Akcie Alstom sa prepadli o 25 % v dôsledku paniky, ktorá nastala po revízii jej obchodných prognóz smerom nadol 📉

Akcie výrobcu koľajových vozidiel a signalizačných systémov Alstom (ALO.FR) v pondelok klesajú o približne 25 %, na úroveň okolo 11,50 EUR, po ďalšom výraznom znížení výhľadu spoločnosti. Rozsah výpredaja poukazuje na rastúce obavy investorov o ziskovosť projektov, hotovostnú pozíciu spoločnosti a dôveryhodnosť ozdravných plánov manažmentu. Najvážnejším varovným signálom je zhoršenie výhľadu voľných peňažných tokov. Alstom teraz očakáva za celý finančný rok záporný voľný peňažný tok vo výške približne 1,5 miliardy EUR, pričom predtým predpokladal kladný peňažný tok. Takéto vysoké nároky na hotovosť obmedzujú schopnosť spoločnosti znižovať dlh z vlastných zdrojov. Akcie konkurenčných spoločností vrátane Siemens (materská spoločnosť Siemens Mobility), Stadler a španielskej CAF si v posledných štvrťrokoch viedli výrazne lepšie.

• Prognóza upravenej ziskovej marže bola znížená zo 6,5 % na približne 1 %, čo predstavuje pokles o 5,5 percentuálneho bodu. Takáto nízka úroveň ziskovosti ponecháva len malý priestor na absorbovanie dodatočných nákladov, pričom ďalšie problémy s plnením zákaziek by mohli vyvinúť ešte väčší tlak na zisky.

• Spoločnosť tiež očakáva pomalší rast tržieb vo výške 2 – 4 % vo finančnom roku končiacom v marci, v porovnaní s približne 5 % predtým. Výrazne ostrejšia revízia marží v porovnaní s rastom tržieb naznačuje, že ziskovosť a plnenie zákaziek zostávajú obzvlášť náročné.

• Bezprostredným spúšťačom zníženia výhľadu sú meškania pri nemeckých projektoch týkajúcich sa vlakov Coradia Max. Alstom dočasne pozastavil vývojové práce s cieľom vykonať dodatočné testovanie, čo oneskorí dodávky v šiestich zákazkách a povedie k zmluvným pokutám. Problémy sa tak týkajú viacerých zákaziek, čím sa zvyšuje rozsah finančného dosahu.

• Manažment tiež predstavil plán na zníženie dlhu o 2 miliardy EUR. Keďže sa očakáva, že voľný peňažný tok zostane záporný, dosiahnutie tohto cieľa bude obzvlášť náročné. Spôsob a časový harmonogram znižovania dlhu sa stanú dôležitými faktormi pri hodnotení finančnej pozície spoločnosti.

• Ide už o druhé zníženie výhľadu od apríla, odkedy sa Martin Sion ujal funkcie generálneho riaditeľa. Prvá revízia spôsobila pokles ceny akcií o približne 30 %. Ďalšie varovanie pred nižším ziskom by mohlo ešte viac podkopať dôveru v predvídateľnosť výsledkov a v schopnosť nového vedenia rýchlo dostať prevádzkové problémy pod kontrolu.

• Súčasné ťažkosti odrážajú dlhodobé problémy Alstomu s plnením zákaziek. Akvizícia železničnej divízie Bombardier v roku 2021 zanechala spoločnosti viacero nízkomaržových zákaziek, pričom opakované znižovanie výhľadu poukazuje na to, aké náročné je premeniť rozsah jej prevádzky na stabilnú ziskovosť a kladný peňažný tok.

• Sion si kladie za cieľ normalizovať výkonnosť od budúceho finančného roka. Obnovenie dôvery investorov však bude závisieť predovšetkým od včasných dodávok, nižších nákladov súvisiacich s meškaniami a silnejšej tvorby hotovosti. Nadchádzajúce výsledky pomôžu investorom posúdiť, či najnovšia úprava výhľadu predstavuje dôveryhodný základ pre zlepšenie.

Graf akcií Alstom (ALO.FR), interval D1

Akcie Alstomu dnes klesajú na najnižšie úrovne od roku 2023 a testujú významné pásmo podpory okolo 10 – 12 EUR za akciu. Akcia sa teraz obchoduje takmer 40 % pod svojím 200-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom (EMA200, červená línia, okolo 18 EUR) a zostáva vo výraznom klesajúcom trende. Pokles z tohtoročných maxím okolo 30 EUR dosiahol približne 61 %. Prvý odpor sa javí v blízkosti 12,50 EUR, zatiaľ čo úroveň 15,30 EUR, z ktorej vznikla prudká medzera v poklese, predstavuje kľúčovú dlhodobejšiu rezistenciu.

Zdroj: xStation5

Zaujala Vás táto téma? 

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
• Investovanie do Big Tech spoločností
• Investičné impérium Warrena Buffetta
• Tvorba akciového portfólia

Články:

• Umelá inteligencia: Investície do akcií AI
• Najlepšie spoločnosti na investovanie a akcie na nákup - ako si vybrať?
• Investovanie do dividendových akcií
• Ako zostaviť portfólio z akcií a ETF fondov?
• Investovanie do akcií - čo je obchodovanie s akciami?