Akcie CME Group (CME.US) sa aktuálne obchodujú na historickom maxime, blízko 300 USD za akciu, a od začiatku roka vzrástli o viac než 10 %, napriek zmiešanému vývoju na Wall Street. Titul podporuje silná inštitucionálna účasť na trhu, rastúci systémový význam burzy a nové produkty s potenciálom zrýchliť rast tržieb.
Spoločnosť ťaží z vysokej volatility aj rekordných objemov na trhu s kovmi (vlastník COMEX), silnej pozície v poľnohospodárskych komoditách (CBOT), obchodovania s Bitcoinom a Ethereom (kde je jasným lídrom) aj z ďalších kryptomenových derivátov. CME profituje aj z mimoriadne vysokých objemov na trhu amerických štátnych dlhopisov a futures na index S&P 500 (E-mini).
Posunú futures na vzácne zeminy CME vyššie?
Prevádzkovateľ chicagskej burzy uviedol, že pracuje na prvom futures kontrakte na vzácne zeminy na svete, zameranom na neodým a prazeodým (NdPr).
Cieľom je umožniť vládam, firmám a bankám zabezpečiť riziko expozície voči trhu so vzácnymi zeminami, ktorý je aktuálne dominovaný Čínou. ICE takisto zvažuje podobný produkt, no nachádza sa v skoršej fáze vývoja.
Vzácne zeminy (17 prvkov) sú kľúčové pre energetickú transformáciu, elektroniku aj obranný sektor. NdPr sú mimoriadne dôležité pri výrobe permanentných magnetov používaných napríklad v elektromobiloch, veterných turbínach či vojenskej technike. Podľa zdrojov ide o „chýbajúci článok“ z pohľadu riadenia rizík v dodávateľských reťazcoch.
Rozhodnutie o spustení kontraktu zatiaľ nepadlo. Hlavnou prekážkou je nízka likvidita a relatívne malý objem trhu v porovnaní s inými kovmi obchodovanými na futures burzách. Téma naberá na význame v čase, keď Západ zvyšuje úsilie o produkciu kritických nerastov – USA vytvorili preferenčný obchodný blok so spojencami a spustili strategické zásoby v hodnote približne 12 mld. USD.
Výsledky za 4. štvrťrok 2025
Výsledky za Q4 2025 boli celkovo v súlade s očakávaniami trhu. CME zdôraznila široko rozložený rast aktivity naprieč všetkými triedami aktív a rastúci podiel retailových investorov.
Kľúčové čísla:
-
Tržby: 1,65 mld. USD (vs. 1,64 mld. očakávanie; +8,1 % medziročne)
-
Upravený EPS: 2,77 USD (vs. 2,74 USD očakávanie)
-
Upravená EBITDA: 1,13 mld. USD (marža 68,6 %)
-
Prevádzková marža: 61,8 %
-
Trhová kapitalizácia: cca 110 mld. USD
Management označil ako hlavný motor kvartálu nové „event contracts“ a silnú retailovú aktivitu v mikro produktoch. Spoločnosť zdôraznila diverzifikáciu klientely a stabilné podmienky v inštitucionálnom aj retailovom segmente pri zvýšenej volatilite.
Hlavné body z analytického hovoru
- Odolnosť klientskej základne: Rastúci open interest a objemy obchodov potvrdzujú „zdravý ekosystém“.
- Predikčné trhy a regulačné riziká: CME zdôraznila opatrný prístup a zameranie na produkty v rámci regulácie CFTC.
- Cenové zmeny: Diverzifikovaný rast príjmov z trhových dát, selektívne úpravy poplatkov a revízia motivačných programov.
- Odolnosť príjmov z dát v ére AI + návrat kapitálu: Proprietárne dáta ostávajú kľúčové. Odkupy akcií sú súčasťou stratégie využitia kapitálu.
- Migrácia na Google Cloud: Spoločnosť hlási pokrok, budúce technologické výdavky budú zahrnuté do celkového výhlaďu s postupným útlmom „legacy“ nákladov.
- Celkovo ide o obraz spoločnosti, ktorá profituje zo zvýšenej trhovej aktivity, vysokej volatility a svojho systémového významu, pričom si udržiava silnú ziskovosť a vysoké marže.
Graf CME (CME.US), D1 interval
Zdroj: xStation5
Ocenenie CME
Ocenenie spoločnosti CME merané štandardným ukazovateľom P/E sa nejaví ako prehnané (P/E približne 28, forward P/E 25), najmä vzhľadom na vysoké marže, relatívne silnú predvídateľnosť rastu a určitú „odolnosť“ podnikania. Spoločnosť totiž generuje zisky predovšetkým z objemov obchodovania, nie zo smeru indexov alebo cenových pohybov jednotlivých aktív.
Za posledných päť rokov dosiahol priemerný ročný rast zisku približne 14 %. Ak by sa toto tempo udržalo aj v nasledujúcich piatich rokoch pri podobnej čistej marži, možno konštatovať, že rast ceny akcií zatiaľ nie je odtrhnutý od fundamentov spoločnosti. Rozdiel medzi ROIC a WACC naznačuje, že firma sa zameriava na tvorbu hodnoty pre akcionárov. Spoločnosť zároveň ponúka priemerný ročný dividendový výnos okolo 2 %.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Denné zhrnutie: Striebro padá o 9 % 🚨 Indexy, kryptomeny a drahé kovy pod tlakom
Google čelí novým protimonopolným obvineniam EÚ v oblasti digitálnej reklamy
Palo Alto Networks plánuje duálne obchodovanie v Tel Avive po dokončení akvizície CyberArk za 25 miliárd USD
Microsoft posilňuje nezávislosť v oblasti AI, vyvíja vlastné modely a infraštruktúru
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
