Farmaceutický gigant Eli Lilly (LLY.US), známy najmä vďaka lieku na cukrovku Mounjaro, dosiahol vynikajúce výsledky za 4. štvrťrok 2025. Akcie spoločnosti vzrástli pred otvorením Wall Street o viac ako 7 % a dnes sa pravdepodobne vrátia k rekordným maximám.
- Upravený zisk na akciu: 7,54 USD oproti očakávaným 6,73 USD
- Tržby: 19,29 mld. USD oproti očakávaným 18,01 mld. USD (+43 % medziročne)
- Tržby z lieku Mounjaro: 7,41 mld. USD oproti očakávaným 6,75 mld. USD
- Tržby z lieku Zepbound: 4,26 mld. USD oproti očakávaným 3,8 mld. USD
Čo ukázali výsledky? Lilly sa „vzdiaľuje“ od Novo
Spoločnosť nielenže prekonala očakávania Wall Streetu v oblasti tržieb aj zisku, ale vydala aj prognózu na rok 2026, ktorá znie ako signál: „Dopyt je stále na dosah ruky – a my stále surfujeme na vlne.“ Lilly sa umiestňuje do centra jednej z najväčších zmien vo farmaceutickom priemysle za posledné desaťročia: boom liekov GLP-1 na liečbu obezity a cukrovky.
- Tento trh začína vyzerať ako nová spotrebiteľská kategória, nie len ako ďalšia položka v tabuľke tržieb. V USA sa tržby zvýšili na 12,9 mld. USD, čo spoločnosť pripisuje 50 % nárastu objemu, ktorý bol do veľkej miery poháňaný liekmi Mounjaro a Zepbound.
- Tento príbeh nesú dva produkty: Mounjaro (cukrovka) a Zepbound (obezita). Globálne tržby za Mounjaro vzrástli medziročne o 110 % a v USA vzrástli medziročne o 57 % (na 4,1 mld. USD). Medzitým tržby za Zepbound v USA dosiahli 4,2 mld. USD, pričom celkové tržby vzrástli medziročne o 122 %.
Predpoklady spoločnosti sú jasné:
- Tržby v roku 2026: 80 – 83 mld. USD (trh očakával ~ 77,6 mld. USD)
- Upravený zisk na akciu v roku 2026: 33,50 – 35,00 USD (trh ~ 33,2 USD)
V pozadí je otázka, ktorú investori nezanedbávajú: ceny liekov v USA sa čoraz viac stávajú „politickým problémom“. A keď sa niečo stane politickým problémom, skôr alebo neskôr sa niekto pokúsi to regulovať, obmedziť alebo aspoň obmedziť. Správa spoločnosti Lilly je však jasná: aj keby sa zvýšil tlak na ceny, dopyt a veľkosť trhu môžu pôsobiť ako tlmič nárazov.
- O niekoľko dní skôr generálny riaditeľ spoločnosti Lilly Dave Ricks poukázal na niečo, čo trh možno ešte úplne nezohľadnil: potenciálne rozšírenie poistenia Medicare na liečbu obezity. Ak sa to zrealizuje, skupina pacientov, ktorí majú legálny a finančný prístup k terapii, by sa významne rozšírila.
- V praxi to znamená, že trh by mohol byť menej obmedzovaný peňaženkami pacientov a viac kapacitou systému zdravotnej starostlivosti. Pre spoločnosť Lilly by to mohlo zvýšiť strop predaja v USA.
- Kontrast s Novo Nordisk je pozoruhodný: približne v rovnakom čase spoločnosť Novo poskytla opatrnejšie prognózy a varovala pred poklesom predaja a ziskov v roku 2026.
- Ako dôvody uviedla tlak na ceny v USA a vypršanie exkluzivity vo vybraných regiónoch. V tejto fáze cyklu sa Lilly javí ako spoločnosť s silnejšou krátkodobou trajektóriou a lepšou kontrolou nad dynamikou príjmov.
Existuje aj širšia politická niť týkajúca sa dohôd s administratívou Donalda Trumpa. Podľa správ sa Lilly a Novo dohodli na znížení cien liekov pre poistencov Medicare a Medicaid v roku 2026 a na priamom predaji spotrebiteľom so zľavou prostredníctvom platformy priameho predaja spotrebiteľom (TrumpRx, zatiaľ nezavedená). Na oplátku sa očakáva, že obe spoločnosti získajú trojročné oslobodenie od cla. Medzitým spoločnosť Novo signalizuje silné uvedenie perorálnej verzie lieku Wegovy na trh v USA. Spoločnosť Lilly naopak počíta s tým, že jej vlastný perorálny liek na chudnutie (orforglipron) bude schválený ešte v tomto roku.
Kľúčové otázky pre investorov
- Ako rýchlo klesnú ceny v USA – a môže objem kompenzovať tento vplyv?
- Rozšíri Medicare významne prístup k liečbe obezity?
- Ako bude trh reagovať na uvedenie perorálnych verzií GLP-1?
- Dokáže Lilly udržať dominantné postavenie napriek regulačnému tlaku?
Akcie Eli Lilly (interval D1)
Akcie sa včera stiahli pod EMA50 (oranžová čiara), ale ak sa odraz bude pokračovať po otvorení amerického trhu, cena pravdepodobne opäť vystúpi nad 1 050 USD za akciu.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Zhrnutie trhu🚨 Európsky akciový trh predstihol Wall Street📈Bude výpredaj na Nasdaqu pokračovať?
India: Nové bojisko obchodnej vojny?
Carlsberg prekonal odhady zisku, no varuje pred náročným rokom 2026
Equinor znižuje objem spätného odkupu akcií po poklese kvartálneho zisku
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
