Akcie Rheinmetall rastú takmer o 4 % pre geopolitické napätie v Európe

Akcie Rheinmetall (RHM.DE) - najväčšej nemeckej obrannej skupiny - dnes rastú takmer o 4 % pre rastúce napätie medzi NATO a Ruskom. Kremeľ varoval Spojené kráľovstvo pred odvetnými údermi v prípade, že budú britské drony a zbrane použité pri útokoch na ruské územie. Ďalšiu neistotu prináša návšteva šéfa CIA v Kremli a stretnutie námestníka amerického ministra obrany Elbridgea Colbyho s generálnym tajomníkom NATO Markom Ruttem. Rheinmetall dnes tiež oznámil, že investuje približne 270 mil. EUR do rozšírenia závodu v Kasseli, vrátane zvýšenia kapacity výroby tankov, vybudovania testovacieho centra pre drony a nového logistického centra.

• CEO Armin Papperger uviedol, že Kassel sa má stať najväčšou továrňou na tanky v Európe.
• Počet zamestnancov v závode má vzrásť z približne 2 200 na 3 500.
• Nové logistické centrum má začať fungovať na konci roka 2027.
• Rheinmetall plánuje v Kasseli vybudovať aj testovacie centrum pre drony.
• Závod už teraz zohráva kľúčovú úlohu vo výrobe obrnených vozidiel Rheinmetall, vrátane kolesového obrneného vozidla Boxer.
• Nemecká spolková krajina Hesensko by mala na investíciu prispieť približne 25 mil. EUR.

Graf Rheinmetall (interval D1)

Akcie Rheinmetall na dennom grafe opustili klesajúci cenový kanál a prerážajú nad 50-dňový exponenciálny kĺzavý priemer, znázornený oranžovou líniou, v blízkosti 1 167 EUR. Sentiment podporuje aj neistota okolo geopolitickej situácie v Európe pred jesenným obdobím. Dobre sa darí aj ďalším obranným titulom, vrátane talianskeho Leonardo a BAE Systems.

Zdroj: xStation5

Cena akcie Rheinmetall má výraznú valuačnú prémiu

Rheinmetall zostáva spoločnosťou s veľmi silnými prevádzkovými fundamentmi, zároveň sa však obchoduje za výraznú valuačnú prémiu. Cena akcie sa pohybuje okolo 1 181 EUR, zatiaľ čo trhová kapitalizácia dosahuje približne 65,2 mld. USD. Historické P/E je na úrovni 77,9x, forward P/E 35,4x a EV/EBITDA 26,6x. Trh tak naďalej platí vysokú cenu za očakávaný rast spojený so zvyšovaním európskych výdavkov na obranu.

Výsledky však ukazujú, že spoločnosť dokáže silnejší dopyt premieňať na zlepšujúcu sa ziskovosť. EBIT marža sa pohybuje okolo 9,1 %, ROE dosahuje 7,6 %, zatiaľ čo zadlženie zostáva relatívne nízke s pomerom Debt/Equity na úrovni 0,4x. Vývoj za posledných osem štvrťrokov bol však menej rovnomerný. CAGR tržieb dosahuje -2,0 %, CAGR EBIT -4,4 %, zatiaľ čo EPS vzrástol o 3,6 %.

Graf zároveň ukazuje výraznú štvrťročnú sezónnosť, pričom v najsilnejších obdobiach spoločnosť dosahuje vyššie marže aj návratnosť kapitálu. V poslednom štvrťroku dosiahli tržby približne 1,9 mld. EUR, ROIC bol na úrovni 6,5 % a čistá zisková marža 5,7 %.

Po približne 24 % poklese ceny akcie od začiatku roka je valuácia nižšia než predtým, stále však zostáva náročná a predpokladá pokračujúce úspešné napĺňanie ambicióznych rastových plánov spoločnosti.