Akcie švédskeho zbrojárskeho podniku Saab AB (SAABB.SE) posilňujú a obchodujú sa blízko historického maxima na úrovni približne 700 SEK za akciu. Najväčším problémom pre býkov je v tomto štádiu ocenenie: po výraznom prehodnotení je Saab čoraz viac oceňovaný ako technologická rastová firma, nie ako tradičný obranný podnik.
Saab generuje približne 40 % svojich tržieb vo Švédsku a dopyt po jeho produktoch by sa mohol v rámci severného regiónu zrýchliť, keďže krajiny uprednostňujú kratšie a bezpečnejšie dodávateľské reťazce a reagujú na rastúce strategické riziká – tak zo strany Ruska, ako aj pre neistotu ohľadom spoľahlivosti amerického vybavenia v kontexte možného konfliktu záujmov v Arktíde počas aktuálnej administratívy Donalda Trumpa.
Zároveň segment letectva – ktorý tvorí približne štvrtinu podnikania Saab – naďalej čelí tlaku na marže: lietadlá spoločnosti súperia so silnou zahraničnou konkurenciou, širokou ponukou stíhačiek piatej generácie a očakávaným postupným presunom hlavných obranných výdavkov smerom k dronovým kapacitám.
SAAB akcie (D1)
Zdroj: xStation5
Ocenenie akcií Saab výrazne vzrástlo, zatiaľ čo čistý zisk – hoci v 1. a 2. štvrťroku 2025 medziročne vzrástol približne o 50 %, v 3. štvrťroku už stagnoval – nerastie v súlade s cenou akcií. To naznačuje, že investori do ocenenia silno premietajú budúci rast, čím sa zvyšuje riziko prekúpenia. Pomer ceny k účtovnej hodnote sa aktuálne blíži k 10, pričom pomer ceny k tržbám presahuje 5. ROIC síce stále prevyšuje WACC, no náklady zároveň rastú spolu s prudkým nárastom počtu zamestnancov a zadlženie sa taktiež zvýšilo. Najväčším rizikom pre akcie Saab je potenciálne prímerie a mierová dohoda na Ukrajine, čo by mohlo znížiť dlhodobé rastové očakávania v obrannom sektore a utlmiť prílev kapitálu – aj keď investície do obrany ostanú štrukturálne zvýšené. Dôležité je, že čistá marža spoločnosti od 1. štvrťroka 2025 klesá a momentálne nie je výrazne nad historickým priemerom.
Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Najnovšie prepúšťanie v spoločnosti Meta signalizuje strategický obrat a pokračujúcu reštrukturalizáciu
Visa a BVNK uzatvárajú partnerstvo v oblasti stablecoinových platieb
Dohoda medzi Apple a Google v oblasti AI zásadne mení ich stratégie
Amazon sa odvoláva proti pokute v Taliansku za zneužitie dominantného postavenia
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
