LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (MC.FR) zverejnila výsledky za tretí štvrťrok, ktoré zaostali za očakávaniami trhu. Segment módy a koženého tovaru, ktorý je pre investorov najdôležitejší, sa opäť prepadol. Napriek tomu akcie najväčšej svetovej skupiny luxusného tovaru v utorok rastú približne o 1 %. Zdá sa, že investori už slabé údaje zahrnuli do cien akcií.
Kľúčové ukazovatele za tretí štvrťrok:
Z hľadiska geografického rozloženia výsledkov sa Európa javí ako jediný svetlý bod. Vo všetkých ostatných regiónoch medzikvartálny rast slabne. Zdroj: LVMH Investor Relations
- Organický rast tržieb: +1 % medziročne, oproti konsenzuálnemu odhadu +1,5 % — pod očakávaniami
- Móda a kožený tovar: −5 % organicky, oproti očakávaným −1,6 %; tržby 8,25 miliardy EUR (−3 % medziročne)
- Vína a liehoviny: +6 % — výrazne nad konsenzom (+0,3 %)
- Parfumy a kozmetika: +1 %, približne v súlade s očakávaniami
- Hodinky a šperky: +6 % — spomalenie oproti +9 % v prvom polroku
- Selektívny maloobchod: +8 %, najsilnejší segment, nad konsenzom (+4,6 %)
- Tržby skupiny: 18,5 miliardy EUR, +1,2 % medziročne
- Ázia (vrátane Číny): −5 % organicky — jediný región, ktorý zaznamenal pokles; predaje v pevninskej Číne klesli dvojciferným tempom
- Za prvých deväť mesiacov roka: organický rast tržieb +2 %, móda a kožený tovar −4 % na 26,39 miliardy EUR
Móda a kožený tovar zostávajú najdôležitejším segmentom LVMH. Investori sa preto pri hodnotení výkonnosti spoločnosti zameriavajú na tržby práve z tejto oblasti. Zdroj: LVMH Investor Relations
Najväčší vplyv má Čína
Zdrojom sklamania je Čína. Finančná riaditeľka Cécile Cabanis analytikom opísala „menej priaznivé prostredie“ v Číne. Dopyt oslabujú spomaľujúca ekonomika, realitná kríza a prísnejšie zdaňovanie najbohatších. Značku Louis Vuitton navyše zasiahol spotrebiteľský bojkot po víťazstve v spore o ochrannú známku s miestnou spoločnosťou Molly Tea. Čínski zákazníci považovali za nespravodlivé, že najväčší svetový konglomerát luxusného tovaru žaluje oveľa menšieho hráča. Klesli aj výdavky čínskych zákazníkov v zahraničí, a to o niekoľko percent.
Reakcia trhu a analytikov
Hoci výsledky boli slabé, výpredaj zostal obmedzený. Veľká časť trhu očakávala slabší štvrťrok, čo už predtým vyvolalo výraznú korekciu ceny akcií aj oceňovacích ukazovateľov. Širší obraz sa tým však nemení. Akcie LVMH tento rok strácajú približne 40 % a obchodujú sa blízko najnižšej úrovne za viac než šesť rokov. Päť analytikov z brokerských a investičných spoločností po výsledkoch znížilo cieľové ceny v priemere o 7 %. Medzi nimi boli JPMorgan na 500 EUR, TD Cowen na 425 EUR, Jefferies na 415 EUR a Morgan Stanley na 420 EUR. JPMorgan varuje, že potvrdenie „horšieho než obávaného“ prepadu v Číne by mohlo zaťažiť celý sektor. Pokles skutočne zaznamenali aj akcie spoločností Hermès, Kering a Richemont.
Skutočnosť, že kľúčový segment, ktorý tvorí takmer polovicu tržieb skupiny, klesá už ďalší štvrťrok, je signálom, nad ktorým možno len ťažko mávnuť rukou. Dnešný rast naznačuje, že z hľadiska cien akcií už bolo to najhoršie z veľkej časti za nami. Či sa však toto oživenie ukáže byť niečím viac než iba úľavným vydýchnutím po očakávanom sklamaní, rozhodne až skutočný obrat dopytu v Číne. Finančná riaditeľka Cabanis sa vyjadrila jasne: „Bude to nejaký čas trvať a nemyslím si, že tu existujú nejaké skratky.“
Akcie spoločnosti v septembri klesli pod svoj 200-mesačný exponenciálny kĺzavý priemer (EMA) a v októbri zatiaľ tento pokles pokračuje. Zdroj: XTB
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
Johnson & Johnson zvyšuje výhľad zisku 📈
Súboj búrz o poľnohospodársky trh. ICE chce narušiť dlhoročnú pozíciu CME ⚔️
Akcie UnitedHealth Group rastú o 3 % po lepších než očakávaných výsledkoch a výhľade 📈
Nervozita v čipovom sektore rastie. Prinesie ASML upokojenie, alebo ďalšie sklamanie? 🤖
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.