Arista Networks klesá o 12 % napriek solídnym tržbám📉 Výhlaď spustil realizáciu ziskov na Wall Street

Napriek lepším tržbám a zisku v Q3 2025 akcie Arista Networks (ANET.US) — lídra v oblasti sieťových prepínačov a softvéru pre dátové centrá — v úvodnej reakcii trhu klesli približne o 12 %. Nižšie sú uvedené kľúčové body z výsledkov za tretí štvrťrok 2025. Od začiatku roka akcie vzrástli o viac ako 40 %, pričom od aprílového minima si pripísali takmer 60 %. Pokles odráža opatrný a prevažne v súlade zverejnený výhlaď na aktuálne štvrťrok a mierne nižší výhľad marží.

Silné kvartálne výsledky

• Upravený zisk na akciu: 0,75 USD vs. očak. 0,71 USD (+25 % medziročne)
• Tržby: 2,31 mld. USD vs. konsenzus 2,27 mld. USD (+27,5 % medziročne)

Marže a ziskovosť

• Non-GAAP hrubá marža: 65,2 %, približne o 1 percentuálny bod nad očakávaniami
• Čistý zisk: 962 mil. USD, približne 42 % tržieb
• Hotovosť a investície: 10,1 mld. USD

Obchodná dynamika

• Pokračujúca sila v oblasti cloudu a AI sietí, podporená partnerstvami s NVIDIA a OpenAI
• Nové produktové rady a geografická expanzia upevňujú pozíciu spoločnosti ako kľúčového hráča v oblasti vysokovýkonnej infraštruktúry pre dátové centrá

Výhlaď

• Tržby Q4: 2,3–2,4 mld. USD (stred 2,35 mld. USD vs. očak. 2,33 mld. USD)
• Hrubá marža: 62–63 %, mierne pod úrovňou predchádzajúceho štvrťroka
• Tržby za celý rok 2025: približne 8,87 mld. USD (+26–27 % medziročne)
• Dlhodobý cieľ: 10,65 mld. USD do roku 2026

Komentáre vedenia

• CEO Jayshree Ullal zdôraznila silnú exekúciu a rastúce prijatie vízie „center-to-cloud“ a sietí poháňaných umelou inteligenciou
• CTO Ken Duda vyzdvihol výkonnostnú výhodu hardvéru Arista pri spracovaní AI záťaže

Riziká a sledované faktory

• Kolísanie v dodávkach komponentov môže oneskoriť expedície
• Rastúca konkurencia v segmentoch AI a cloudových sietí
• Marže sú citlivé na produktový mix a širšie makroekonomické spomalenie

Arista opäť dosiahla silné štvrťročné výsledky a prekonala očakávania na úrovni tržieb aj zisku. Miernejší výhlaď marží, tržby v súlade s očakávaniami a širší výpredaj v technologickom sektore však spôsobili krátkodobé vyberanie ziskov. Z dlhodobého hľadiska zostáva Arista dobre pozicionovaná na využitie rastúceho dopytu po AI-riadených a cloudových sieťových riešeniach.

Zdroj: xStation5

Zhrnutie hovoru s analytikmi

Dopyt vs. ponuka

• Dopyt výrazne prevyšuje ponuku, pričom dodávky sú obmedzené dostupnosťou komponentov (dodacie lehoty 38–52 týždňov). To spôsobilo dočasné úzke hrdlá vo štvrťročných výsledkoch a viedlo k opatrnému tónu vo výhlade.

Blue Box

• Hybridné riešenie umiestnené medzi komoditnými „whitebox“ systémami a plnohodnotnými platformami Arista EOS.
• Nižšie marže ako pri produktoch EOS; očakáva sa, že v roku 2026 zostane v úzkom segmente (jednotky zákazníkov), no strategicky dôležité pre škálovateľné prípady použitia.

Front-End ↔ Back-End

• Prebiehajúce zbližovanie vrstiev (aktuálne 800G, smeruje k 1.6T).
• Arista zdôrazňuje, že obsluha oboch vrstiev predstavuje jedinečnú konkurenčnú výhodu, ktorú je ťažké napodobniť.

Produkt, technológia a partnerstvá

• EtherLink / ESUN / UEC: vývoj štandardov Ethernet Scale-Up Networking pre AI záťaže.
• AVA (Autonomous Virtual Assist) a NetDL: využitie AI na návrh, prevádzku a optimalizáciu sietí.
• Široké partnerské ekosystémy s NVIDIA, AMD, Broadcom, OpenAI, Anthropic, Oracle Accelerate a ďalšími.

Finančné údaje a výhlaď

• Q3: non-GAAP hrubá marža 65,2 % (priaznivý mix + zásoby); čistý zisk 41,7 % tržieb; prevádzkové náklady 16,6 % tržieb.
• Hotovosť/investície: 10,1 mld. USD; silný cash flow ~1,3 mld. USD.
• Záväzky na nákupy: zvýšené na 7 mld. USD (z 5,7 mld.) kvôli dlhším dodacím lehotám a novým produktom.
• Odložené tržby: 4,7 mld. USD; volatilné kvôli akceptačným doložkám v AI kontraktoch.
• Výhlaď Q4: tržby 2,3–2,4 mld. USD; GM 62–63 %; OM 47–48 %; ETR cca 21,5 %
• Rok 2025: rast 26–27 % (~8,87 mld. USD); GM ~64 %; campus 750–800 mil. USD; AI ≥1,5 mld. USD
• Rok 2026: tržby cca 10,65 mld. USD (+20 % medziročne); GM 62–64 %; OM 43–45 % (nižšie kvôli strategickým investíciám)

Komentáre vedenia a závery

• Spoločnosť odmieta označenie „spomalenie,“ kolísanie pripisuje načasovaniu dodávok, nie poklesu dopytu.
• Produktové marže klesli pod 60 % kvôli väčšiemu podielu cloudu/AI; softvér/služby menej ziskové, ako niektorí analytici očakávali.
• Arista zachováva partnerský model (káble, napájanie, chladenie, integrácia XPU); niektorý predaj môže prebehnúť cez JDM/Blue Box.
• Vedenie očakáva, že škálovanie bude jednoduchšie po roku 2026–2027.
• Žiadna viditeľná hrozba zo strany sieťovej divízie NVIDIA v kľúčových trhoch Aristy.

Záver: Dopyt poháňaný AI zostáva na rekordných úrovniach, no dlhšie dodacie lehoty a mix AI/cloudu mierne stláčajú marže. Stratégia Blue Box predstavuje vypočítaný kompromis s dlhodobým potenciálom na škálovanie. Trend zbližovania front/back-endu naďalej hrá v prospech Aristy vďaka jej komplexnému balíku (hardware + EOS + softvérové nástroje).
Výhlaď na roky 2025–2026 zostáva silný, aj keď opatrný, čo odráža odložené akceptácie zákazníkov pri AI projektoch.

Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenčné spready
• Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
• Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Trading vs. investovanie
• Akciový trh a CFD na akcie
• Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!