Stredajšia obchodná seansa priniesla výrazné zhoršenie sentimentu na globálnych trhoch. Po niekoľkých dňoch poklesu ceny ropy prudko vzrástli, pričom zdražel aj LNG. V kombinácii s ďalšími jastrabími komentármi predstaviteľov Federálneho rezervného systému a mimoriadne silnými údajmi z amerického PMI to viedlo k nárastu očakávaní ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb Fedu. Trhy teraz očakávajú, že FOMC bude v cykle sprísňovania menovej politiky pokračovať už na októbrovom zasadnutí.
Obrázok 1: Zmeny trhových očakávaní týkajúcich sa zvyšovania úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému (2026–2027)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Poznámka: Krivka spred 4 týždňov vychádza z nižšej základnej úrovne (t. j. z úrovní úrokových sadzieb pred zvýšením sadzieb z minulého týždňa).
Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástli na 5,12 %, čo je ich najvyššia úroveň od roku 2007. Technologický sektor, ktorý je obzvlášť citlivý na zmeny na dlhopisovom trhu, zaznamenal výrazné straty. Pokles sa však nevyhol ani širšiemu trhu na Wall Street:
- Nasdaq: −0,9 %
- S&P 500: −0,7 %
- Dow Jones: −0,5 %
Pozornosť sa obrátila aj na menový trh, kde pokračovalo posilňovanie amerického dolára. Menový pár EUR/USD prudko prelomil úroveň 1,14 a dnes klesol o viac ako 0,5 %.
Obrázok 2: Vývoj hlavných mien voči americkému doláru (10. 9. 2026–23. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Akciový trh
Dnešný tlak sa sústredil predovšetkým na technologické akcie, ktoré v posledných dňoch zaznamenali výrazné zisky. Index SOXX klesol o viac ako 1,5 % a prerušil tak sériu šiestich rastových seáns. Spoločnosti Sandisk a Micron odovzdali časť včerajších ziskov (pokles o 3,0 %, respektíve 1,9 %), pričom straty zaznamenala aj Nvidia (−1,5 %). Tento pokles možno pripísať vyberaniu ziskov po tom, čo Nasdaq 100 včera dosiahol nové historické maximum, ako aj rastúcim cenám ropy a výnosom amerických štátnych dlhopisov.
Obrázok 3: Rastúce a klesajúce akcie v indexe Nasdaq 100 (23. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Akcie spoločností s malou trhovou kapitalizáciou si tiež viedli horšie, pričom index Russell dnes stratil 1,6 %.
Meta: Hviezda septembra
Akcie spoločnosti Meta dnes posilnili takmer o 2 %. Od začiatku septembra spoločnosť posilnila takmer o 30 %, čo ju stavia na cestu k najlepšiemu mesačnému výkonu od júla 2013.
Hlavným katalyzátorom zostáva Muse, AI agent schopný zmeniť nielen zapojenie používateľov naprieč aplikáciami spoločnosti Meta, ale aj spôsob monetizácie celého jej ekosystému. Niektorí analytici očakávajú, že Meta získa podiel na používateľskej návštevnosti a vzťahoch so zákazníkmi od platforiem, ako sú Booking, Uber a DoorDash.
Fed získava ďalšie dôvody na zvyšovanie sadzieb
Menová politika zostáva hlavnou témou na trhoch. Investori čoraz viac započítavajú ďalšie zvýšenie sadzieb na nadchádzajúcom októbrovom zasadnutí, a to v dôsledku veľmi jastrabích vyjadrení predstaviteľov Fedu a silných makroekonomických údajov.
Guvernér Michael Barr dnes v Chicagu zdôraznil potrebu pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb. Uviedol, že americká ekonomika zostáva silná a trh práce je stabilný, čo podľa neho vytvára priestor na ďalšie sprísňovanie menovej politiky.
Rastúce očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb vyvíjali tlak na rast výnosov dlhopisov. Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov dnes vzrástli približne o 14 bázických bodov na 5,08 %.
Obrázok 4: Výnosy 2-ročných a 10-ročných amerických štátnych dlhopisov v porovnaní so sadzbou Fed Funds (2026)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Údaje PMI opäť prekonali očakávania
Túto silu americkej ekonomiky dnes potvrdili kľúčové predstihové ukazovatele jej vývoja.
Obrázok 5: Indexy PMI v USA (2023–2026)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Ukazovatele pre oba sektory výrazne prekonali očakávania. PMI v službách vzrástol na 58,7, zatiaľ čo PMI vo výrobnom sektore sa zvýšil na 57,0. Na kompozitnej báze ide o najsilnejšie hodnoty za posledných 5 rokov, čo zodpovedá anualizovanému rastu HDP približne o 5 %.
Podľa správy spoločnosti S&P sa podmienky na trhu práce výrazne zlepšili, pričom firmy aktívne prijímali nových zamestnancov, aby zvládli značné množstvo nevybavených objednávok. Tieto nevybavené objednávky rástli najrýchlejším tempom od mája 2022.
Nákladové tlaky opäť zosilneli a firmy čoraz častejšie prenášali vyššie náklady na zákazníkov.
Ropa prerušila sériu poklesov
Cena ropy Brent dnes vzrástla o viac ako 3 %, vrátila sa nad 102 dolárov za barel a prerušila niekoľkodňovú sériu poklesov. WTI vzrástla o 2,4 % tesne pod 93 dolárov. Hoci Trump naznačil pokrok v rokovaniach medzi USA a Iránom, trhy týmto vyjadreniam zjavne neprikladali veľký význam.
V tejto súvislosti stojí za zmienku správa amerického ministerstva energetiky, podľa ktorej sa zásoby ropy za týždeň končiaci 18. septembra zvýšili o 3 milióny barelov. Dovoz aj vývoz ropy sa medzitým výrazne znížili, a to o 1,2 milióna, respektíve 1,6 milióna barelov. Klesli aj zásoby benzínu, a to o 1,7 milióna barelov, zatiaľ čo využitie kapacity rafinérií sa znížilo na 94 %.
Obrázok 6: Ropa Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 23.09.2026
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
US Open: Nasdaq klesá z historického maxima (23. 9. 2026)
Nvidia stojí za ďalším miliardovým projektom. Austrálsky Firmus pripravuje veľké IPO 📈
BREAKING: Silné indexy PMI euru nepomáhajú! EURUSD testuje kľúčovú hranicu 1,1400 ⚠️
US OPEN: Technológie hľadajú dôvod na rast, diplomacia v pozadí
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.