💲Dolár posilňuje pred rozhodnutím FOMC

Podľahne Federálny rezervný systém politickému tlaku Donalda Trumpa? 🔎📃

Dnes o 20:00 oznámi FOMC svoje rozhodnutie o úrovni úrokových sadzieb v USA. Trhový konsenzus predpokladá, že Fed ponechá sadzby bezo zmeny, a preto budú investori pozorne analyzovať akékoľvek náznaky potenciálneho posunu smerom k znižovaniu sadzieb.

Čo očakávať od rozhodnutia FOMC

• Fed ponechá sadzby bezo zmeny (4,25–4,50 %).

• Vyhlásenie k menovej politike by malo zostať vo veľkej miere nezmenené (silná ekonomická aktivita, stabilný trh práce, nízka nezamestnanosť, mierne zvýšená inflácia). Fed môže prípadne priznať, že neistota spojená s clami už nie je zvýšená.

• Rozhodnutie tentoraz nebude jednomyseľné. Christopher Waller už oznámil, že bude hlasovať za zníženie o 25 bázických bodov; Michelle Bowman tiež naznačila otvorenosť júlovému zníženiu, ak budú inflačné tlaky obmedzené.

• Jerome Powell pravdepodobne otvorí diskusiu o možnom septembrovom znížení sadzieb, pričom zdôrazní, že rozhodnutie bude závisieť od dát (t. j. obmedzené inflačné tlaky a/alebo zhoršenie trhu práce v USA).

Výnosy z amerických štátnych dlhopisov sa naďalej pohybujú v relatívne úzkom pásme, čo naznačuje, že trh očakáva stabilitu úrokových sadzieb. Výnosy desaťročných dlhopisov sú prakticky na rovnakej úrovni ako na začiatku roka po tom, čo trh prehodnotil svoje holubičie nastavenie a započítal pauzu zo strany Fedu.
Zdroj: XTB Research

Aké sú možné scenáre?

Základný scenár:
Úrokové sadzby zostanú na úrovni 4,25–4,50 % – trh tejto možnosti prisudzuje pravdepodobnosť 97,9 %. Stojí však za pozornosť, koľko hlasov podporí zníženie o 25 bázických bodov.

Jastrabí scenár

• Waller alebo Bowman ustúpia po zverejnení júnového CPI alebo z politických dôvodov.

• Trhy počítali s nesúhlasom – jeho absencia by posilnila očakávania stabilných sadzieb a znížila pravdepodobnosť zníženia v septembri.

• Fed ponechá sadzby bezo zmeny (4,25–4,50 %) a všetci členovia hlasujú jednomyseľne.

• Tento scenár je veľmi nepravdepodobný, vzhľadom na verejné vyjadrenia Wallera a Bowmanovej, ale ak by sa naplnil, dolár by posilnil a akcie by oslabili.

Umiernený scenár

• Waller a Bowman hlasujú za zníženie o 25 bb.

• Powell prednesie vyvážené vyhlásenie, poukazujúc na oslabenie trhu práce, ale aj na neistotu spojenú s clami.

• Trh začne započítavať zníženie sadzieb v septembri a decembri tohto roka.

• Sadzby zostanú nezmenené, ale Fed vyšle jasný signál o znížení v druhej polovici 2025.

• Tento scenár je najpravdepodobnejší a zodpovedá doterajšej komunikácii a projekciám Fedu.

Holubičí scenár

• K „holubiciam“ sa pridajú ďalší členovia ako Collins, Goolsbee alebo Kashkari.

• Trh začne započítavať tri zníženia sadzieb v roku 2025 – v septembri, októbri a decembri – po 25 bb.

• Sadzby zostanú bezo zmeny, ale Fed vysiela silne holubičí signál.

• Reakcia trhu: oslabenie dolára, rast akcií, pokles výnosov dlhopisov.

• Tento scenár je možný, no menej pravdepodobný ako neutrálny.

Ultra-holubičí scenár

• FOMC ustúpi obavám o trh práce a reálne pristúpi k zníženiu sadzieb.

• Fed sa rozhodne pre zníženie, teda väčšina hlasuje za.

• Tento scenár je veľmi nepravdepodobný – trh mu pripisuje pravdepodobnosť 2,1 %.

• Reakcia: prudký pokles dolára a výnosov, rast zlata a akcií.

Dot-Plot po júnovom zasadnutí FOMC:

• 2 členovia (Bowman, Waller) očakávajú sadzby 3,50–3,75 % do konca roka,

• 5 členov (vrátane Powella) predpokladá 3,75–4,00 %,

• Collins predpokladá len jedno zníženie,

• 4 členovia žiadne zníženie.

• Ak sa ich pohľad na ekonomiku zásadne nezmení, najpravdepodobnejšie zostávajú dve zníženia po 25 bb.

• Po zverejnení sa oplatí venovať pozornosť aktualizovanému Dot-Plotu.

EURUSD

Po rekordnej sérii poklesov sa pár EURUSD obchoduje medzi dvoma kľúčovými zónami (1,152–1,158), ktoré formovali nedávny cenový vývoj. Aktuálne sa nachádza na dolnej hranici konsolidácie a RSI je od začiatku týždňa v prepredanej oblasti (pod 30).
V závislosti od toho, ktorý scenár sa naplní, možno očakávať zvýšenú volatilitu počas zverejnenia rozhodnutia a tlačovej konferencie. EURUSD môže otestovať uvedené pásma konsolidácie.

Zdroj: xStation5

Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 70 CFD na globálne menové páry!

• Konkurenčné spready
• Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
• Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Investovanie do mien
• Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
• Forex a trh s úrokovými sadzbami