Dnes o 14:30 bude zverejnená správa o septembrovej inflácii CPI v USA, jeden z posledných kľúčových údajov pred zasadnutím Fedu 27.–28. októbra. Konsenzus počíta s výrazným zrýchlením celkovej inflácie na 0,6 % medzimesačne z augustových 0,4 % a približne na 3,6–3,7 % medziročne. Hlavným dôvodom sú ceny pohonných hmôt, ktoré podľa EIA v septembri vzrástli o viac než 7 %. Pri jadrovej inflácii bez potravín a energií, ktorá je pre Fed dôležitejšia, sa však očakáva spomalenie na 0,2 % medzimesačne z predchádzajúcich 0,3 %, s medziročnou hodnotou okolo 2,5 %. Práve tento rozdiel medzi vysokou celkovou infláciou a zmierňujúcou sa jadrovou infláciou bude určovať dnešnú reakciu trhu.
Pre Fed je najdôležitejší základný inflačný trend. Ak sa jadrová inflácia skutočne udrží na 0,2 % medzimesačne, zmierni to tlak na októbrové zasadnutie. Trh teraz započítava iba približne 22 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v tomto mesiaci a presunie pozornosť k decembru, ktorý zostáva základným scenárom pre ďalšie zvýšenie o 25 bázických bodov. Pripomeňme, že Fed v septembri zvýšil sadzby prvýkrát za tri roky, do pásma 3,75–4,00 %, a signalizoval ďalšie sprísňovanie. Výsledok nad očakávaniami, najmä ak by sa energetický šok začal premietať do širšieho koša cien, by rýchlo oživil stávky na jastrabiu politiku a podporil dolár.
Graf 1 — Vývoj sadzieb Fedu podľa trhového ocenenia. Graf ukazuje kumulatívny počet zvýšení sadzieb, ktoré trh započítava pre nadchádzajúce zasadnutia: dnes (červená línia), pred týždňom (modrá) a pred štyrmi týždňami (sivá). Trh sústavne započítava sprísňovanie: od približne +0,2 zvýšenia sadzieb na október cez +1,07 na december až po viac než +3,0 do júla 2027. Najnovšia krivka (červená) leží nad krivkou z minulého týždňa, ale pod hodnotami z minulého mesiaca. Trh po slabších údajoch o zamestnanosti a nižšej inflácii PCE mierne zmiernil svoje jastrabie očakávania, celkový trend však zostáva jednoznačne rastový. Zdroj: XTB
Graf 2 — Historický vývoj trhových očakávaní pre decembrové zasadnutie. Druhý graf ukazuje, ako sa počas roka menilo trhové ocenenie rozhodnutia Fedu na december 2026. Ešte na začiatku roka trh započítaval zníženia sadzieb (približne −2,5), od marca sa však očakávania prudko obrátili smerom k zvyšovaniu sadzieb. Inflačný skok po narušení dodávok ropy posunul trhové ocenenie do pásma +1,0 až +2,0. Súčasná hodnota +1,07 predstavuje ústup zo septembrových maxím. Trh zostáva jastrabí, ale nie extrémne, čo po dnešných údajoch ponecháva priestor na pohyb oboma smermi. Zdroj: XTB
Technická analýza EUR/USD. Na dennom grafe sa pár obchoduje okolo 1,1195, výrazne pod 200-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom (EMA200) na 1,1515, čo podčiarkuje silu predávajúcich v strednodobom horizonte. Cena práve klesla pod spodnú hranicu širokého konsolidačného pásma vyznačeného fialovým obdĺžnikom (približne 1,1400–1,1440). Táto oblasť predtým slúžila ako support a teraz môže začať pôsobiť ako rezistencia. Objemový profil ukazuje, že najväčšia koncentrácia obchodných objemov leží vyššie, v pásme 1,15–1,16, čo ďalej sťažuje rastový odraz. Najbližší významný support sa nachádza okolo 1,1150–1,1200. Pri pokračujúcom výpredaji sa otvára cesta k ďalšej dopytovej zóne výrazne nižšie, na 1,0800–1,0950. Vyššia inflácia CPI, ktorá by posilnila dolár a podporila jastrabie očakávania týkajúce sa Fedu, by mohla prehĺbiť pokles a nasmerovať kurz k nižším supportom. Naopak miernejšia jadrová inflácia by euru dala šancu na korekčný odraz smerom k 1,1400 a opätovné otestovanie nedávno strateného pásma zdola. Zdroj: XTB
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Ekonomický kalendár: V centre pozornosti sú údaje o americkej inflácii CPI (14.10.2026)
Nemecko chce obmedziť ďalšie čínske dovozy do EÚ ⚠️ 🚨
Graf dňa 📈 EURUSD sa pokúša o odraz pred zverejnením amerických inflačných údajov (14.10.2026)
Irán stupňuje tlak na ropné dodávky. Útoky zasiahli sídlo Aramca aj lode pri Hormuze 🚨
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.