Vysoké ceny energií zostávajú jedným z najvýznamnejších rizikových faktorov pre európsky ekonomický výhľad, aj keď ich negatívny vplyv zatiaľ nie je v súčasných makroekonomických ukazovateľoch plne viditeľný. EURUSD klesá, keďže ekonomický výhľad sa zlepšil predovšetkým v USA, hoci konečné hodnoty indexov PMI z eurozóny vrátane Nemecka prekonali prognózy. Rastúce náklady na palivá a energie v Európe zvyšujú tlak na domácnosti a podniky, najmä v doprave a energeticky náročných odvetviach, čo zaťažuje reálnu kúpnu silu a firemné marže. Ďalším zdrojom tlaku na európske aktíva zostáva Francúzsko.
- Výnosy francúzskych 10-ročných štátnych dlhopisov prudko vzrástli, pričom trhy sú voči fiškálnemu výhľadu krajiny čoraz opatrnejšie. Fiškálny plán v hodnote 54 miliárd EUR nanešťastie nedokázal výraznejšie zlepšiť náladu investorov. Rozpätie medzi výnosmi francúzskych a nemeckých štátnych dlhopisov sa zároveň rozšírilo na najvyššiu úroveň od dlhovej krízy, čo poukazuje na rastúcu rizikovú prirážku Francúzska.
- Tlak na euro posilňujú aj vysoké výnosy amerických štátnych dlhopisov a dopyt po dolári v dôsledku defenzívnejšieho postoja investorov. Trhy jednoznačne čakajú na ďalšie kľúčové zverejnenia údajov z USA.
- Spojené štáty chcú, aby Európska únia v priebehu nasledujúcich šiestich mesiacov uvoľnila z núdzových zásob približne 120 miliónov barelov nafty. Podľa zdrojov blízkych rokovaniam Washington údajne tlačil aj na Francúzsko a Nemecko, aby siahli do svojich zásob nafty, pričom naznačil možnosť obmedzenia amerického vývozu tohto paliva.
Dolár je jednoznačným víťazom seansy: správa Challenger z USA ukázala medzimesačný pokles prepúšťania o približne 20 %, pričom investori očakávajú ďalší nízky počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti o 14:30 CET.
- Francúzsky výrobný PMI dosiahol 50,6 bodu v porovnaní s prognózou a predchádzajúcou hodnotou 50,3 bodu.
- Konečný nemecký výrobný PMI vzrástol na 53,9 bodu, čo prekonalo očakávania na úrovni 53,8 bodu aj predchádzajúcu hodnotu 53,8 bodu.
- Konečný výrobný PMI eurozóny dosiahol 52,9 bodu v porovnaní s prognózou 52,7 bodu a predchádzajúcou hodnotou 52,7 bodu.
- Miera nezamestnanosti v Taliansku vzrástla na 6,2 % v porovnaní s prognózou 5,75 % a predchádzajúcou úrovňou 5,8 %.
- Výnos 20-ročných francúzskych štátnych dlhopisov na aukcii vzrástol na 5,4 % z predchádzajúcich 4,74 %, pričom pomer krytia (bid-to-cover) klesol z 3,07 na 2,43.
- Výnos 10-ročných francúzskych štátnych dlhopisov vzrástol na 4,93 % zo 4,23 % na predchádzajúcej aukcii, pričom pomer krytia (bid-to-cover) klesol z 2,28 na 2,0.
- Miera nezamestnanosti v eurozóne dosiahla 6,4 %, v súlade s očakávaniami aj s predchádzajúcou hodnotou.
Ak bude tlak na trhoch s palivami pretrvávať dlhšie, mohol by sa postupne premietnuť do slabšej spotreby, vyšších výrobných a dopravných nákladov a ďalšieho zhoršenia už beztak spornej konkurencieschopnosti európskeho priemyslu. Zatiaľ sa to nemusí jasne prejaviť v údajoch o ekonomickej aktivite, keďže transmisný mechanizmus cien energií funguje zvyčajne s oneskorením. V tomto smere sa Spojené štáty javia v oveľa lepšej pozícii ako Európa a zostávajú významným vývozcom rafinovaných palív aj zemného plynu.
Graf EURUSD (interval D1)
EURUSD dnes klesá na najnižšiu úroveň od konca mája a smeruje k štvrtej klesajúcej seanse za sebou. Mene nepomohol ani posun v očakávaniach týkajúcich sa zvyšovania sadzieb v USA, pričom futures trhy teraz považujú december za pravdepodobnejší než október. Toto prehodnotenie nasledovalo po včerajších údajoch o inflácii PCE, ktoré zaostali za očakávaniami.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
🔥 Google pritvrdzuje v AI vojne. Gemini 4 Argon stavia na cenu
📊 KOMB: Dôležitá technická zóna na úrovni 1 000 CZK
⛩️ Graf dňa: JP225 – Nikkei si hrá podľa vlastných pravidiel (01. 10. 2026)
Výrobný sektor eurozóny vykazuje podľa finálnych údajov PMI mierne lepšie výsledky 💡
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.