Globálne farmaceutické trhy zažili 12. mája 2025 prudký otras po tom, čo bývalý prezident Donald Trump oznámil nové výkonné nariadenie, ktorého cieľom je znížiť ceny liekov na predpis v USA až o 80 %. Politika „Most Favored Nation“ (MFN) má zosúladiť ceny liekov v USA s najnižšími cenami v zahraničí. Toto oznámenie spôsobilo výrazné poklesy akcií farmaceutických spoločností po celom svete.
Okamžité reakcie trhov
V Európe výrazne klesli akcie spoločností s veľkým podielom tržieb z USA.
Akcie Novo Nordisk oslabili o 5 %, AstraZeneca o 3,4 %, Novartis o 3 % a GSK o 2,5 %.
Rovnaký trend bol pozorovaný aj v Ázii – japonská Daiichi Sankyo stratila viac ako 8 %, Otsuka Holdings 5,4 % a Chugai Pharmaceutical (dcérska spoločnosť Roche) až 11,1 %.
V Soule klesli akcie Samsung Biologics o 4,7 % a Daewoong Pharmaceutical o 4,1 %.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuDetaily výkonného nariadenia
Trumpovo nariadenie požaduje, aby ceny liekov v USA neprekračovali ceny v iných vyspelých štátoch.
Plán má okamžite znížiť ceny liekov o 30 až 80 % a umožniť americkým pacientom nakupovať priamo od výrobcov, čím obídu sprostredkovateľov ako pharmacy benefit managers (PBMs). Nie je zatiaľ jasné, či sa nové pravidlá budú vzťahovať na Medicare, Medicaid alebo iné vládne programy.
Reakcia farmaceutického priemyslu
Farmaceutické spoločnosti opatrenie ostro kritizujú.
Asociácia PhRMA upozorňuje, že nová politika môže ohroziť výskum, vývoj a prístup k inovatívnym liekom. Argumentujú, že porovnávanie cien medzi štátmi s rozdielnymi zdravotníckymi systémami je zavádzajúce.
Sentiment investorov a čiastočné zotavenie
Po počiatočnom prepade zaznamenali niektoré akcie oživenie – napríklad AbbVie, Eli Lilly a Amgen zaznamenali nárast až o 4,3 %. Analytici to pripisujú skepticizmu ohľadom schopnosti reálne implementovať nariadenie a očakávaniam právnych sporov.
Možné globálne dôsledky
Politika MFN môže mať celosvetové dôsledky.
Ak USA znížia ceny, farmaceutické firmy môžu zvýšiť ceny v iných krajinách, aby si zachovali ziskovosť. To by mohlo ohroziť dostupnosť liekov v týchto krajinách a zaťažiť ich zdravotné systémy.
Právne a implementačné výzvy
Implementácia nariadenia bude pravdepodobne čeliť právnym výzvam. Podobné snahy boli počas predchádzajúceho Trumpovho mandátu zablokované súdmi. Existujú pochybnosti, či má výkonná moc právomoc zavádzať takéto zmeny bez súhlasu Kongresu.
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Trading vs. investovanie
- Akciový trh a CFD na akcie
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
