Zlato dnes oslabuje o viac než 1 %, no po zmiešaných dátach z USA najskôr reagovalo rastom – a to aj napriek lepším než očakávaným číslam ISM Services a zmiešaným údajom JOLTS (dobrovoľné odchody klesli z 1,2 % na 1,1 %, zatiaľ čo celkové ukončenia pracovného pomeru boli na úrovni 2 % oproti predchádzajúcej revízii 1,9 %). Americký dolár sa obchoduje bez väčšej zmeny, no ostatné kovy – vrátane striebra – taktiež oslabujú. Striebro klesá o 5 %.
Zverejnené dáta spolu s konečným výrobným PMI podporujú naratív, ktorý prezentoval Donald Trump – že USA aktuálne nečelia výraznému inflačnému riziku, a že Fed by mohol v druhej polovici roka zaujať o niečo „agresívnejší“ postoj.
Zlato vstúpilo do roku 2026 s pozitívnym vývojom, čo naznačuje, že investori stále vidia priestor na ďalší rast – a to vzhľadom na očakávané znižovanie sadzieb zo strany Fedu (Stephen Miran dokonca naznačil možnosť poklesu až o 100 bázických bodov), rastúce rozpočtové deficity a geopolitické napätie, ktoré môže urýchliť nákupy zlata a znížiť expozíciu voči doláru ako formu diverzifikácie.
Analýza zlatých pozícií (CFTC) – 30. december 2025
Ku koncu decembra 2025 štruktúra pozícií na trhu so zlatými futures ukazuje výrazný kontrast medzi komerčnými účastníkmi (Commercials) a špekulatívnym kapitálom (Managed Money). Špekulanti zostávajú pozitívne naladení, zatiaľ čo producenti a priami účastníci trhu zabezpečujú dodávky za aktuálne ceny a držia čisté krátke pozície.
- Commercials (producenti/obchodníci/spracovatelia/používatelia):
- Celkovo ≈ 67 000 krátkych kontraktov, čo predstavuje približne 14 % otvoreného záujmu.
- Dlhé pozície klesli o 4 200 kontraktov za posledný týždeň, zatiaľ čo krátke zostali na vysokej úrovni, čo signalizuje mierny krátkodobý pesimizmus.
- Celkovo ≈ 67 000 krátkych kontraktov, čo predstavuje približne 14 % otvoreného záujmu.
- Managed Money:
- ≈ 149 000 dlhých vs. 44 000 krátkych kontraktov, pričom longy predstavujú približne 31 % otvoreného záujmu.
- Za posledný týždeň došlo k miernemu poklesu dlhých pozícií (–1 709 kontraktov), zatiaľ čo krátke vzrástli (+4 313 kontraktov).
Kontrast medzi medvedím postojom Commercials a býčou náladou Managed Money často vytvára dynamické cenové pohyby. Komerčné pozície môžu slúžiť ako prirodzená podpora, zatiaľ čo špekulatívny tlak podporuje rastový potenciál. V poslednom období sa zdá, že obe skupiny sa zbližujú – využívajú rekordné zisky buď na zabezpečenie dodávok, alebo na zníženie býčích pozícií.
Výhľad
Zlato zostáva v krátkodobej konsolidácii, s potenciálom rastu, ak si Managed Money udrží alebo navýši dlhé pozície. Náhle zníženie krátkych pozícií zo strany Commercials by mohlo signalizovať býčí impulz.
Aktuálna štruktúra CoT naznačuje možnosť krátkodobej korekcie, pričom ďalšia akumulácia longov zo strany Managed Money by mohla priniesť rastový impulz.
Technická analýza (H1)
Na hodinovom grafe sa pokles zastavil okolo 4 420 USD (EMA200, červená línia), no ceny zostávajú pod hladinami 71,6 % a 61,8 % Fibonacciho retracementu z decembrového poklesu. Najbližší odpor sa nachádza pri EMA50 (oranžová línia) na úrovni 4 460 USD za uncu.
Zdroj: xStation5
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Prieskum NY Fed: vyššie inflačné očakávania, ale aj vyššie očakávania rastu cien akcií 📄🔎
Výpredaj kryptomien 📉 Ripple oslabuje napriek partnerstvu s Amazonom
Udrží obranný sektor európske akciové trhy nad vodou❓
Graf dňa: JP225 (08.01.2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
