- ECB pravdepodobne v júni zvýši výhlaď inflácie kvôli drahšej energii.
- Doterajšia prognóza na rok 2026 počíta s infláciou 2,6 %.
- Trhy očakávajú zvýšenie depozitnej sadzby o 25 bázických bodov na 2,25 %.
- Dlhší konflikt a drahá ropa môžu viesť k širším inflačným tlakom v eurozóne.
- ECB pravdepodobne v júni zvýši výhlaď inflácie kvôli drahšej energii.
- Doterajšia prognóza na rok 2026 počíta s infláciou 2,6 %.
- Trhy očakávajú zvýšenie depozitnej sadzby o 25 bázických bodov na 2,25 %.
- Dlhší konflikt a drahá ropa môžu viesť k širším inflačným tlakom v eurozóne.
Európska centrálna banka pravdepodobne v júni zvýši svoju kvartálnu prognózu inflácie. Hlavným dôvodom sú zvýšené ceny energií, ktoré zostávajú pod tlakom kvôli vojne s Iránom. Hlavný ekonóm ECB Philip Lane v rozhovore pre Nikkei uviedol, že banka pravdepodobne pristúpi k ďalšiemu zvýšeniu inflačného výhľadu.
ECB doteraz pre rok 2026 počíta s infláciou na úrovni 2,6 %. Najnovší prieskum ekonómov agentúry Bloomberg však očakáva, že spotrebiteľské ceny tento rok vzrastú o 2,9 %. Vyššie ceny ropy a ďalších energetických komodít tak môžu oddialiť návrat inflácie bližšie k cieľu centrálnej banky.
Lane upozornil, že problém nemusí zostať obmedzený iba na energie. ECB podľa neho očakáva aj nepriame dopady, ktoré sa môžu postupne premietnuť do širších cien v ekonomike. Ak by sa energetický šok zmenil na všeobecnejší inflačný problém, išlo by podľa neho o veľmi vážne riziko pre menovú politiku.
Trhy aktuálne počítajú s tým, že ECB na júnovom zasadnutí zvýši depozitnú sadzbu o 25 bázických bodov na 2,25 %. Podporu takémuto kroku vyjadrila aj členka Výkonnej rady ECB Isabel Schnabel. Lane sa však k výsledku nadchádzajúceho zasadnutia jednoznačne nevyjadril a zdôraznil, že centrálna banka sa v prostredí neistoty nechce vopred zaväzovať.
ECB teraz pracuje s tromi možnými scenármi ďalšieho vývoja. Ak by bol energetický šok len malý a dočasný, banka by ho mohla prehliadnuť. Ak by bol trvalejší, ale stredne silný, mohla by prísť obmedzená reakcia v podobe sadzieb. V prípade silného šoku, ktorý by sa rozšíril do ďalších častí ekonomiky, by však bola potrebná výraznejšia menovopolitická odpoveď.
Dôležité bude, ako dlho bude konflikt pokračovať a či sa vyššie ceny energií premietnu do ďalších položiek spotrebiteľského koša. Čím dlhšie zostane ropa drahá, tým menšia je pravdepodobnosť, že pôjde iba o krátkodobý cenový výkyv. To by mohlo ECB prinútiť k opatrnejšiemu postoju a predĺžiť obdobie vyšších sadzieb.
Pre investorov je správa dôležitá najmä kvôli očakávaniam ďalšieho vývoja úrokových sadzieb v eurozóne. Vyššia inflačná prognóza môže podporiť euro a zvýšiť výnosy dlhopisov, zároveň však môže zhoršiť náladu na akciových trhoch, pretože drahšie financovanie býva negatívne pre citlivejšie sektory.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Makro kalendár: Geopolitika v centre pozornosti (25.05.2026)
Ranné zhrnutie: USA útočia na Irán – čo bude ďalej s rokovaniami? (25.05.2026)
🎥 Ranný komentár: Rast Delivery Hero, problémy poľnohospodárov a nový čip od Huawei
🎥 Ranný komentár: Výsledky Nvidie, CSG, rast aeroliniek a odvrátenie štrajku v Samsungu
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
