Pamäťový trh vstupuje do novej éry. Nejde o ďalší cyklus vzostupov a pádov, aký sme videli v predchádzajúcich rokoch. Ide o niečo väčšie. Štrukturálny posun, ktorý otriasa celým polovodičovým sektorom a nastavuje nové pravidlá hry.
Micron, jeden z gigantov v oblasti DRAM, otvorene hovorí o bezprecedentnom nedostatku pamätí, ktorý bude pretrvávať hlboko po roku 2026. Problém nespočíva v osobných počítačoch alebo smartfónoch. Zdrojom narušenia sú dátové centrá a infraštruktúra pre umelú inteligenciu. Tu majú HBM a pokročilé DRAM čipy cenu zlata a dopyt po nich rastie exponenciálne s každou novou generáciou AI modelov.
Výroba pamätí pre AI pohlcuje obrovskú časť globálnej výrobnej kapacity. Zvyšok trhu – od PC po smartfóny – zostáva v tieni a musí súťažiť o to, čo zostane. Nejde o dočasné narušenie. Ide o dlhodobý štrukturálny nedostatok, ktorý môže dosiahnuť bezprecedentný rozsah.
Rozhodnutie spoločnosti Micron o kúpe továrne PSMC na Taiwane za 1,8 miliardy dolárov vysiela jasný signál. Firma nestavia novú fabriku od nuly, čo by trvalo roky, ale kupuje hotovú infraštruktúru a upevňuje svoju pozíciu v centre globálnej výroby pamätí. Dopady sa prejavia až v druhej polovici roka 2027, čo znamená, že tlak na dodávky bude pretrvávať ešte niekoľko kvartálov.
Trh už na túto situáciu reaguje. Výrobcovia hardvéru si zabezpečujú dodávky pamätí na roky 2026 a 2027. Ceny DRAM a HBM zostávajú pod tlakom smerom nahor a vyjednávacia pozícia sa jasne presúva v prospech výrobcov pamätí. AI nie je jednorazový výkyv dopytu – každá nová generácia modelov zvyšuje dopyt rýchlejšie, než rastie výrobná kapacita.
Pre investorov to znamená jediné: marže výrobcov pamätí môžu zostať vysoké počas mnohých rokov a tradičný naratív o cyklickosti trhu už neplatí. Nejde o typický boom. Ide o nový trhový režim, v ktorom sa pamäť stáva strategickým zdrojom.
Pre polovodičový trh budú rok 2026 a nasledujúce roky vyzerať úplne inak než čokoľvek, čo sme doteraz zažili.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Luxusné akcie pod tlakom: Varovanie analytikov a obavy z precenenia ťahajú sektor nadol
Fúzia Rio Tinto a Glencore: Peking môže rozhodnúť, ktoré bane zostanú v rukách Západu
Trumpove clá posielajú európske automobilky do červených čísel
Akcie Bayeru rastú
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
