Tesla a SpaceX zverejnia tento týždeň výsledky za tretí štvrťrok, ktoré investorom ponúknu možnosť porovnať hospodárenie dvoch najhodnotnejších spoločností Elona Muska. Pozornosť sa sústreďuje na to, či ich podnikanie dokáže financovať rastúce investície do umelej inteligencie, autonómneho riadenia a robotiky. Súčasne silnejú špekulácie o možnom spojení oboch firiem.
Tesla navyše v pondelok predložila americkej Komisii pre cenné papiere a burzy dokumenty k výročnému valnému zhromaždeniu 3. decembra. Akcionárov žiada, aby na ďalšie trojročné obdobie opätovne zvolili do správnej rady Elona Muska, predsedníčku Robyn Denholmovú a JB Straubela.
Spojenie Tesly a SpaceX zostáva špekuláciou
Banka Barclays minulý týždeň pripustila, že by prípadná transakcia mohla byť oznámená ešte pred decembrovým valným zhromaždením Tesly. Za pravdepodobnejšieho kupujúceho označila SpaceX. Ani jedna zo spoločností ani Musk však oficiálne nepotvrdili, že takúto dohodu podporujú.
Podľa modelu Barclays by Musk pri spojení financovanom výhradne akciami mohol vlastniť približne 37 % spoločného podniku a ovládať okolo 56 % hlasovacích práv. Ide o odhad hypotetického scenára, nie o zverejnené podmienky transakcie.
Debatu podporilo aj predstavenie nového Roadsteru, ktorého výroba je plánovaná na rok 2028. Tesla ho ukázala v testovacom areáli SpaceX v Texase s využitím raketových technológií, ktoré mu majú umožňovať skoky a prevrátenie vo vzduchu. Niektorí investori v podobnom prepojení technológií vidia argument pre užšiu spoluprácu oboch firiem.
SpaceX už vo februári začlenila Muskovu spoločnosť xAI, niekoľko mesiacov pred svojím júnovým vstupom na burzu. Napriek tomu sa hlavné zdroje príjmov oboch skupín naďalej líšia: SpaceX zarába na kozmických štartoch, konektivite a výpočtových službách pre AI, zatiaľ čo Tesla predovšetkým na automobiloch a energetických úložiskách.
SpaceX: Dokážu príjmy držať krok s výdavkami na AI?
SpaceX zverejní výsledky v utorok po zatvorení trhu. Pôjde len o jej druhé výsledky v úlohe verejne obchodovanej spoločnosti. Analytici podľa dát LSEG očakávajú tržby približne 12,74 miliardy dolárov a zisk 0,14 dolára na akciu.
Na porovnanie, v druhom štvrťroku spoločnosť vykázala tržby 7,8 miliardy dolárov, čistú stratu 541 miliónov dolárov a kapitálové výdavky na AI vo výške 15,8 miliardy dolárov. Investori preto budú sledovať predovšetkým to, ako rýchlo sa rozsiahle investície premietajú do príjmov.
Evercore ISI odhaduje, že SpaceX na konci roka 2026 dosiahne anualizované tempo tržieb okolo 104 miliárd dolárov, predovšetkým vďaka segmentu AI. Tento ukazovateľ vyjadruje prepočet aktuálneho tempa podnikania na celý rok, nie očakávané celoročné tržby. Na rok 2027 analytici banky predpokladajú kapitálové výdavky približne 151 miliárd dolárov.
Dôležitým zdrojom rastu zostáva aj Starlink. Tržby segmentu konektivity, ktorý ho zahŕňa, v druhom štvrťroku medziročne vzrástli o 66 % na 4,3 miliardy dolárov. SpaceX navyše 8. októbra dohodla nákup frekvenčného spektra v pásme 800 MHz od Grain Management za približne 8 miliárd dolárov. Transakcia má podporiť rozvoj služby Starlink Mobile a vyžaduje súhlas amerického regulátora FCC.
Tesla: Vyššie dodávky zatiaľ nezaručujú vyšší zisk
Tesla predstaví výsledky v stredu po zatvorení trhu. Analytici očakávajú tržby okolo 27,88 miliardy dolárov a upravený zisk približne 0,43 dolára na akciu, oproti 0,50 dolára pred rokom.
Automobilka v treťom štvrťroku dodala 486 532 vozidiel, čím prekonala odhady trhu. Smeruje tak k prvému celoročnému rastu dodávok od roku 2023. Pre investorov však bude podstatné, či sa vyššie objemy prejavia aj v zlepšení automobilových marží.
Otázkou zostáva tvorba hotovosti. V druhom štvrťroku Tesla vykázala záporný voľný peňažný tok 1,1 miliardy dolárov, prvýkrát za viac než dva roky. Na tretí štvrťrok analytici očakávajú ešte výraznejší odlev, približne 4,92 miliardy dolárov. Firma pritom uviedla, že jej tohtoročné kapitálové výdavky presiahnu 25 miliárd dolárov.
Akcie Tesly od začiatku roka strácajú približne 17 %. Ich ocenenie však naďalej výrazne ovplyvňujú očakávania spojené s robotaxi a humanoidným robotom Optimus. Tieto aktivity by podľa optimistických scenárov mohli časom prinášať vyššie marže a zatieniť tradičný automobilový biznis. Služby robotaxi Tesly sú však zatiaľ rozsahom menšie než podnikanie konkurenčného Wayma.
Akcionári budú riešiť aj Muskov mandát a odmeňovanie
Decembrové valné zhromaždenie vracia pozornosť aj k Muskovmu odmeňovaniu. Jeho výkonnostný akciový balík z roku 2025, predstavovaný ako odmena s potenciálnou hodnotou až bilión dolárov, zahŕňa približne 423,7 milióna akcií s obmedzenými právami. V tabuľke odmeňovania je vykázaný sumou 158,4 miliardy dolárov; nejde teda o už vyplatenú biliónovú odmenu.
Musk zatiaľ nezískal nárok na žiadnu z dvanástich tranží. Každá vyžaduje splnenie prevádzkových cieľov a dosiahnutie stanovenej trhovej kapitalizácie v rozmedzí 2 až 8,5 bilióna dolárov. Akcie, na ktoré dosiaľ nevznikol nárok, hlasujú v rovnakom pomere ako ostatné akcie.
Tesla tiež uviedla, že Musk v júni uplatnil všetky opcie z programu odmeňovania z roku 2018. Zostávajúcich 286,4 milióna akcií s obmedzenými právami sa má uvoľniť v januári 2028, ak zostane vo vedúcej funkcii.
Musk podľa dokumentov vlastní takmer 20 % Tesly, pričom 207,5 milióna jeho akcií je založených. Pravidlá spoločnosti obmedzujú úvery zabezpečené týmito akciami na nižšiu zo súm 3,5 miliardy dolárov alebo 25 % hodnoty založených akcií.
Nadchádzajúce výsledky tak preveria predovšetkým schopnosť oboch spoločností financovať svoje ambície. Pri SpaceX bude zásadný rast príjmov zo Starlinku a AI, pri Tesle ziskovosť automobilového podnikania a vývoj hotovosti. Možné spojenie firiem zostáva ďalšou otvorenou otázkou, ku ktorej zatiaľ chýba oficiálny záväzok.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
🎥 Francúzsko v napätí: Kde hľadať príležitosti na trhoch?
Amazon a AEP plánujú jadrovú elektráreň v Indiane ⚛️
Zhrnutie trhov: Čínske akcie sa zotavujú a ropa zlacňuje, Francúzsko vedie európske poklesy 📉
Vo Volkswagene sa schyľuje k ďalšiemu stretu ⚔️
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.