Broadcom (AVGO.US) dnes po zatvorení trhu zverejní výsledky za tretí fiškálny štvrťrok 2026. Samotné výsledky môžu byť menej dôležité ako výhľad na nasledujúce štvrťroky, keďže investori budú predovšetkým hľadať potvrdenie, že boom zákazkových AI akcelerátorov naďalej zrýchľuje, aký má tento trend vplyv na marže a či rastúce zapojenie Broadcomu do financovania AI infraštruktúry nezačína zvyšovať riziká pre jeho súvahu. Akcie Nvidie po zverejnení výsledkov vzrástli približne o 9 % a otázkou teraz je, či Broadcom dokáže predstaviť dostatočne silné výsledky na to, aby sa jeho akcie po viac ako 20 % poklese z historických maxím dostali nad kľúčové úrovne rezistencie. Súčasná trhová kapitalizácia Broadcomu presahuje 1,7 bilióna USD, čo polovodičovú spoločnosť radí medzi 10 najväčších firiem na svete.
-
Konsenzus očakáva tržby vo výške 29,44 miliardy USD, čo predstavuje medziročný rast o 85 % a medzikvartálny rast o 33 %. To je mierne nad predchádzajúcim výhľadom spoločnosti na úrovni približne 29 miliárd USD.
-
Upravený čistý zisk by mal dosiahnuť približne 16,0 miliardy USD, teda takmer dvojnásobok úrovne zaznamenanej pred rokom.
-
Dôležitým bodom bude hrubá marža, pri ktorej konsenzus očakáva pokles na približne 74,1 % zo 77,1 % v predchádzajúcom štvrťroku.
-
Broadcom predtým očakával v 3. štvrťroku tržby z AI polovodičov na úrovni približne 16 miliárd USD. Vzhľadom na súčasný celoročný cieľ 56 miliárd USD by to znamenalo, že vo 4. štvrťroku bude potrebné dosiahnuť približne 20,8 miliardy USD.
-
Výhľad pre 4. štvrťrok na úrovni približne 21 miliárd USD by preto pravdepodobne bol vnímaný ako zhruba v súlade s očakávaniami. Hodnota 22 miliárd USD alebo viac by mohla byť interpretovaná ako signál, že dopyt pred fiškálnym rokom 2027 naďalej zrýchľuje.
-
Investori budú sledovať aj prípadnú aktualizáciu cieľa tržieb z AI na budúci rok, ktorý spoločnosť v súčasnosti uvádza na viac ako 100 miliárd USD.
Marže pod tlakom v dôsledku rastúceho podielu XPU?
Broadcom sa čoraz viac spolieha na zákazkové akcelerátory XPU ako na jeden z hlavných motorov svojho rastu. Tento segment expanduje veľmi rýchlo, jeho marže sú však nižšie ako pri AI sieťových riešeniach a infraštruktúrnom softvéri.
Udržanie hrubej marže v blízkosti 74 % preto bude dôležitým testom kvality rastu Broadcomu. Ak budú tržby z AI naďalej zrýchľovať a marže sa zároveň stabilizujú, trh môže dospieť k záveru, že spoločnosť dokáže efektívne škálovať svoje podnikanie napriek menej priaznivému produktovému mixu.
Ďalší pokles hrubej marže smerom k 72–73 % by však mohol zvýšiť obavy týkajúce sa ziskovosti vo fiškálnom roku 2027. VMware zostáva čiastočným stabilizačným prvkom, keďže jeho vysoko maržové príjmy z infraštruktúrneho softvéru pomáhajú kompenzovať časť tlaku prichádzajúceho z hardvérového segmentu.
Financovanie AI sa pre investorov stáva čoraz dôležitejšou témou
Čoraz väčšiu pozornosť priťahuje aj spôsob financovania rozsiahlych projektov AI infraštruktúry. Broadcom spoločne s Apollo a Blackstone pripravuje štruktúru financovania infraštruktúry založenú na svojich riešeniach XPU a sieťových technológiách.
Prvý projekt má hodnotu približne 35 miliárd USD a týka sa infraštruktúry pre Anthropic. Broadcom je zároveň do určitej miery vystavený lízingovým záväzkom zákazníka, čo poukazuje na to, že spoločnosť už nevystupuje iba ako dodávateľ čipov, ale čiastočne podporuje aj financovanie širšieho ekosystému.
Objavili sa tiež správy o ďalších, výrazne väčších finančných balíkoch súvisiacich s AI. Kľúčovou otázkou preto bude, aká veľká časť budúceho rastu bude financovaná priamo zákazníkmi a aká časť môže vyžadovať záruky alebo iné formy podpory zo strany Broadcomu.
Broadcom (AVGO.US), graf D1
Akcie sa obchodujú pod 200-dňovým EMA (červená línia) a doposiaľ sa po poklese pod tento technický support takmer vždy relatívne rýchlo vrátili k rastu. Ak budú výsledky a výhľad veľmi silné, akcie by sa zo súčasných úrovní mohli potenciálne posunúť smerom k 390 USD, do blízkosti 50-dňového EMA znázorneného oranžovou líniou. Naopak, ďalšie oslabenie by mohlo naznačovať pravdepodobný retest oblasti okolo 320 USD alebo lokálnych miním z jari tohto roka.
Najpriaznivejším scenárom by bola kombinácia silného výhľadu tržieb z AI pre 4. štvrťrok, vyšších očakávaní pre celý fiškálny rok 2027 a stabilizácie hrubej marže okolo 74 %. Ak však rast XPU zostane veľmi silný, zatiaľ čo marže budú naďalej klesať a zapojenie Broadcomu do financovania infraštruktúry bude rásť, investori sa môžu začať sústreďovať nielen na rozsah rastu v oblasti AI, ale aj na jeho náklady a kvalitu.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
US Open: Klesajúce ceny ropy upokojujú Wall Street 🗽 Dell a GitLab rastú, Palo Alto klesá
Ďalší právny problém pre OpenAI: ChatGPT mal zachytiť plánovanie útoku, firma úrady nevarovala ⚖️🚨
Palo Alto: Silný rast, zmiešané tržby a negatívna reakcia trhu 📉
Akcie Dell rastú takmer o 10 % vďaka silnému dopytu po AI serveroch 📈
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
