POET: „Meme akcia“ v oblasti fotoniky. Je ešte nádej?

POET je kanadská spoločnosť, ktorá sa so zmiešanými výsledkami snaží presadiť vo fotonickom priemysle. Ten v poslednom období získava na význame v investičných „pretekoch o AI“.

K dnešnému dňu má POET trhovú kapitalizáciu približne 1,3 miliardy USD, tržby okolo 1,7 milióna USD a čistú stratu dosahujúcu až 75 miliónov USD.

Vo väčšine prípadov by spoločnosti ako POET zostávali na okraji záujmu trhu a spomínali by sa predovšetkým v súvislosti s očakávanou blížiacou sa reštrukturalizáciou. Súhra pomerne nezvyčajných okolností však spoločnosť zaradila medzi takzvané „meme akcie“. Tento status môže často fungovať ako vankúš, ktorý zmierňuje prepad ceny k úrovni zodpovedajúcej fundamentom spoločnosti.

Quo vadis

Rovnako ako mnoho podobných spoločností vstúpila POET na verejný trh v roku 2020, rýchlo znásobila svoje ocenenie a po príchode roka 2022 stratila väčšinu hodnoty v reakcii na precenenie nákladov kapitálu.

Väčšina investorov, ktorí názov spoločnosti poznajú, o nej pravdepodobne počula v apríli alebo máji 2026, keď špekulácie o dohode s Marvell zvýšili jej ocenenie o niekoľko stoviek percent.

Špekulácie sa potvrdili, dcérska spoločnosť Marvellu však dohodu vypovedala, pretože generálny riaditeľ POET nedodržal jej podmienky týkajúce sa dôvernosti informácií. Zvlášť zaujímavé je, že vyjadrenie generálneho riaditeľa, ktoré predstavovalo porušenie týchto podmienok, bolo reakciou na správu fondu WolfPack Research, zameraného na predaj nakrátko.

Graf ceny akcií POET (D1)

Od prepadu z približne 17 USD za akciu na súčasné úrovne medzi 6 a 9 USD uplynulo niekoľko mesiacov. Trh tak mal čas vychladnúť a na spoločnosť často aj zabudnúť. O mesiac firma zverejní výsledky za ďalší štvrťrok, čo môže opäť pritiahnuť časť záujmu o jej akcie. Zdroj: xStation5

Očakávania nie sú nijako zvlášť vysoké, napriek tomu môžu byť pre spoločnosť náročné. Trh očakáva medziročný rast tržieb z 0,5 milióna USD na 0,7 milióna USD a zníženie straty na približne −0,05 USD na akciu.

POET sa nachádza v zaujímavej situácii, ktorá napriek pomerne pochmúrnemu vývoju v grafe aj finančných údajoch nie je beznádejná. Pri súčasnom ocenení začína pomer príležitosti a rizika vyzerať priaznivo.

WolfPack Research spoločnosť obvinil, že nemá skutočné produktové platformy. Poukazoval napríklad na to, že firma opakovane menila svoje zameranie podľa toho, čo bolo podľa autora práve medzi investormi „populárne“. Táto téza však pôsobí skôr ako séria na seba nadväzujúcich kognitívnych chýb než ako kvalitná analýza.

Spoločnosť má funkčnú platformu „Optical Interposer“, ekosystém optických relé a prepínačov určený v konečnom dôsledku pre AI dátové centrá. Pri pohľade na spoločnosť prostredníctvom jej produktov sa jej výhľad javí oveľa optimistickejšie, než naznačujú súčasné čísla.

Systém predávaný spoločnosťou POET je kompaktný a umožňuje rozsiahle prispôsobenie nasadenia. Ide tak o veľmi všestranné a atraktívne riešenie pre množstvo viac či menej špecializovaných aplikácií.

Ešte dôležitejší než samotný produkt však môže byť trh, na ktorom spoločnosť pôsobí. Hoci je konkurencia silná a zahŕňa Broadcom, Lumentum, Marvell a Coherent, treba jasne uviesť, že dopyt po fotonických riešeniach teraz prevyšuje ponuku približne desaťnásobne, ako nedávno potvrdil Lumentum.

POET pôsobí na trhu a v odvetví, kde zákazník potrebuje všetko, a to najlepšie „už včera“. Ak sa spoločnosti podarí diverzifikovať zákaznícku základňu, získať dôveru sektora a optimalizovať výrobnú výťažnosť, cieľ vedenia dosiahnuť v roku 2028 tržby okolo 300 miliónov USD by nemusel byť príliš vzdialený. Podľa modelu diskontovaných peňažných tokov (DCF) by takýto scenár odôvodnil nielen súčasné ocenenie, ale aj veľmi výrazný rast ceny akcií.

Čo sledovať

Na každú príležitosť pri POET teraz pripadá najmenej jedna hrozba. V nasledujúcich štvrťrokoch bude dôležité sledovať:

1. Predaje: Ako sa spoločnosti darí získavať zákazníkov, udržiavať a rozširovať existujúce vzťahy a spravovať zásobu nevybavených objednávok.
2. Výrobná výťažnosť: Dosiahnutie potrebnej výťažnosti pri výrobe pokročilých komponentov rozhoduje o ekonomickom úspechu či neúspechu firmy. Ide o jej najväčšiu technickú výzvu, ktorú musí vyriešiť, aby sa produkt posunul za fázu pokročilého prototypu.
3. Financovanie: Spoločnosť vykazuje straty sústavne takmer počas celej svojej existencie. Pri malých technologických firmách to nie je nijako prekvapivé, na naplnenie investičnej tézy je však zásadné sledovať jej kapitálové rezervy. Riziko je obrovské, jeho pravdepodobnosť však nízka. Júnová súvaha ukazuje silné finančné rezervy a prostriedky na ďalší rozvoj. Úlohou vedenia je tento stav udržať.

Zaujala Vás táto téma? 

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
• Investovanie do Big Tech spoločností
• Investičné impérium Warrena Buffetta
• Tvorba akciového portfólia

Články:

• Umelá inteligencia: Investície do akcií AI
• Najlepšie spoločnosti na investovanie a akcie na nákup - ako si vybrať?
• Investovanie do dividendových akcií
• Ako zostaviť portfólio z akcií a ETF fondov?
• Investovanie do akcií - čo je obchodovanie s akciami?