Colná politika Spojených štátov prešla v posledných rokoch zásadnou premenou. Zo veľmi otvorenej obchodnej krajiny sa USA stali čoraz uzavretejšou ekonomikou, pričom tento trend sa v posledných mesiacoch ešte prehĺbil. Po návrate Donalda Trumpa do Bieleho domu americká administratíva výrazne zvýšila clá na dovoz tovarov prakticky zo všetkých regiónov sveta.
Priemerná colná sadzba na produkty dovážané do USA aktuálne vzrástla z 2,3 % v roku 2024 na 13,3 % v roku 2025. Tento nárast zahŕňa sektorové clá (napr. 25 % na automobily, 50 % na oceľ a hliník), tzv. recipročné clá – teda odvetné clá voči obchodným partnerom, ako aj špeciálne clá na Čínu a vybrané produkty z Kanady a Mexika. Hoci pozastavenie recipročných ciel malo skončiť 9. júla, Donald Trump oznámil predĺženie vyjednávacieho obdobia do 1. augusta a zdôraznil, že krajiny, ktoré sa s USA nedohodnú na obchodnej dohode, musia počítať s výrazným zvýšením ciel.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuMožné scenáre ďalšieho vývoja obchodnej vojny
Ekonómovia z Bloomberg Economics predstavili tri možné scenáre ďalšieho vývoja americkej colnej politiky:
Základný scenár
V tomto prípade sa väčšina aktuálnych ciel zachová a zavádzajú sa nové sektorové clá, napr. 25 % na farmaceutické výrobky. Priemerná colná sadzba stúpa na 15,5 %. Očakáva sa pokles dovozu do USA o 23 %, pričom colné príjmy by za dekádu mohli presiahnuť 2,8 bilióna dolárov. Vedľajším efektom bude pokles HDP USA o 1,9 % počas 2–3 rokov a nárast cien o 1,1 %. Nové vyššie clá na farmaceutické výrobky sú negatívnou správou pre európske krajiny – nielen pre členské štáty EÚ, ale aj pre Švajčiarsko, ktoré je veľkým exportérom liečiv.
Scenár vysokých ciel
V tomto scenári USA zrealizujú všetky oznámené zvýšenia, vrátane vysokých sektorových ciel a výrazného nárastu odvetných ciel (napr. 50 % na EÚ, 34 % na Čínu). Priemerná colná sadzba dosiahne 28 %. Dovoz do USA klesne až o 42 %, colné príjmy vzrastú na 3,7 bilióna dolárov. Americká ekonomika zaznamená silné spomalenie (pokles HDP o 3,7 %) a výrazný nárast cien (2,2 %), čo hrozí vznikom stagflácie. Ide, samozrejme, o najhorší scenár z pohľadu finančných trhov a môže viesť aj k ďalšej snahe o odklon od amerického dolára ako rezervnej meny. V uplynulých týždňoch každá neistota ohľadom americkej obchodnej politiky viedla k výpredajom dolára. Dnes však, po víkendovom predĺžení vyjednávacieho obdobia, americký dolár opäť posilňuje naprieč trhom.
Scenár nízkych ciel
V tomto prípade dôjde k čiastočnému zníženiu ciel – priemerná sadzba klesne na 10,5 %. Dovoz sa zníži o 13 %, colné príjmy dosiahnu 2,1 bilióna dolárov a negatívny vplyv na HDP a infláciu bude výrazne menší (pokles HDP o 1,2 %, rast cien o 0,7 %). Treba zdôrazniť, že vo všetkých scenároch je celkový vplyv ciel negatívny, avšak aktuálne udržiavaná všeobecná sadzba 10 % je pre väčšinu krajín sveta akceptovateľná. Problémom však zostávajú vysoké sektorové clá, ktoré ovplyvňujú ceny niektorých základných tovarov, ako je hliník, oceľ alebo automobily.
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na indexy z rôznych krajín!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
