CVS Health plánuje rozdeliť svoje podnikanie na dve samostatné verejne obchodované spoločnosti. Podľa denníka The Wall Street Journal sa maloobchodná lekárenská sieť oddelí od poisťovne Aetna a správcu liekových benefitov Caremark. Skupina s trhovou hodnotou približne 117 miliárd USD by tak zásadne zmenila model, ktorý budovala takmer dve desaťročia.
Generálny riaditeľ David Joyner denníku povedal, že vzhľadom na súčasnú situáciu a výkonnosť budú jednotlivé časti lepšie fungovať oddelene. CVS na žiadosť o komentár bezprostredne nereagovala. Plány na rozdelenie už skôr zverejnil aj Financial Times.
Čo zostane v CVS Health a čo prejde do CVS Pharmacy
Názov CVS Health si podľa WSJ ponechá spoločnosť vedená Joynerom. Jej súčasťou budú:
- Poisťovňa Aetna
- Správca liekových benefitov Caremark
- Kliniky primárnej starostlivosti Oak Street Health
- Poskytovateľ domácich zdravotných návštev Signify Health
- Podnikanie v oblasti špecializovaných liečiv
Druhá spoločnosť ponesie názov CVS Pharmacy a zahrnie maloobchodné lekárne, zásielkovú lekáreň a sieť MinuteClinic. CVS teraz prevádzkuje v USA približne 9 000 maloobchodných lekární.
Obe firmy si majú zachovať niektoré obchodné dohody, hoci budú fungovať samostatne.
Obrat po rokoch zlučovania
Rozdelenie mení pôvodný predpoklad spojenia CVS s Aetnou. Skupina pri akvizícii poisťovne za 78 miliárd USD argumentovala tým, že prepojenie služieb a úspory z rozsahu môžu znížiť náklady amerického zdravotníctva.
Caremark kúpila takmer pred dvadsiatimi rokmi a následne pridávala ďalšie zdravotnícke služby. Podľa Joynera však naďalej dáva zmysel zachovať spolu Aetnu a Caremark, pretože obe jednotky spravujú zdravotné či liekové benefity. Oak Street a Signify majú zároveň podporovať jej podnikanie zamerané na starších klientov.
Regulátori zvyšujú tlak
Plán prichádza v čase rastúceho dohľadu nad prepojenými zdravotníckymi skupinami. Kritici upozorňujú na možné konflikty záujmov a prílišný vplyv sprostredkovateľov na ceny liekov.
Správcovia liekových benefitov, označovaní ako PBM, zabezpečujú správu predpisov a súvisiacich služieb pre vládu, firmy a ďalších veľkých zamestnávateľov. Americká administratíva pripravuje pravidlá vyžadujúce väčšiu transparentnosť ich cenotvorby a ziskov z prepojených činností. Niektoré štáty sa tiež usilujú o obmedzenie spoločného vlastníctva rôznych zdravotníckych podnikov.
CVS toto leto uzavrela dohodu s Federálnou obchodnou komisiou (FTC), ktorá obmedzuje niektoré spôsoby spolupráce Caremarku s ostatnými lekárňami. Joyner však uviedol, že regulačné otázky nie sú hlavným dôvodom rozdelenia.
Investori môžu samostatné firmy oceniť vyššie
Podľa analytičky Ann Hynesovej z Mizuho by oddelenie mohlo zvýšiť ocenenie jednotlivých podnikov. Akcie CVS sa podľa jej odhadu obchodujú približne za 10,8-násobok očakávaného upraveného zisku na rok 2027, zatiaľ čo desaťročný sektorový priemer predstavuje 15,7-násobok.
Existujúci akcionári by podľa analytičky mali získať podiely v oboch novovzniknutých spoločnostiach. Vyššie ocenenie však zostáva možnosťou, ktorú bude musieť podporiť ich ďalšia výkonnosť.
Obe časti čelia vlastným problémom
Poisťovníctvo zaťažujú rastúce náklady na zdravotnú starostlivosť. Aetna ukončila ponuku plánov podľa Affordable Care Act a obmedzila niektoré benefity aj ponuku v programe Medicare Advantage.
Lekárne zase čelia presunu zákazníkov k Amazonu a doručovaniu liekov domov. S menším počtom návštev predajní ubúdajú príležitosti na dodatočné nákupy ďalšieho tovaru.
CVS možnosti rozdelenia zvažovala už v roku 2024, keď sa potýkala s problémami naprieč skupinou a slabšími výsledkami Aetny. Pod Joynerovým vedením sa hospodárenie zlepšilo a akcie sa zotavili.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
🎥 TECHNICKÁ ANALÝZA: Indexy, akcie, Bitcoin, FX a sentiment na trhoch (2026-11-04)
Denné zhrnutie: Čipy ťahajú Wall Street nahor v deň volieb, ropa klesá vďaka pokroku v rokovaniach 📉 (03.11.2026)
Za tickerem: YUM.US (Yum! Brands) – Ako zarába majiteľ KFC a Taco Bell? 🍗 🌮
US Open: Lacnejšia ropa podporuje indexy, trhy čakajú na výsledky volieb do Kongresu (03.11.2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.