Analytici Goldman Sachs zlepšili krátkodobý výhľad pre globálne akcie. Očakávajú, že silné firemné výsledky podporia trh po ochladení rastu spôsobenom drahšou ropou a vyššími dlhopisovými výnosmi. Hlavnými rizikami zostávajú ceny energií, úrokové sadzby a politická neistota.
Priaznivejšie ocenenie a rastúce zisky
Tím vedený Christianom Muellerom-Glissmannom zvýšil trojmesačné odporúčanie pre akcie z neutrálneho postoja na nadváženie, teda vyššie zastúpenie v portfóliu oproti východiskovej alokácii. Rovnaký pozitívny postoj už zastával pre horizont 12 mesiacov.
Podľa analytikov sa ocenenie akcií po nedávnom poklese valuačných násobkov stalo menej náročným, zatiaľ čo výhľad firemných ziskov zostáva priaznivý. Kombinácia lepšieho ocenenia a rastu ziskovosti podľa nich zlepšuje pomer potenciálneho výnosu a rizika pred výsledkovou sezónou.
Firmy z S&P 500 majú zvýšiť zisky o 25 %
Analytici podľa údajov Bloomberg Intelligence očakávajú, že spoločnosti z indexu S&P 500 vykážu za tretí štvrťrok medziročný rast ziskov o 25 %. Išlo by o jedno z najsilnejších temp rastu v histórii sledovania.
Goldman Sachs predpokladá, že firmy môžu prekonať aj túto vysokú latku. Výsledková sezóna tak bude dôležitým testom, či má akciový rast dostatočnú oporu na pokračovanie do konca roka.
Pozitívnejší pohľad na americké akcie v poslednom období prijali aj analytici Bank of America a Barclays, okrem iného vďaka priaznivému výhľadu ziskovosti.
Goldman preferuje technológie, USA a Áziu
Goldman odporúča kombinovať globálne technologické spoločnosti s vybranými akciami citlivými na úrokové sadzby a titulmi, ktoré investori využívajú ako alternatívu k dlhopisom. Ich ocenenie od leta kleslo.
Táto stratégia prepája rastový potenciál technológií s druhou skupinou spoločností, ktoré by mohli ťažiť z prípadného upokojenia na dlhopisovom trhu.
Z regionálneho pohľadu tím naďalej odporúča nadváženie USA a Ázie, zatiaľ čo pri Európe zostáva na podvážení.
Vyššie sadzby a drahé energie zostávajú hrozbou
Napriek optimistickejšiemu výhľadu analytici považujú vyššie úrokové sadzby a ceny energií za hlavné krátkodobé riziká. Tieto faktory môžu naďalej zaťažovať ocenenie akcií aj hospodárenie firiem.
Ďalším zdrojom kolísania môžu byť novembrové voľby do amerického Kongresu. Silné výsledky preto budú dôležité najmä v prostredí, kde sa trhy už pohybujú blízko historických maxím.
Dlhopisy môžu opäť pomáhať portfóliám
Pri dlhopisoch Goldman zachováva neutrálny trojmesačný výhľad, ale pre horizont 12 mesiacov prešiel na nadváženie. Podľa tímu sa ich atraktivita zvyšuje pre investorov s dlhším horizontom.
Analytici očakávajú, že dlhopisy postupne prestanú byť faktorom zaťažujúcim portfóliá a môžu opäť plniť zaisťovaciu úlohu. Ich pohľad tak kombinuje krátkodobú dôveru v akcie s rastúcim významom dlhopisov v dlhšom období.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
- Umelá inteligencia: Investície do akcií AI
- Najlepšie spoločnosti na investovanie a akcie na nákup - ako si vybrať?
- Investovanie do dividendových akcií
- Ako zostaviť portfólio z akcií a ETF fondov?
- Investovanie do akcií - čo je obchodovanie s akciami?
🎥 Technická analýza: Indexy, akcie, komodity, COT a sentiment (12.10.2026)
TSMC smeruje k šiestemu rekordnému štvrťroku v rade. Zisk môže vyskočiť o 65 % 🚀
Ranné zhrnutie: Ropa zlacňuje napriek útokom na Saudskú Arábiu, trhy čakajú na CPI (12.10.2026)
📈 Víťazi a porazení z S&P 500 (9.10.2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.