Akcie SpaceX sa v posledných týždňoch pohybujú bez výraznejšieho smeru, už čoskoro však môže prísť dôležitý technický impulz. Nadchádzajúce rebalansovanie indexu Nasdaq 100 môže výrazne zvýšiť váhu spoločnosti v indexe a prinútiť pasívne riadené fondy k nákupom za miliardy dolárov.
Dôvodom je postupné uvoľňovanie akcií SpaceX z takzvaných lock-up období, ktoré po IPO obmedzovali množstvo akcií dostupných na obchodovanie.
Váha SpaceX v Nasdaq 100 môže výrazne vzrásť
Nasdaq pri určovaní váhy jednotlivých spoločností nezohľadňuje iba ich celkovú trhovú kapitalizáciu, ale aj množstvo voľne obchodovaných akcií.
Práve tu má SpaceX zatiaľ výrazné obmedzenie. Napriek tomu, že jeho trhová kapitalizácia presahuje 2 bilióny USD a firma je šiestou najväčšou spoločnosťou v Nasdaq 100 podľa celkovej trhovej hodnoty, jej súčasná váha v indexe predstavuje iba 1,25 %, čo zodpovedá až 19. miestu.
Po IPO totiž bolo voľne obchodovateľných menej než 10 % akcií. Situácia sa však postupne mení. Viac než miliarda akcií už bola z lock-up obmedzení uvoľnená a free float sa tým zvýšil takmer na 30 % všetkých akcií SpaceX.
Rebalansovanie Nasdaq 100 má byť oznámené po piatkovom zatvorení trhu a vstúpiť do platnosti 21. septembra.
JPMorgan očakáva pasívne nákupy za 15,5 miliardy USD
Podľa odhadu analytikov JPMorgan by sa váha SpaceX v indexe mohla zvýšiť z 1,25 % až na približne 2,25 %. Takýto posun by mohol prinútiť indexové fondy a ETF k čistým nákupom akcií SpaceX v hodnote približne 15,5 mld. USD.
Nasdaq uvádza, že index Nasdaq 100 sledujú aktíva v hodnote približne 1,7 bilióna USD. Patrí medzi ne aj populárne ETF Invesco QQQ.
Ak sa váha SpaceX skutočne zvýši, pasívne fondy budú musieť svoje portfóliá prispôsobiť novej štruktúre indexu bez ohľadu na to, či považujú akcie za lacné alebo drahé. Práve tento nútený tok kapitálu môže krátkodobo výrazne ovplyvniť cenu.
Akcie sa držia blízko IPO ceny
SpaceX vstúpil na burzu v júni za cenu 135 USD za akciu. Po veľmi volatilných prvých týždňoch sa obchodovanie postupne upokojilo. Počas posledných štyroch týždňov sa titul držal prevažne medzi 133 a 150 USD, teda veľmi blízko svojej IPO ceny.
Vzhľadom na obmedzené množstvo nových fundamentálnych katalyzátorov by práve zmena váhy v Nasdaq 100 mohla byť impulzom, ktorý súčasnú konsolidáciu ukončí.
Vyšší dopyt zo strany indexových fondov však nemusí automaticky znamenať prudký rast. Proti nemu totiž môže stáť rastúca ponuka novo odblokovaných akcií.
Ďalšie miliardy akcií čakajú na odblokovanie
Práve vývoj free floatu bude pre SpaceX dôležitý aj v ďalších mesiacoch. Do konca októbra sa má stať obchodovateľnou viac než 1 mld. ďalších akcií. Ďalších približne 1,3 mld. akcií sa môže uvoľniť po zverejnení výsledkov za tretí štvrťrok v polovici novembra. To znamená, že ponuka akcií na trhu môže rýchlo rásť.
Doterajšie skúsenosti však investorov upokojili. Prvé dve vlny odblokovania v auguste nevyvolali očakávaný masívny výpredaj, pretože insideri svoje podiely vo veľkej miere nepredávali. Najväčší test môže prísť práve v novembri, keď sa uvoľní výrazne väčšie množstvo akcií.
Prudký nárast voľne obchodovateľných akcií
Zdroj: Bloomberg
Množstvo uvoľnených akcií SpaceX sa bude v najbližších mesiacoch zvyšovať. Zatiaľ čo bezprostredne po IPO bol počet voľne obchodovateľných akcií relatívne nízky, počas jesene 2026 sa má ich množstvo výrazne zvýšiť. Po zverejnení výsledkov za druhý štvrťrok sa môže uvoľniť až 1,3 mld. akcií, čím sa celkový objem odblokovaných akcií posunie približne k 4 mld.
Ďalší postupný rast má pokračovať aj počas prvej polovice roka 2027, keď sa počet uvoľnených akcií dostane približne k 6 mld. Najvýraznejší skok však graf ukazuje počas leta 2027. V tejto fáze sa môže odblokovať až 6,4 mld. akcií držaných Elonom Muskom, čo by celkový počet voľne obchodovateľných akcií mohlo posunúť nad 12 mld. kusov.
Práve tento vývoj je dôležitý pre budúcu váhu SpaceX v indexoch. Čím vyšší bude free float, tým väčšiu časť trhovej kapitalizácie spoločnosti môžu poskytovatelia indexov zahrnúť do výpočtu jej váhy. Na druhej strane vyššie množstvo obchodovateľných akcií zároveň zvyšuje potenciálnu ponuku na trhu, takže dlhodobý efekt nemusí byť jednoznačne pozitívny.
SpaceX zatiaľ nemôže do S&P 500
SpaceX bol už v júni pridaný do indexu Russell 1000, do S&P 500 sa však zatiaľ dostať nemôže. Pravidlá S&P požadujú aspoň 12 mesiacov obchodnej histórie, čo znamená, že SpaceX nebude na prípadné zaradenie spôsobilý skôr než v polovici roka 2027. Ak by sa neskôr dostal aj do S&P 500, mohol by nasledovať ďalší výrazný prílev pasívneho kapitálu.
Čo to znamená pre investorov
Z krátkodobého pohľadu stoja proti sebe dva silné faktory. Na jednej strane môže rebalansovanie Nasdaq 100 vytvoriť nútený dopyt v hodnote desiatok miliárd dolárov, na druhej strane sa postupne zvyšuje množstvo akcií, ktoré môžu ich súčasní držitelia predávať.
Vývoj ceny preto nemusí byť založený iba na fundamentálnom pohľade investorov na SpaceX, ale vo veľkej miere aj na technických tokoch spojených s indexmi a lock-up obdobiami.
Ak novo uvoľnené akcie zostanú prevažne v rukách súčasných vlastníkov a pasívny dopyt výrazne vzrastie, môže to vytvoriť silný tlak na rast ceny. Ak však časť insiderov začne pri vyššej likvidite predávať, efekt rebalansovania sa môže výrazne zmierniť.
Graf SpaceX (SPCX.US, H1)
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
Komoditné zhrnutie – Pšenica, ropa WTI, zlato, zemný plyn v Európe (8. 9. 2026) 🟡
🔴 Wall Street Open: Silnejší trh práce tlačí výnosy dlhopisov nahor
🚩 Futures na kakao klesajú o 3,5 %, zásoby na ICE rastú na dvojročné maximum
Krypto novinky: Liquid získal späť väčšinu BTC a Robinhood Chain môže zarábať stovky miliónov 📈
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.