Švajčiarska národná banka (SNB) podľa očakávaní trhu ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu nezmenenú na 0 %. Rovnako postupovala švédska Riksbank, ktorá ponechala sadzby na 1,75 %. Vyhlásenie SNB vyznelo veľmi opatrne a mierne holubičím tónom, zatiaľ čo Riksbank oveľa zreteľnejšie naznačila možnosť zvýšenia úrokových sadzieb.
Rozhodnutie SNB a miernejšia rétorika?
SNB zmiernila svoju rétoriku týkajúcu sa prípadných intervencií zameraných na oslabenie franku a zvýšila svoj výhľad inflácie. Banka čoraz viac pripúšťa, že slabší frank a drahší dovoz by mohli opäť zosilniť cenové tlaky. To by postupom času mohlo obmedziť priestor na udržiavanie mimoriadne uvoľnenej menovej politiky. Frank napriek tomu po rozhodnutí oslabil, čo sa výrazne prejavilo rastom menového páru USDCHF.
-
SNB ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu nezmenenú na 0 % už piaty štvrťrok v rade.
-
Banka zo svojho vyhlásenia odstránila skoršiu formuláciu o „zvýšenej ochote“ predávať frank, čo môže naznačovať menšiu ochotu intervenovať na devízovom trhu.
-
SNB vyhodnotila, že strednodobé inflačné tlaky mierne vzrástli.
-
Švajčiarska inflácia v auguste dosiahla 0,8 % a naďalej sa pohybuje v pásme 0–2 %, ktoré banka považuje za zlučiteľné s cenovou stabilitou.
-
Frank oslabil voči euru na najnižšiu úroveň za 17 mesiacov a voči americkému doláru na najnižšiu úroveň od júna. To zdražuje dovoz a môže ďalej posilňovať infláciu.
-
Takáto situácia by mohla postupne vytvoriť podmienky na budúce zvýšenie úrokových sadzieb, väčšina ekonómov ho však neočakáva pred rokom 2028.
-
Alternatívou k zvýšeniu sadzieb by mohli byť zásahy na devízovom trhu, napríklad predaj zahraničných aktív s cieľom posilniť frank a obmedziť dovážanú infláciu.
-
SNB už skôr upozorňovala na rastúce inflačné riziká, pričom augustový rast cien bol najrýchlejší za takmer dva roky.
Graf USDCHF (časový rámec H1)
Zdroj: xStation5
Riksbank naznačuje možné zvýšenie sadzieb ešte tento rok
Riksbank ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu nezmenenú na 1,75 %, zároveň však naznačila, že ak bude hospodárske oživenie naďalej silnieť, ešte tento rok môže byť potrebné sadzby zvýšiť. Banka uviedla, že výhľad inflácie a ekonomickej aktivity sa výrazne nezmenil, hoci cenové tlaky zostávajú zvýšené.
-
Riksbank ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu na 1,75 %, čo je najnižšia úroveň v Európskej únii.
-
Rozhodnutie zodpovedalo očakávaniam všetkých 18 ekonómov oslovených agentúrou Bloomberg.
-
Banka naznačila, že by mohla sadzby zvýšiť ešte tento rok, ak sa inflácia stabilizuje okolo 2 % a ekonomika bude pokračovať v oživení.
-
Riksbank zdôraznila, že výhľad inflácie a ekonomickej aktivity zostáva v porovnaní s predchádzajúcim hodnotením prevažne nezmenený.
-
V auguste banka odhadovala pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov v roku 2026 približne na 50 %.
-
Švédska ekonomika sa v 2. štvrťroku vrátila k rastu, ktorý podporilo zníženie daní na potraviny a pohonné hmoty aj oživenie spotreby domácností.
-
Dopyt podporilo aj predchádzajúce znižovanie úrokových sadzieb. Rastú však obavy z vplyvu vojny s Iránom a vyšších cien energií na infláciu.
-
Rozhodnutie Riksbank zapadá do širšieho trendu sprísňovania menovej politiky po nedávnych krokoch ECB a Fedu. Švédska koruna po rozhodnutí posilňuje.
Graf USDSEK (časový rámec H1)
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Nemecký index Ifo prekonal očakávania, DE40 však oslabuje 📉
Norges Bank zvyšuje úrokové sadzby 📈
Graf dňa: Ropa OIL sa vracia k rastu 🔼 Rokovania medzi USA a Iránom zostávajú na mŕtvom bode (24. 9. 2026)
Ranné zhrnutie: Akciové indexy klesajú v dôsledku prudkého rastu výnosov dlhopisov 🚩 Zmiešané údaje z Austrálie (24. 9. 2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.