- V dnešnom diele série Za tickerem si predstavíme spoločnosť 3i Group, ktorá investuje do firiem a pomáha rozvíjať ich podnikanie. Pozrieme sa, ako tento model funguje, čím sa líši od bežného správcu fondov a prečo má pre skupinu zásadný význam reťazec Action.
- V dnešnom diele série Za tickerem si predstavíme spoločnosť 3i Group, ktorá investuje do firiem a pomáha rozvíjať ich podnikanie. Pozrieme sa, ako tento model funguje, čím sa líši od bežného správcu fondov a prečo má pre skupinu zásadný význam reťazec Action.
3i Group plc je britská investičná spoločnosť so sídlom v Londýne, založená v roku 1945. Jej akcie sa obchodujú na Londýnskej burze pod tickerom III a spoločnosť patrí do indexu FTSE 100. Hlavnými investičnými oblasťami sú Európa a Severná Amerika.
Skupina sa špecializuje na private equity, teda investície do firiem mimo verejného akciového trhu, a na infraštruktúru. Nakupuje podiely v podnikoch a spolupracuje s ich vedením na rozširovaní, zlepšovaní prevádzky alebo ďalších akvizíciách.
Ako zarába peniaze
Základom modelu je rast hodnoty vlastnených podielov. Ak sa firmám v portfóliu darí, môžu mať vyššiu hodnotu a vyplácať svojim vlastníkom viac peňazí. Investíciu možno následne predať inému investorovi, strategickému kupujúcemu alebo prostredníctvom vstupu na burzu. Pri vybraných podnikoch však 3i volí dlhodobú držbu.
Podnikanie stojí na dvoch hlavných oblastiach:
- Private Equity – predovšetkým investovanie vlastného kapitálu do firiem zo spotrebiteľského sektora, zdravotníctva, priemyslu, služieb a softvéru.
- Infrastructure – investície do podnikov poskytujúcich dôležité služby v oblastiach, ako sú energetika, komunikácie, doprava alebo verejná infraštruktúra. Tu skupina popri vlastných investíciách spravuje aj prostriedky ďalších investorov a získava poplatky za správu.
Je dôležité rozlišovať rast ocenenia investície a skutočne prijaté peniaze. Hodnota podielu môže vzrásť, hoci ho 3i nepredala. Peniaze skupina získava napríklad z dividend a predajov investícií. Práve kombinácia týchto zdrojov podporuje ďalšie investovanie aj výplaty akcionárom.
Kto sú jej zákazníci
Pri investičnej spoločnosti nie je pojem zákazník taký priamočiary ako pri výrobcovi alebo obchodníkovi. 3i investuje kapitál svojich akcionárov a v infraštruktúre spolupracuje aj s investormi, ktorých prostriedky spravuje.
Druhou dôležitou skupinou sú podnikatelia a vedenie firiem, do ktorých 3i vstupuje. Hľadajú partnera, ktorý poskytne kapitál, skúsenosti a podporu pri raste. Pre 3i je preto dôležité vedieť vyhľadať zaujímavú firmu a presvedčiť jej vlastníkov o prínose spolupráce.
Koneční zákazníci sú potom zákazníkmi jednotlivých podnikov v portfóliu. Pri Action ide o nakupujúcich hľadajúcich lacný tovar, pri Royal Sanders o odberateľov produktov osobnej starostlivosti vyrábaných pod privátnymi značkami alebo na zákazku. Vývoj týchto podnikov sa následne premieta do hodnoty investícií 3i.
Čím sa odlišuje od konkurencie
Hlavnou odlišnosťou je využívanie vlastného kapitálu v private equity. To skupine dáva možnosť prispôsobovať dĺžku držby konkrétnej investícii a ponechať si úspešný podnik dlhšie. Výnosy z jeho rozvoja potom priamo ovplyvňujú hodnotu majetku skupiny.
Druhým prvkom je aktívny vlastnícky prístup. 3i pri hlavných investíciách spravidla drží väčšinové podiely a má zastúpenie v ich orgánoch. Môže tak ovplyvňovať stratégiu, podporovať zahraničnú expanziu a pomáhať s prevádzkovými zmenami.
Výrazným príkladom je Action, do ktorého 3i investovala v roku 2011. Z reťazca pôsobiaceho v jednej krajine sa pod jej vlastníctvom stal európsky obchodník s rozsiahlou sieťou predajní. K 31. marcu 2026 predstavovala investícia v Action približne 75 % hodnoty portfólia 3i. Tento podiel ukazuje jej mimoriadny význam pre celú skupinu.
Čo rozhoduje o jej raste
Prvým faktorom je ďalší rozvoj Action. Dôležitá je schopnosť otvárať nové predajne, privádzať zákazníkov do existujúcich obchodov a udržiavať atraktívne ceny aj efektívnu prevádzku. Vzhľadom na váhu tejto investície môže jej vývoj prevážiť nad výsledkami mnohých menších podnikov.
Druhým faktorom je zlepšovanie ostatných firiem v portfóliu. Rast môže prichádzať z nových trhov, rozšírenia ponuky, lepšieho riadenia alebo menších akvizícií. Úlohou 3i je vybrať vhodné príležitosti a pomôcť vedeniu firiem uskutočniť ich plány.
Tretím faktorom je výber nových investícií a načasovanie predajov. Kvalitný podnik môže byť zlou investíciou, ak zaň investor zaplatí príliš veľa. Predaje zároveň uvoľňujú kapitál na ďalšie príležitosti. V infraštruktúre skupina využíva vlastné podiely, fondy aj spoluinvestície; medzi jej investície patrí aj podiel v samostatne obchodovanej 3i Infrastructure plc.
Na čo si dať pozor
Najvýraznejším rizikom je koncentrácia na Action. Hoci 3i vlastní viac investícií, jej portfólio nie je rovnomerne rozložené. Slabší vývoj tohto reťazca preto môže mať výrazný vplyv na celú skupinu.
Dôležité je aj oceňovanie neverejne obchodovaných firiem. Ich hodnota sa odhaduje pomocou hospodárenia a ďalších predpokladov. Zmena trhových podmienok môže ocenenie znížiť aj bez predaja podniku. Vyššie úroky a horšia dostupnosť financovania navyše môžu komplikovať rozvoj firiem aj ich predaj.
Pri sledovaní 3i preto dáva zmysel všímať si vývoj Action, kondíciu ostatných investícií a skutočne prijaté dividendy či výnosy z predajov. Podstatná je aj čistá hodnota aktív alebo NAV, ktorá vyjadruje hodnotu majetku po odpočítaní záväzkov. Trhová cena akcie sa od nej môže líšiť.
Tri veci, ktoré si o firme zapamätať
- 3i Group investuje do firiem a infraštruktúry a pomáha rozvíjať hodnotu vlastnených podielov.
- Action je jednoznačne najdôležitejšou investíciou, ktorej vývoj zásadne ovplyvňuje celú skupinu.
- Rast ocenenia nie je to isté ako prijaté peniaze a hodnota portfólia nemusí zodpovedať trhovej cene akcií 3i.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
US100 sa vracia do hry a pripisuje si 1 % 📈
📉 Intel klesá k 95 USD. Kde nájdu akcie ďalší support?
🍔 McDonald’s končí so sponzoringom FIFA: Akcie tento rok strácajú viac ako 17 %
📉 Whirlpool sa prepadol do straty. Akcie tento rok klesli o 61 %
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.