Čo očakávať od dnešného rozhodnutia?
Základným scenárom pre dnešné zasadnutie je „holubičia pauza s jastrabím tónom“. Sadzba takmer určite zostane na 3,75 %, kde sa drží od decembra minulého roka. Trh pripisuje zvýšeniu sadzieb iba približne 12 % pravdepodobnosť.
Kľúčová preto dnes nebude samotná úroveň sadzieb, keďže ich ponechanie bez zmeny je už plne započítané v cenách. Pozornosť sa zameria predovšetkým na rétoriku Bank of England a pomer hlasov členov MPC.
Trh v súčasnosti započítava takmer úplné zvýšenie sadzieb až v novembri. Zaujímavé je, že ešte pred týždňom bola očakávaná trajektória sadzieb vyššia.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Kľúčové body na sledovanie
- Pomer hlasov (najdôležitejší): konsenzus očakáva hlasovanie 6:3 za ponechanie sadzieb bez zmeny, rovnako ako v júli. Traja jastrabi – hlavný ekonóm Huw Pill spolu s Megan Greene a Catherine Mann – podporujú „preventívne“ zvýšenie sadzieb pre obavy zo mzdovo-inflačnej špirály. Štvrtý hlas za zvýšenie sadzieb (niektorí ekonómovia spomínajú Clare Lombardelli) by predstavoval jasný jastrabí signál.
- Formulácia vyhlásenia: riziká sa prikláňajú k výrazne jastrabiemu tónu. Ceny energií rastú a trh už započítava ďalšie zvýšenie sadzieb.
- QT: spolu s rozhodnutím o sadzbách BoE oznámi plán predaja dlhopisov na nasledujúci rok. Očakáva sa spomalenie tempa zo 70 mld. GBP na 50 mld. GBP. Podľa dostupných správ by Bank of England mohla pozastaviť predaj dlhodobých britských štátnych dlhopisov (gilts), aby nekonkurovala vládnym emisiám. To by mohlo byť dôležité najmä pre dlhý koniec výnosovej krivky a britskú libru.
Makroekonomické pozadie
- Inflácia v auguste zrýchlila na 3,1 % medziročne, zatiaľ čo jadrová inflácia zostala na 2,6 %. BoE varuje, že CPI by mohol začiatkom roka 2027 dosiahnuť približne 4 %, okrem iného pre približne 25 % rast účtov za energie v januári a dôsledky konfliktu na Blízkom východe, ktorý zvyšuje ceny ropy a pohonných hmôt.
- Protiváhou je slabý trh práce. Nezamestnanosť sa pohybuje v blízkosti päťročného maxima. To zostáva hlavným argumentom pre vyčkávanie.
- Júlové prognózy BoE sú už zastarané, keďže pre august predpokladali infláciu na úrovni 2,8 %. Očakáva sa preto revízia prognóz inflácie a hospodárskeho rastu smerom nahor.
Čo očakávať vo zvyšku roka?
Trh započítava prvé zvýšenie sadzieb v novembri ako začiatok cyklu, ktorý by mal do polovice roka 2027 dostať sadzby na 4,75 %. Dôležitým detailom je, že očakávaná trajektória sadzieb počas posledného týždňa mierne klesla. Kumulatívne trh do júna 2027 započítava približne 3,86 zvýšenia sadzieb, zatiaľ čo pred týždňom to bolo 4,17.
Jastrabie očakávania tak už mierne slabnú, čo znižuje latku pre prípadné holubičie prekvapenie.
Technická analýza GBPUSD (D1)
Libra vstupuje do rozhodnutia BoE pod tlakom voči americkému doláru, hoci od rána je viditeľný výber ziskov na USD. Po odraze od júnových miním pár rástol pozdĺž vzostupnej trendovej línie, posledné seansy však priniesli dynamický pokles. Cena prerazila trendovú líniu a následne klesla pod 50 % Fibonacciho retracement (1,3447). Pokles sa zastavil až na kľúčovom psychologickom a historickom supporte 1,3400. Táto úroveň v minulosti vymedzovala hranice konsolidácie a teraz predstavuje hlavnú obrannú líniu kupujúcich proti ďalšiemu výpredaju.
Udržanie nad 1,3400 ponecháva priestor na rastový odraz. Prvou prekážkou je novo stratený 50 % Fibonacciho retracement na 1,3447. Jeho prekonanie by otvorilo priestor smerom k 38,2 % retracementu na 1,3507 a následne k 23,6 % retracementu na 1,3568.
Naopak, prelomenie 1,3400 by presunulo pozornosť k 61,8 % Fibonacciho retracementu na 1,3326 ako prvému cieľu a následne k 78,6 % retracementu na 1,3266. Trvalejší pokles pod túto oblasť by mohol viesť k otestovaniu základne celej štruktúry pri 100 % Fibonacciho retracemente na 1,3147.
Pred rozhodnutím BoE platí, že jastrabí tón – napríklad štvrtý hlas za zvýšenie sadzieb, dôraznejšia komunikácia alebo obmedzenie predaja dlhodobých gilts – by mohol podporiť udržanie 1,3400 a pokus o návrat nad 1,3447 smerom k 1,3507–1,3568.
Naopak, holubičie prekvapenie, napríklad väčší dôraz na slabosť trhu práce bez ďalšieho jastrabieho hlasu, by zvýšilo riziko poklesu pod 1,3326 a následného testu 1,3266.
Keďže ponechanie sadzieb bez zmeny je už plne započítané v cenách, smer GBPUSD bude určovať predovšetkým tón vyhlásenia a pomer hlasov, nie samotné rozhodnutie o sadzbách. Menový pár sa zároveň nachádza priamo pri dôležitom technickom bode, čo vytvára priestor na výraznú volatilitu oboma smermi.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
- Forex (definície)
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- EURUSD Forex obchodovanie – Ako investovať do EUR/USD meny?
🚫📱EÚ navrhuje zákaz sociálnych sietí pre deti do 13 rokov
Trump hrozí Európe novými clami. Prekáža mu zbližovanie EÚ s Kanadou 🚨
📊 Denné zhrnutie – Jastrabí Fed zvyšuje sadzby a signalizuje ich ďalší rast. Dolár posilňuje, zlato klesá
Jastrabí krok Fedu! Warsh nekompromisne bojuje proti inflácii. US500 je na najnižšej úrovni od 3. augusta a zlato už kleslo pod 4 300 USD. 📉
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.