ยอดขายพุ่งเพราะอากาศร้อน ขณะ ECB ส่งสัญญาณชะลอลดดอกเบี้ย นักลงทุนจับตาความเสี่ยงการค้า EU/US

คลื่นความร้อนช่วยกระตุ้นยอดขายค้าปลีกของสหราชอาณาจักร ขณะที่ความหวังในการลดดอกเบี้ยของ ECB แตะระดับต่ำสุด

แม้เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรจะยังไม่มีสัญญาณฟื้นตัวในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ผู้บริโภคก็ยังคงเป็นเสาหลักสุดท้ายที่คอยพยุงเศรษฐกิจไว้ ยอดขาย (ไม่รวมเชื้อเพลิง) ในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 1.2% แม้ยอดขายจะต่ำกว่าคาดการณ์ แต่ก็ยังถือว่าดีขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคมที่ลดลงถึง 2.9%

ข้อมูลยอดขายจริงนี้อ่อนแอกว่าข้อมูลจาก British Retail Consortium (BRC) ซึ่งคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน แสดงให้เห็นถึงสัญญาณที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของผู้บริโภคในสหราชอาณาจักร สำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) ระบุว่า แม้ยอดขายจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยอดขายในทุกหมวดหมู่หลักก็เพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน โดยยอดขายสินค้านอกกลุ่มอาหารเพิ่มขึ้น 1.7% อาหารเพิ่มขึ้น 0.7% และเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น 2.8%

อากาศร้อนช่วยกระตุ้นยอดขาย

คลื่นความร้อนได้ช่วยกระตุ้นยอดขายในซูเปอร์มาร์เก็ต โดยเฉพาะหมวดเครื่องดื่ม ขณะที่ยอดขายเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้นเนื่องจากผู้คนเดินทางเพื่อเพลิดเพลินกับแสงแดด แม้ภาพรวมเศรษฐกิจยังซบเซา แต่ผู้บริโภคยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลักจากการเติบโตของค่าจ้าง และความหวังในการลดดอกเบี้ยในเดือนหน้า ที่อาจกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจให้ฟื้นตัว

ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจยังคงอ่อนแอ

ONS ยังเผยแพร่รายงานผลสำรวจ Business Insights and Impacts on the UK economy ซึ่งเผยให้เห็นว่า ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจยังคงเป็นอุปสรรคอันดับหนึ่งต่อภาคธุรกิจในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ต้นทุนแรงงานกลายเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับบริษัทที่มีพนักงานตั้งแต่ 10 คนขึ้นไป เกือบ 20% ของธุรกิจคาดว่ารายได้จะลดลงในเดือนสิงหาคม เมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม แม้ว่าส่วนหนึ่งอาจเกิดจากฤดูกาลก็ตาม แต่ก็แสดงถึงระดับความเชื่อมั่นที่ต่ำ และความรู้สึกเศรษฐกิจเปราะบางในอังกฤษ

ค่าเงินปอนด์อ่อนค่ามากที่สุดในกลุ่ม G10 สัปดาห์นี้

เงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าลงต่อเนื่องในวันศุกร์ และอยู่ในเส้นทางที่จะเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่ามากที่สุดในกลุ่ม G10 ในสัปดาห์นี้ ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นโดยรวม ปอนด์กลายเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่ารองลงมา จากปัญหาทางการเมืองและเศรษฐกิจในอังกฤษ รวมถึงผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง

หุ้นยุโรปถูกกดดันจากความหวังในการลดดอกเบี้ย ECB ที่ลดลง

แม้ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq จะพุ่งทำสถิติใหม่ในวันพฤหัสบดี แต่แรงส่งก็ไม่ต่อเนื่อง และหุ้นยุโรปอ่อนตัวลงในช่วงสิ้นสัปดาห์ จากถ้อยแถลงของ Christine Lagarde ที่มีแนวโน้ม "สายเหยี่ยว" มากกว่าคาดการณ์ ทำลายความหวังในการลดดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน ปัจจุบันตลาดสัญญาฟิวเจอร์สคาดการณ์โอกาสลดดอกเบี้ยที่เพียง 15% ลดลงจาก 42% ก่อนการประชุม ECB

รายงานผลประกอบการของ LVMH ก็สร้างความผิดหวังเมื่อยอดขายอ่อนแอ เนื่องจากผู้บริโภคยังหลีกเลี่ยงแบรนด์หรูที่มีราคาสูง อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นของ LVMH กลับเพิ่มขึ้นในวันศุกร์ เนื่องจากนักลงทุนเริ่มมองถึงการฟื้นตัวในอนาคต

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปปรับตัวขึ้นอีกครั้งในวันศุกร์ โดยเฉพาะฝรั่งเศสและเยอรมนีเพิ่มขึ้น 14 และ 15 จุดฐานตามลำดับในสัปดาห์นี้ สะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนไหวของตลาดต่อโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยของยุโรปจะหยุดลดที่ระดับ 2%

ความชัดเจนด้านการค้าช่วยหนุนความหวังในการขึ้นดอกเบี้ยของญี่ปุ่น

ในสัปดาห์นี้มีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการค้า เช่น ข้อตกลงระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ เกี่ยวกับภาษี 15% ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นในปลายปีนี้ ความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นจาก 25% เป็น 40% ส่งผลให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม แรงโมเมนตัมยังอยู่กับดอลลาร์ ซึ่งจำกัดการแข็งค่าของเยน

ความหวังข้อตกลงการค้า EU/US ก่อนถึงเส้นตาย 1 ส.ค.

ก่อนเข้าสู่วันหยุดสุดสัปดาห์ ความหวังเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการบรรลุข้อตกลงการค้าระหว่างสหภาพยุโรปและสหรัฐฯ ก่อนถึงเส้นตายในวันศุกร์หน้า โดยมีรายงานว่าภาษี 15% สำหรับหลายภาคส่วนอาจถูกนำมาใช้ อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการยืนยันจากฝั่งสหรัฐฯ และประเด็นเรื่องเวชภัณฑ์ยังไม่ชัดเจน ซึ่งอาจทำให้ตลาดสินทรัพย์ยุโรปเปราะบางก่อนถึงวันที่ 1 สิงหาคม แม้ยูโรจะแข็งค่าขึ้นในสัปดาห์นี้ แต่ความเสี่ยงขาลงยังคงอยู่ หากไม่มีข่าวดีในช่วงสุดสัปดาห์

หุ้นสหรัฐฯ อาจปรับตัวขึ้นต่อได้

ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับแรงสนับสนุนจาก 1) บรรยากาศเชิงบวกในการเจรจาภาษี และ 2) การยืนยันว่า ประธานาธิบดีทรัมป์จะไม่ปลด Jerome Powell จากตำแหน่งประธานเฟด ด้วยปัจจัยบวกเหล่านี้ หุ้นสหรัฐฯ มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น และน่าจะทำผลงานเหนือกว่าหุ้นยุโรปในสัปดาห์นี้ ยกเว้นดัชนี FTSE 100 ซึ่งทำผลงานดีที่สุดของโลกในรอบสัปดาห์นี้

โดย Kathleen Brooks, ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยแห่ง XTB