⏬ EURUSD อ่อนตัวลงก่อนตัวเลข CPI สหรัฐฯ

ความคาดหมายตลาด: อุปสรรคเดือนมกราคม

นักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมกราคม โดยคาดการณ์ทั่วไป (consensus) ว่า อัตราเงินเฟ้อ headline จะปรับลดลงมาอยู่ที่ 2.5% เมื่อเทียบปีต่อปี จาก 2.7% ในเดือนธันวาคม
ในเชิงรายเดือน ราคาคาดว่าจะปรับตัวขึ้น 0.3% เท่ากับเดือนก่อนหน้า

Core CPI—ดัชนีที่ Fed นิยมใช้ ซึ่งตัดค่าอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนออก—คาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งอยู่ที่ 2.5% (ลดลงเล็กน้อยจาก 2.6%) โดยมีการปรับขึ้นรายเดือน 0.3%

อย่างไรก็ดี การคาดการณ์จากสถาบันต่างๆ แสดงถึงความแตกต่างที่กว้างขึ้น

• นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs มองไปที่ตัวเลข headline ที่มีแนวโน้มดีขึ้นอยู่ที่ 2.4% แต่เตือนว่าความกดดันจากภาษีศุลกากรในสินค้าเครื่องนุ่งห่ม, กิจกรรมสันทนาการ และอุปกรณ์ครัวเรือน อาจดันตัวเลขขึ้น

• ในขณะเดียวกัน โมเดลเชิงปริมาณจากสถาบันเช่น XTech Macro ชี้ว่าการชะลอตัวอาจชัดเจนกว่าที่คาด โดย headline อยู่ที่ 2.3% และ core อยู่ที่ 2.4%

แม้ swap อัตราเงินเฟ้อปัจจุบันจะสะท้อนผลลัพธ์ใกล้เคียงกับ consensus 2.5–2.6% แต่ควรสังเกตว่า indicators เดียวกันนี้เคยประเมินต่ำกว่าความจริงในเดือนธันวาคม
หาก swap อัตราเงินเฟ้อทำหน้าที่เป็น leading indicator ตัวเลขในช่วง 2.2–2.3% ยังคงเป็นความเสี่ยงที่เกิดขึ้นได้ (tail risk)