หุ้น Meta เมินปัญหาคดีความ แต่บททดสอบทางกฎหมายอาจยังไม่จบ

เดิมทีเรื่องใหญ่ในโลกเทคโนโลยีวันนี้คาดว่าจะเป็นผลประกอบการของ Nvidia ที่จะประกาศในช่วงดึก แต่ Meta กลับขึ้นมาเป็นข่าวเด่น หลังบริษัทบรรลุข้อตกลงยุติข้อพิพาททางกฎหมายที่ดำเนินมายาวนานกับ 29 รัฐในสหรัฐฯ ซึ่งฟ้องร้องบริษัทโซเชียลมีเดียยักษ์ใหญ่ และอาจทำให้ Meta ต้องจ่ายค่าเสียหายสูงถึง $16.7 พันล้าน

คดีดังกล่าวเกี่ยวข้องกับข้อกล่าวหาว่า Meta ล้มเหลวในการปกป้องเด็กที่ใช้งานแอปอย่าง Facebook และ Instagram รวมถึงการออกแบบแพลตฟอร์มที่อาจส่งเสริมพฤติกรรมเสพติดโซเชียลมีเดียในกลุ่มเยาวชน

Meta ต้องปรับเปลี่ยน Facebook และ Instagram ในระยะยาว

ข้อตกลงดังกล่าวกำหนดให้ Meta ต้องดำเนินมาตรการหลายด้านต่อจากนี้ ซึ่งรวมถึงการกำหนดเวลาใช้งานรายวันสำหรับเด็ก การบล็อกการใช้งานในช่วงกลางคืน การยกระดับมาตรการยืนยันอายุ และเพิ่มเครื่องมือให้ผู้ปกครองสามารถควบคุมการใช้งานแอปของ Meta โดยบุตรหลานได้มากขึ้น

แรงกดดันเพิ่มขึ้นให้ Meta เปลี่ยนแนวทาง

รัฐต่าง ๆ ที่ยื่นฟ้อง Meta ระบุว่า ข้อตกลงนี้จะช่วยทำให้โซเชียลมีเดียปลอดภัยมากขึ้นสำหรับเด็ก อย่างไรก็ตาม ยังต้องรอการรับรองจากผู้พิพากษา

ถึงกระนั้น การดำเนินมาตรการเหล่านี้และชำระค่าปรับโดยเร็วอาจเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับ Meta เนื่องจากทนายความของบริษัทเองเตือนว่า คดีนี้และคดีอื่น ๆ ที่มีลักษณะคล้ายกัน อาจทำให้บริษัทต้องเผชิญค่าปรับรวมกันสูงถึง หลายแสนล้านดอลลาร์

หุ้น Meta เมินค่าปรับ แต่จะได้นานแค่ไหน?

Meta มีฐานะทางการเงินที่สามารถรองรับค่าปรับดังกล่าวได้ โดยบริษัทสร้างรายได้ $60.8 พันล้านใน Q2 เพิ่มขึ้น 28% จากปีก่อน

อย่างไรก็ตาม ค่าปรับในระดับนี้อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกำไรในไตรมาสต่อ ๆ ไป หากต้องบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายครั้งเดียว โดยมีแนวโน้มว่าจะกระทบผลประกอบการ Q4 หรือแม้แต่ตัวเลขปี 2027 เนื่องจากความล่าช้าในการชำระเงิน

Meta ยังระบุว่าจะกันเงินไว้อีก $5.3 พันล้าน เว้นแต่ YouTube และ TikTok จะจ่ายเงินในจำนวนเดียวกัน โดย Meta ให้เหตุผลว่า วัยรุ่นสามารถสลับใช้งานแพลตฟอร์มต่าง ๆ ได้อย่างต่อเนื่อง

Meta อาจเผชิญค่าปรับเพิ่มเติม

Meta ยังมีโอกาสเผชิญค่าปรับเพิ่มเติมในอนาคต คณะกรรมาธิการยุโรปได้ออกคำวินิจฉัย 2 ประเด็นว่า Meta ไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดภายใต้ Digital Services Act โดยเกี่ยวข้องกับการใช้ฟีเจอร์ที่อาจทำให้เกิดการเสพติด และการปกป้องวัยรุ่นจากเนื้อหาที่เป็นอันตราย

ข้อกล่าวหาเหล่านี้มีลักษณะคล้ายกับคดีในสหรัฐฯ ทำให้สหภาพยุโรปอาจเดินหน้าลงโทษ Meta ด้วยค่าปรับในระดับสูงเช่นเดียวกัน

หาก Meta ถูกตัดสินว่าละเมิดข้อกำหนดดังกล่าว บริษัทอาจต้องจ่ายค่าปรับสูงถึง 6% ของรายได้ต่อปีทั่วโลก สำหรับการละเมิดที่อยู่ภายใต้กฎหมายของสหภาพยุโรป

ประเทศอื่น ๆ ก็อาจดำเนินการตาม ทำให้ Meta มีความเสี่ยงที่จะสะสมค่าปรับจำนวนมากในช่วงหลายปีข้างหน้า ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกำไรและความสามารถในการทำกำไรในอนาคต

หลังคำตัดสินในวันนี้ ราคาหุ้น Meta กลับตัวจากการปรับลดลงในช่วงแรก และล่าสุดเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ซึ่งน่าจะเป็น แรงรีบาวด์จากความโล่งใจ ที่คดีในสหรัฐฯ จะไม่เดินหน้าต่อ และค่าปรับสูงสุดอยู่ที่ $16.7 พันล้าน

อย่างไรก็ตาม Meta ยังเผชิญการดำเนินคดีเพิ่มเติมในหลายประเทศทั่วโลก ซึ่งอาจจำกัดการฟื้นตัวของราคาหุ้น โดย Meta เป็นหนึ่งในหุ้นที่ทำผลงานอ่อนแอที่สุดในกลุ่ม Magnificent 7 ในปีนี้ และราคาหุ้นลดลง 13% YTD

ผลกระทบระยะยาวต่อโมเดลธุรกิจ

เรามองว่า ความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนทางกฎหมาย รวมถึงการใช้จ่ายมหาศาลของบริษัทเพื่อผลักดันเป้าหมายด้าน AI อาจกดดันราคาหุ้นในระยะกลาง

อย่างไรก็ตาม ทิศทางของหุ้นในระยะยาวอาจขึ้นอยู่กับว่า Meta จะปรับตัวอย่างไรภายใต้ข้อกำหนดทางกฎหมายใหม่ ซึ่งจะจำกัดการเข้าถึงแอปหลักของบริษัทสำหรับเด็กและวัยรุ่นที่อายุน้อย

เรื่องนี้อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อโมเดลธุรกิจของ Meta

หากเด็กและวัยรุ่นไม่สามารถเข้าถึงแอปของบริษัทได้ พวกเขาจะมีปฏิสัมพันธ์กับ Meta อย่างไรเมื่อโตขึ้น?

สิ่งนี้จะกระทบรายได้จากโฆษณาหรือไม่? และจะส่งผลต่อเป้าหมายด้าน AI ในวงกว้างของบริษัทหรือไม่? แล้วความสามารถในการทำกำไรของ Meta จะได้รับผลกระทบหรือเปล่า?

ขณะนี้ยังเร็วเกินไปที่จะตอบคำถามเหล่านี้ แต่หากผลกระทบเกิดขึ้นจริง Meta อาจเผชิญแรงกดดันต่อราคาหุ้นในระยะยาว