ผลประกอบการ Nvidia: หุ้นพุ่งแรง รับแนวโน้มรายได้แตะ $108 พันล้าน

ผลประกอบการของ Nvidia ในไตรมาสล่าสุดเรียกได้ว่า โดดเด่นอย่างมาก บริษัทมีรายได้ $96.22 พันล้าน สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ $92.17 พันล้านอย่างชัดเจน และเพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวจากไตรมาส 2 ปี 2025

สำหรับใครที่กังวลว่าอัตราการเติบโตของ Nvidia ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาอาจเริ่มชะลอตัว ตัวเลขล่าสุดยังไม่แสดงสัญญาณดังกล่าว กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวจากปีก่อน สู่ $53.95 พันล้าน หรือ $2.22 ต่อหุ้น เทียบกับ $1.87 ในปีก่อน

บริษัทฯ ยังให้คาดการณ์รายได้ในอนาคตที่แข็งแกร่ง โดยคาดว่ายอดขายในไตรมาสนี้จะทะลุ $100 พันล้าน และอาจสูงกว่า $108 พันล้าน ซึ่งมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ถึง $4 พันล้าน ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นแม้ Nvidia จะไม่ได้คาดการณ์รายได้จากการขาย Data Center ให้จีนเลยก็ตาม

ผู้ถือหุ้นยังได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติมจากโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า $26 พันล้าน และการจ่ายเงินปันผล

ราคาหุ้น Nvidia พุ่งขึ้นมากกว่า 4% ในการซื้อขายหลังตลาดปิด ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงจากแนวโน้มที่ผ่านมาอย่างชัดเจน เพราะในช่วง 4 ไตรมาสล่าสุด ราคาหุ้น Nvidia ปรับตัวลดลงหลังประกาศผลประกอบการทั้ง 4 ครั้ง

อย่างไรก็ตาม หากแรงซื้อในช่วงก่อนเปิดตลาดยังคงต่อเนื่องไปจนถึงวันพฤหัสบดี นั่นอาจเป็นสัญญาณว่า วงจรเดิมกำลังสิ้นสุดลง และ Nvidia อาจกำลังเข้าสู่ขาขึ้นระลอกใหม่

แล้วอะไรคือปัจจัยที่ผลักดันรายได้มหาศาลเหล่านี้?

• ฐานลูกค้าขยายตัวอย่างรวดเร็ว Nvidia ไม่ได้เปิดเผยจำนวนลูกค้าในรายงานผลประกอบการ แต่ Jensen Huang ระบุว่า เมื่อปีที่แล้วมีเพียงห้องแล็บแห่งเดียวที่เป็นแรงขับเคลื่อนการลงทุนด้าน AI ขณะที่ปัจจุบันมีหลายแล็บที่กำลังเร่งสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI พร้อมกัน Huang เรียกช่วงเวลานี้ว่า “ยุคทองของ AI” ทั้งในสหรัฐฯ และทั่วโลก ฐานลูกค้าที่กว้างขึ้นจะช่วยให้รายได้เติบโตต่อเนื่อง และยังหมายความว่า Nvidia พึ่งพาการลงทุนด้าน Capex ของ Hyperscaler น้อยลง ในการขับเคลื่อนรายได้ของตัวเอง
• ความต้องการ Data Center ไม่ได้มาจาก Hyperscaler เท่านั้น รายได้จาก Nvidia Cloud รวมถึงลูกค้าในภาคอุตสาหกรรมและองค์กรธุรกิจ เริ่มเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยกลุ่มดังกล่าวสร้างรายได้รวม $40.3 พันล้าน เพิ่มขึ้นมากกว่า 100% ในหนึ่งปี ขณะที่ Hyperscaler สร้างรายได้ $48.7 พันล้าน นี่เป็นอีกเหตุผลที่ราคาหุ้นกำลังปรับตัวขึ้น เพราะลูกค้ากลุ่มอื่นกำลังไล่ตาม Hyperscaler อย่างรวดเร็ว
• การลงทุนในบริษัท AI เริ่มสร้างผลตอบแทน ก่อนหน้านี้มีความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นของบริษัท AI อื่น ๆ ของ Nvidia แต่จนถึงขณะนี้การลงทุนดังกล่าวยังให้ผลตอบแทนที่ดี กำไรสุทธิของไตรมาสล่าสุดรวมกำไรจากการลงทุนในหุ้นมูลค่า $7.8 พันล้าน ซึ่งรวมถึงการลงทุนใน Intel และ SpaceX
• แม้บางฝ่ายกังวลว่าโมเดลการลงทุนและการจัดหาเงินทุนแบบหมุนเวียนอาจทำให้ Nvidia มีความเสี่ยงหากการลงทุนเหล่านี้ไม่เป็นไปตามคาด แต่ผู้สนับสนุน Nvidia มองว่า “แล้วบริษัทที่สร้างกระแสเงินสดมหาศาลอย่าง Nvidia จะนำเงินไปทำอะไรได้อีก?” บริษัทมีรายได้จาก Data Center ถึง $92 พันล้านในไตรมาสล่าสุด และสร้างรายได้ 92% จากธุรกิจ Data Center และชิป
• เมื่อธุรกิจหลักแข็งแกร่งในระดับนี้ Nvidia ก็มีเงินทุนมากพอที่จะนำไปลงทุนเพื่อขยายระบบนิเวศ AI ทั่วโลก และยังมีโอกาสสร้าง Upside เพิ่มเติม หากผลตอบแทนจากการลงทุนเหล่านี้ไหลกลับมาสนับสนุนยอดขายของ Nvidia

ผลประกอบการ Nvidia จุดไฟให้ AI Trade อีกครั้ง

ด้วยรายได้ที่สูงถึงระดับนี้ และความต้องการผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นแทบทุกเดือน เทรดเดอร์ที่กล้าเดิมพันสวน Nvidia หลังการประกาศผลประกอบการครั้งนี้ถือว่ากำลังรับความเสี่ยงไม่น้อย

อย่างน้อยในตอนนี้ Nvidia ได้แสดงให้เห็นว่า ความกังวลเกี่ยวกับโมเดลการลงทุนและการจัดหาเงินทุนสำหรับ AI อาจถูกพูดเกินจริง และผลประกอบการครั้งนี้อาจเป็นแรงส่งสำคัญให้กับทั้ง AI Trade และตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลังจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเผชิญความผันผวนอย่างหนักในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

ผลกระทบต่อตลาดหุ้นทั่วโลก

ผลประกอบการครั้งนี้ถือเป็นข่าวดีสำหรับซัพพลายเออร์ของ Nvidia หลังบริษัทระบุว่าจะเพิ่มภาระผูกพันด้านซัพพลายเป็นสองเท่า สู่ $279 พันล้าน โดยส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับต้นทุนชิปหน่วยความจำ

ซัพพลายเออร์หน่วยความจำรายใหญ่ของ Nvidia ได้แก่ SK Hynix, Samsung และ Micron โดย Micron ปรับตัวขึ้นมากกว่า 3% ในการซื้อขายหลังตลาดปิด และเราอาจเห็นตลาดหุ้นเกาหลีใต้ โดยเฉพาะ KOSPI ได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการครั้งใหญ่ของ Nvidia

หากแรงซื้อยังคงต่อเนื่องไปจนถึงวันพฤหัสบดีตามที่เราคาด ราคาหุ้น Nvidia อาจทะลุแนวต้านที่ $220 ซึ่งจะเปิดทางไปสู่ระดับสูงสุดที่ $235 ในเดือนพฤษภาคม