S&P 500 ไตรมาสหน้าไปทางไหน? 🗽 Wall Street จับตา Sector ไหนบ้าง?

ตลาด S&P 500 ปรับตัวอ่อนแรงลงในช่วงที่ผ่านมา และเมื่อฤดูกาลประกาศผลประกอบการรอบใหม่กำลังจะเริ่มขึ้นในอีกประมาณหนึ่งเดือน นี่จึงเป็นจังหวะเหมาะที่จะทบทวนผลประกอบการไตรมาสก่อนหน้า และดูว่าเหล่านักวิเคราะห์คาดการณ์อย่างไรสำหรับไตรมาสถัดไป

Consensus คาดว่าบริษัทใน S&P 500 จะมีการเติบโตของกำไร 28.7% YoY ในไตรมาส 3 ปี 2026 หากตัวเลขนี้เกิดขึ้นจริง จะเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกันที่กำไรเติบโตมากกว่า 25%

• ณ วันที่ 30 มิถุนายน ตลาดคาดว่ากำไรไตรมาส 3 จะเติบโต 26.6% YoY แต่ตั้งแต่นั้นมา นักวิเคราะห์ได้ปรับประมาณการขึ้น และปัจจุบันมี 4 กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีคาดการณ์การเติบโตของกำไรสูงกว่าช่วงสิ้นเดือนมิถุนายน

• ในด้าน Guidance แนวโน้มเชิงบวกยังมีมากกว่าเชิงลบ โดยมีบริษัทใน S&P 500 จำนวน 72 แห่งให้ EPS Guidance เป็นบวก ขณะที่ 42 แห่งให้ Guidance เป็นลบ

• Forward P/E 12 เดือนของ S&P 500 อยู่ที่ 19.1 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 19.8 เท่า แต่สูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีเล็กน้อยที่ 19.0 เท่า

• ฤดูกาลประกาศผลประกอบการเพิ่งเริ่มต้น โดยขณะนี้มีบริษัทใน S&P 500 เพียง 2 แห่งที่รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 และทั้งสองแห่งมี EPS และรายได้สูงกว่าที่ตลาดคาด

คาดการณ์กำไรไตรมาส 3 แข็งแกร่งขึ้นจากเดิม

ในช่วงท้ายของไตรมาส 3 คาดการณ์ผลประกอบการของบริษัทใน S&P 500 ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน นักวิเคราะห์ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรไตรมาส 3 ปี 2026 และการปรับเพิ่มครั้งนี้ถือว่าดีกว่าปกติอย่างมีนัยสำคัญ นับตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายน ประมาณการ EPS เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 1.4% ขณะที่ตลอด 20 ไตรมาสก่อนหน้า โดยทั่วไปประมาณการจะลดลงราว 2.5% และค่าเฉลี่ย 10 ปียังสะท้อนการลดลงของประมาณการกำไรราว 2.2% ในช่วงไตรมาส

Corporate Guidance เป็นอีกหนึ่งสัญญาณสำคัญ จากบริษัทใน S&P 500 จำนวน 111 แห่งที่ออก EPS Guidance สำหรับไตรมาส 3 มี 72 แห่งให้ Guidance เป็นบวก และ 42 แห่งให้ Guidance เป็นลบ จำนวน Guidance เชิงบวกสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 43 แห่ง และค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 41 แห่ง โดยบริษัทที่ให้ Guidance เป็นบวกคิดเป็น 63% เทียบกับค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 57% และค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 51%

ด้วยเหตุนี้ Consensus จึงคาดว่ากำไรของบริษัทใน S&P 500 จะเติบโต 28.7% YoY ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นจาก 26.6% ที่คาดการณ์ไว้ ณ วันที่ 30 มิถุนายน หากตัวเลขนี้ได้รับการยืนยัน จะเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกันที่กำไรเติบโตมากกว่า 25% และเป็นไตรมาสที่ 8 ติดต่อกันที่ EPS เติบโตในระดับเลขสองหลัก ทั้ง 11 กลุ่มอุตสาหกรรมคาดว่าจะมีกำไรเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อน โดย 5 กลุ่มมีแนวโน้มเติบโตในระดับเลขสองหลัก กลุ่มที่คาดว่าจะมีกำไรเติบโตสูงสุด ได้แก่ Energy, Information Technology, Communication Services และ Materials

นักวิเคราะห์ยังปรับเพิ่มประมาณการรายได้ด้วย โดยคาดว่าบริษัทใน S&P 500 จะมีรายได้เติบโต 11.9% YoY ในไตรมาส 3 เทียบกับ 10.9% ที่คาดไว้ในช่วงสิ้นเดือนมิถุนายน หากทำได้ตามคาด จะเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกันที่รายได้เติบโตในระดับเลขสองหลัก ทั้ง 11 กลุ่มอุตสาหกรรมคาดว่าจะมีรายได้เติบโต YoY โดยมี Information Technology, Energy และ Communication Services เป็นกลุ่มนำ

คาดการณ์สำหรับไตรมาสต่อ ๆ ไปยังอยู่ในระดับสูง นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรจะเติบโต 26.3% ในไตรมาส 4 และ 31.6% YoY สำหรับทั้งปี 2026 ขณะที่ Forward P/E ของ S&P 500 อยู่ที่ 19.1 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 19.8 เท่า และระดับ 20.4 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 2 แต่สูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีเล็กน้อยที่ 19.0 เท่า โดยในสัปดาห์หน้าจะมีบริษัทใน S&P 500 จำนวน 2 แห่งที่มีกำหนดรายงานผลประกอบการไตรมาส 3

Energy: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหนุนคาดการณ์กำไรอย่างมาก

กลุ่ม Energy มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรในรูปตัวเงินมากที่สุดในบรรดา 11 กลุ่มของ S&P 500 นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน โดยประมาณการเพิ่มขึ้น 14.8% จาก $47.0 พันล้าน เป็น $54.0 พันล้าน หนึ่งในปัจจัยหลักคือราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น 47% ตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายน จาก $69.50 เป็น $102.50 ต่อบาร์เรล

• ด้วยเหตุนี้ คาดการณ์การเติบโตของกำไรกลุ่ม Energy ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นจาก 79.3% เป็น 105.7% YoY ขณะที่ดัชนี Energy เองปรับตัวขึ้น 22.6% ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งเป็นการปรับตัวดีที่สุดในบรรดาทุกกลุ่มของ S&P 500

• ประมาณการ EPS เพิ่มขึ้นสำหรับบริษัท Energy 8 จาก 21 แห่ง หรือคิดเป็น 38% ของกลุ่ม โดยมี 3 บริษัทที่ประมาณการเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ได้แก่ Marathon Petroleum จาก $10.43 เป็น $21.16, Valero Energy จาก $9.66 เป็น $17.58 และ Phillips 66 จาก $6.38 เป็น $10.32

• บริษัทเหล่านี้ รวมถึง Exxon Mobil ซึ่งประมาณการ EPS เพิ่มจาก $3.36 เป็น $3.65 และ Chevron จาก $4.34 เป็น $4.65 เป็นบริษัทที่มีส่วนสำคัญที่สุดต่อการเพิ่มขึ้นของประมาณการกำไรในกลุ่ม Energy

Information Technology: ประมาณการกำไรเพิ่มขึ้นในบริษัทส่วนใหญ่

Information Technology อยู่ในอันดับสองด้านการปรับเพิ่มประมาณการกำไรนับตั้งแต่เริ่มไตรมาส โดยประมาณการกำไรรวมเพิ่มขึ้น 3.9% จาก $246.5 พันล้าน เป็น $256.0 พันล้าน ขณะที่คาดการณ์การเติบโตของกำไรไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นจาก 56.9% เป็น 63.0% YoY ตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน กลุ่มนี้ปรับตัวขึ้นประมาณ 2%

• การปรับประมาณการเกิดขึ้นในวงกว้าง โดยมีการเพิ่มประมาณการ EPS สำหรับบริษัท 58 จาก 73 แห่ง หรือ 79% ของกลุ่ม ขณะที่ 25 บริษัทมีการปรับเพิ่มมากกว่า 10% บริษัทที่มีการปรับประมาณการเด่น ได้แก่ Super Micro Computer จาก $0.86 เป็น $1.04, Dell Technologies จาก $4.21 เป็น $6.56, Intel จาก $0.28 เป็น $0.39, Teradyne จาก $1.50 เป็น $2.08 และ Nvidia จาก $2.35 เป็น $2.47

• Dell, Cisco Systems ซึ่งประมาณการ EPS เพิ่มจาก $1.16 เป็น $1.32 และ Intel เป็นบริษัทที่มีส่วนช่วยเพิ่มประมาณการกำไรของกลุ่มมากที่สุดในแง่มูลค่าเงิน

Financials: JPMorgan และ Goldman Sachs หนุนประมาณการกำไร

กลุ่ม Financials มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรมากเป็นอันดับ 3 ในบรรดากลุ่มของ S&P 500 ตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายน ประมาณการกำไรรวมเพิ่มขึ้น 2.2% จาก $121.3 พันล้าน เป็น $124.0 พันล้าน ขณะที่คาดการณ์การเติบโตของกำไรไตรมาส 3 เพิ่มจาก 1.3% เป็น 3.5% YoY ในช่วงเดียวกัน กลุ่ม Financials ปรับตัวขึ้น 5.7% นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการปรับตัวดีที่สุดเป็นอันดับ 2 จากทั้งหมด 11 กลุ่ม

• ประมาณการ EPS เพิ่มขึ้นสำหรับบริษัท Financials 42 จาก 76 แห่ง หรือประมาณ 55% ของกลุ่ม โดยมี 3 บริษัทที่ประมาณการเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ได้แก่ Goldman Sachs จาก $14.09 เป็น $16.42, Robinhood Markets จาก $0.46 เป็น $0.52 และ Allstate จาก $5.84 เป็น $6.54

• JPMorgan Chase ซึ่งประมาณการ EPS เพิ่มจาก $5.49 เป็น $5.62 และ Goldman Sachs เป็นบริษัทที่มีส่วนช่วยเพิ่มประมาณการกำไรของกลุ่มมากที่สุดในแง่มูลค่าเงิน

Materials: Dow และ Newmont กดดันประมาณการมากที่สุด

กลุ่ม Materials มีการปรับลดประมาณการกำไรมากที่สุดในบรรดา 11 กลุ่มของ S&P 500 นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน โดย Consensus ลดลง 8.1% จาก $18.1 พันล้าน เป็น $16.6 พันล้าน ขณะที่คาดการณ์การเติบโตของกำไรไตรมาส 3 ลดลงจาก 42.4% เป็น 30.9% YoY ในช่วงเดียวกัน กลุ่ม Materials ปรับตัวลดลงประมาณ 1.3%

ประมาณการ EPS ถูกปรับลดสำหรับบริษัท 19 จาก 25 แห่ง หรือ 76% ของกลุ่ม โดยมี 5 บริษัทที่ถูกปรับลดมากกว่า 10% ได้แก่ Mosaic จาก $0.56 เป็น $0.10, Dow จาก $0.72 เป็น $0.20, International Paper จาก $0.53 เป็น $0.32, Coreva จาก -$0.28 เป็น -$0.39 และ Newmont จาก $2.50 เป็น $2.18 โดย Dow และ Newmont มีผลกระทบเชิงลบต่อประมาณการกำไรของกลุ่มมากที่สุด

Consumer Staples: Walmart กดดันประมาณการกำไร

ประมาณการกำไรของกลุ่ม Consumer Staples ลดลง 3.5% นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน จาก $38.6 พันล้าน เป็น $37.2 พันล้าน ส่งผลให้คาดการณ์การเติบโตของกำไรไตรมาส 3 ลดลงจาก 6.2% เป็น 2.5% YoY ขณะที่กลุ่มปรับตัวขึ้นประมาณ 0.6% ในช่วงเวลาเดียวกัน

• ประมาณการ EPS ถูกปรับลดสำหรับบริษัท 25 จาก 34 แห่ง หรือ 74% ของกลุ่ม โดยมี 9 บริษัทที่ถูกปรับลดมากกว่า 10% รวมถึง Dollar Tree จาก $1.37 เป็น $0.93, Tyson Foods จาก $0.83 เป็น $0.68, Mondelez International จาก $0.72 เป็น $0.68 และ Walmart จาก $0.64 เป็น $0.57

• Walmart มีส่วนสำคัญที่สุดต่อการลดลงของประมาณการกำไรของกลุ่ม

Health Care: ประมาณการลดลงในบริษัทส่วนใหญ่ของกลุ่ม

กลุ่ม Health Care มีการปรับลดประมาณการกำไรมากเป็นอันดับ 3 ใน S&P 500 โดย Consensus ลดลง 2.5% จาก $80.5 พันล้าน เป็น $78.4 พันล้าน ขณะที่คาดการณ์การเติบโตของกำไรไตรมาส 3 ลดลงจาก 8.7% เป็น 6.0% YoY อย่างไรก็ตาม กลุ่ม Health Care ปรับตัวขึ้นประมาณ 4.5% นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการปรับตัวดีที่สุดเป็นอันดับ 3 ในดัชนี

• ประมาณการ EPS ถูกปรับลดสำหรับบริษัท 59 จาก 69 แห่ง หรือ 86% ของกลุ่ม และมี 38 บริษัทที่ถูกปรับลดมากกว่า 10% บริษัทที่มีการปรับลดมากที่สุด ได้แก่ Humana จาก $0.94 เป็น $0.20, Incyte จาก $3.95 เป็น $2.83, Biogen จาก $1.51 เป็น $2.03, Pfizer จาก $0.85 เป็น $0.76, Cencora จาก $9.91 เป็น $8.25 และ Johnson & Johnson จาก $3.02 เป็น $2.90

• Pfizer และ Biogen มีส่วนสำคัญที่สุดต่อการลดลงของประมาณการกำไรของกลุ่ม

กราฟ US500 (กรอบเวลา D1)

Source: xStation5