UK กู้เงินเกินเป้าอีกครั้ง ขณะที่ Brent กลับมายืนเหนือ $100

ข้อมูลการคลังภาครัฐของสหราชอาณาจักรประจำเดือนสิงหาคมสะท้อนภาพที่น่ากังวลมากขึ้นเกี่ยวกับสถานะการคลังของประเทศ โดยรัฐบาลสหราชอาณาจักรกู้เงินเพิ่มขึ้น £18.3 พันล้านในเดือนที่ผ่านมา เพิ่มขึ้นเกือบ 20% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนหนึ่งเป็นผลจากผลกระทบของเงินเฟ้อ

ยอดการกู้ยืมสะสมในปีงบประมาณจนถึงเดือนสิงหาคมยังสูงกว่าประมาณการของรัฐบาลอย่างเป็นทางการถึง £8.1 พันล้าน ซึ่งเกิดขึ้นต่อเนื่องอีกหนึ่งเดือน และบ่งชี้ว่าประมาณการการกู้ยืมอาจต้องถูกปรับเพิ่มขึ้นในงบประมาณเดือนหน้า

ความฝันด้านการคลังของรัฐบาลยังไม่เป็นจริง

• ตัวเลขการกู้ยืมในเดือนสิงหาคมที่สูงกว่าปีก่อนเกิดขึ้น แม้ว่ารายได้จากภาษีเงินได้ที่ผู้เสียภาษีประเมินตนเองจะเพิ่มขึ้น £1.9 พันล้านจากปี 2025
• รัฐบาลกู้เงิน £12.4 พันล้านในเดือนสิงหาคมเพื่อใช้จ่ายสำหรับการดำเนินงานในแต่ละวัน ซึ่งสูงกว่าประมาณการของ OBR เช่นกัน สะท้อนว่าเป้าหมายของรัฐบาลสหราชอาณาจักรในการยุติการกู้ยืมเพื่อใช้จ่ายสำหรับค่าใช้จ่ายประจำวันยังคงอยู่อีกไกล

เหตุผลที่ไม่ควรขึ้นภาษีในงบประมาณเดือนหน้า

• ข้อมูลดังกล่าวจะกลายเป็นประเด็นให้มีการคาดการณ์อย่างมากเกี่ยวกับงบประมาณในเดือนหน้า บางฝ่ายอาจมองว่าตัวเลขนี้สนับสนุนการขึ้นภาษี อย่างไรก็ตาม รายได้ภาษีของสหราชอาณาจักรกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งบ่งชี้ว่าปัญหาการกู้ยืมของประเทศอาจมาจากการใช้จ่ายที่สูงเกินไป
• หาก Healey เลือกขึ้นภาษีในงบประมาณเดือนหน้าแทนการลดรายจ่าย สถานะการคลังของประเทศก็อาจยังคงอ่อนแอ และภาระดอกเบี้ยหนี้จะยังเพิ่มขึ้นต่อไป

หนี้ต่อ GDP ลดลง หลังเศรษฐกิจเติบโตดีขึ้น

• แม้ว่าการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่หนี้สุทธิของภาครัฐเพิ่มขึ้น £78.5 พันล้านในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา ขณะที่หนี้สาธารณะต่อ GDP อยู่ที่ 93.8% ลดลง 1.3 จุดเปอร์เซ็นต์จากปีก่อน
• นี่ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรกำลังเติบโตในอัตราที่เร็วที่สุดแห่งหนึ่งในกลุ่ม G7 ซึ่งช่วยให้สถานะหนี้เมื่อเทียบกับขนาดเศรษฐกิจดูดีขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ไม่อาจปฏิเสธได้ว่าภาระหนี้ของประเทศยังอยู่ในระดับสูง
• รัฐบาลต้องใช้เงิน £8.8 พันล้านสำหรับดอกเบี้ยหนี้ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดสำหรับเดือนสิงหาคมนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล

ปอนด์ยังทรงตัวหลังตัวเลขหนี้ออกมา

• ตัวเลขการกู้ยืมที่สูงขึ้นในเดือนสิงหาคมไม่ได้กระทบต่อความต้องการซื้อเงินปอนด์ โดยเงินปอนด์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในวันอังคาร
• GBP/USD เคลื่อนไหวในกรอบแคบที่บริเวณ $1.3370 ขณะที่การเคลื่อนไหวโดยรวมของตลาด FX ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมายังค่อนข้างจำกัด
• ปฏิกิริยาที่ไม่รุนแรงต่อตัวเลขการคลังของสหราชอาณาจักรสะท้อนว่าอาจต้องมีปัจจัยกระตุ้นที่มีน้ำหนักมากกว่านี้จึงจะสามารถขับเคลื่อนค่าเงินปอนด์ได้ ซึ่งจนถึงขณะนี้ปอนด์ยังค่อนข้างทนทานต่อความผันผวนในตลาดพันธบัตร
• พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (Gilts) ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในวันอังคาร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลง 7 bps ขณะที่อายุ 10 ปีลดลง 8 bps อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของการกู้ยืมของสหราชอาณาจักร ประกอบกับราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น อาจทำให้การฟื้นตัวดังกล่าวถูกลดทอนลงในช่วงต่อมา

ราคาน้ำมันกลับมาเหนือ $100

• การเริ่มต้นสัปดาห์ที่แข็งแกร่งของสินทรัพย์เสี่ยงอาจเผชิญแรงสะดุดเล็กน้อยในวันอังคาร หลังราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น 1.5% และน้ำมันดิบ Brent กลับมาเหนือ $100 ต่อบาร์เรล
• แรงหนุนของราคาน้ำมันอาจมาจากรายงานว่ากลุ่มฮูตีสามารถขยายการควบคุมพื้นที่ในเยเมน และเพิ่มอิทธิพลเหนือเส้นทางทะเลแดง ซึ่งช่วยหักล้างข่าวเชิงบวกบางส่วนจากการที่ซาอุดีอาระเบียเพิ่มการส่งออกน้ำมันจากอ่าว หลังเกิดการโจมตีท่อส่งน้ำมัน East-West

Tech Trade ฟื้นตัว โดย Meta เป็นผู้นำ

• ตลาดหุ้นยุโรปมีแนวโน้มเปิดตลาดในแดนบวกในช่วงเช้าวันนี้ ขณะที่ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ล่วงหน้าส่วนใหญ่เคลื่อนไหวทรงตัว หลังหุ้นกลุ่ม AI ทำผลงานได้อย่างแข็งแกร่งในวันจันทร์
• ความสนใจของนักลงทุนต่อ AI เพิ่มขึ้นอย่างมากในวันจันทร์ หลัง Muse ซึ่งเป็น AI Agent ของ Meta พุ่งขึ้นสู่อันดับหนึ่งของแอปฟรีที่มียอดดาวน์โหลดสูงสุดบน Apple
• พัฒนาการดังกล่าวสะท้อนว่าความต้องการใช้เครื่องมือ AI ที่มีต้นทุนสูงยังคงแข็งแกร่ง และอาจช่วยสร้างความคุ้มค่าให้กับเงินลงทุนหลายแสนล้านดอลลาร์ที่เหล่า Hyperscalers ทุ่มลงในโครงสร้างพื้นฐาน AI

อนาคตของ AI Trade ยังคงแข็งแกร่ง

• หาก Muse ได้รับการใช้งานอย่างแพร่หลาย ก็อาจช่วยเพิ่มความต้องการเครื่องมือ AI อื่น ๆ และเป็นแรงหนุนต่อภาค AI หลังเผชิญช่วงเวลาที่ยากลำบากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
• หุ้น Growth ขนาดใหญ่เป็นกลุ่มที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในวันจันทร์ โดยปรับตัวขึ้นมากกว่า 2% ขณะที่หุ้น Meta พุ่งขึ้น 11% จากข่าวดังกล่าว และยังปรับตัวขึ้นต่อในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันอังคาร โดยล่าสุดเพิ่มขึ้น 0.5%
• Intel, Meta, AMD, Super Micro และ Marvell Technology ก็เป็นหุ้นที่ทำผลงานโดดเด่นในวันจันทร์เช่นกัน หลังความสำเร็จของ AI Agent ของ Meta จุดกระแสการเข้าลงทุนในหุ้นซอฟต์แวร์ AI
• หากผลิตภัณฑ์ AI ได้รับความนิยมมากขึ้น เหล่า Hyperscalers ก็จะต้องเพิ่มขีดความสามารถด้านการประมวลผลเพื่อพัฒนาและขยายผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ซึ่งจะช่วยเร่งความต้องการชิปและหน่วยความจำ
• พัฒนาการนี้อาจช่วยให้ AI Trade ยังคงแข็งแกร่งไปตลอดช่วงที่เหลือของปี และช่วยให้ตลาดหุ้นยังคงแสดงความยืดหยุ่นได้ แม้ราคาพลังงานจะปรับตัวสูงขึ้น