US500 ทำระดับสูงสุดก่อน Fed 🗽 BigTech จะยังหนุนต่อได้ไหม?

สัญญา S&P 500 (US500) ทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์วันนี้ราว 7,040 ขณะที่ตลาดรอ การตัดสินใจของ Fed เวลา 18:00 GMT สัปดาห์นี้มี “Magnificent 7” สี่บริษัท รายงานผล Q4 ได้แก่ Meta, Microsoft (หลังตลาดวันนี้) และ Apple, Tesla ซึ่งอาจทำให้ US500 มีความผันผวนสูงทั้งขึ้นและลง

Source: xStation5

ผลประกอบการ Big Tech Q4 2025

หลังปิดตลาดสหรัฐวันนี้ Microsoft และ Meta Platforms จะรายงานผลประกอบการ โดยตลาดคาดหวังสูง

ในหลายไตรมาสที่ผ่านมา “Magnificent 7” มักเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของ การเติบโตกำไร YoY ของ S&P 500

• Consensus สำหรับ S&P 500 ทั้งหมด ชี้การเติบโตกำไร +8.2% YoY ใน Q4 2025 หากเป็นไปตามนี้ จะเป็น ไตรมาสที่ 10 ติดต่อกันของการเติบโต

บริษัทที่มีส่วนสนับสนุนการเติบโตสูงสุด 5 อันดับใน Q4:

1. Nvidia

2. Boeing

3. Alphabet (Google)

4. Micron Technology

5. Microsoft

➡️ 3 ใน 5 รายใหญ่สุด คือ Magnificent 7: Nvidia, Alphabet, Microsoft

• Boeing นอกกลุ่ม Mag7 ได้รับประโยชน์จาก base effect เนื่องจากปีที่แล้วมีขาดทุนสูง

แนวโน้มปี 2026:

• นักลงทุนคาดว่า Mag7 และบริษัท S&P 500 ที่เหลือ จะเติบโต กำไรสองหลัก

• Mag7 คาดเติบโต ~23% YoY

• ส่วนบริษัท S&P 500 ที่เหลือเติบโต ~12.1%

• ตลาดตั้งราคา EPS Q4 2025 ของ Mag7 ~20% ในขณะที่อีก 493 บริษัทเฉลี่ย ~4%

สรุป: Big Tech ยังคงเป็นแรงขับสำคัญของ S&P 500 และมีแนวโน้มช่วยหนุนตลาดแม้ความคาดหวังสูง

Source: FactSet Research

สรุปสถานการณ์ S&P 500 (ข้อมูล FactSet ถึง 23 ม.ค.)

• จำนวนบริษัทรายงานผล: ประมาณ 13% ของ S&P 500

• ผลประกอบการเหนือความคาดหมาย:

  • EPS: 75% ทำได้เหนือคาด (positive surprise)

  • รายได้: 69% ทำได้เหนือคาด

• การปรับคาดการณ์กำไร Q4 2025:

  • สิ้นเดือนธ.ค. ตลาดคาด +8.3% YoY

  • ปัจจุบันปรับลงเล็กน้อยเป็น +8.2% YoY

  • 4 sector ปรับลด EPS และมี negative surprise ทำให้คาดการณ์ต่ำกว่าปลายธ.ค.

• แนวทาง Q1 2026:

  • 6 บริษัทให้ guidance EPS เชิงลบ

  • 4 บริษัทให้ guidance EPS เชิงบวก

• Valuation:

  • Forward P/E 12 เดือนของ S&P 500: 22.1

  • สูงกว่า ค่าเฉลี่ย 5 ปี (20.0) และ 10 ปี (18.8)

  • แม้ว่าตลาดจะ “แพง” กว่าประวัติศาสตร์ แต่การเติบโตกำไรสองหลักในปี 2026 ทำให้มีเหตุผลรองรับ premium valuation

Source: FactSet Research