ماذا أظهرت تقارير شركات التكنولوجيا؟

تميز الأسبوع الحالي بعدم اليقين التكنولوجي الكبير من الخارج. بعد النتائج الضعيفة للغاية من Snap وحالات بيع الذعر ، كان المستثمرون يتسائلون عما إذا كانت النتائج المؤقتة لعمالقة BigTech قد أكدت مخاوف السوق من حدوث تباطؤ اقتصادي وشيك. اتضح أنه ، على الأقل في الوقت الحالي ، أظهرت AAA (Alphabet و Amazon و Apple) و Microsoft نتائج بمستوى مُرضٍ نسبيًا. بخلاف منصات Meta (مثل Facebook).

الإعلان عن رافعة التجارة ... في وول ستريت

يعتمد أداء شركات مثل Alphabet (Google) أو Meta Platforms (Facebook) إلى حد كبير على عائدات الإعلانات ، والتي تتأثر بدورها بالوضع الاقتصادي. كما أظهر مثال Pandemic ، في الأوقات الاقتصادية الصعبة ، يتم تخفيض الإنفاق على التسويق من قبل الشركات أولاً. نتيجة لذلك ، كان هناك قدر كبير من التوتر في وول ستريت خلال الفترة التي تغطي نشر النتائج المالية للشركات المذكورة أعلاه. كما اتضح لاحقًا ، كانوا على حق بنسبة 50 ٪ من الوقت.

كان رد فعل المستثمرين هادئًا على النتائج المؤقتة لألفابت على الرغم من حقيقة أنها تبين أنها أضعف من المتوقع ، سواء من حيث الإيرادات والأرباح. يمكن تفسير سلوك المستثمرين من خلال عائدات إعلانات YouTube المتسقة بشكل معقول وعائدات أفضل من المتوقع من محرك بحث Google. خففت الإيرادات القوية من المخاوف بشأن تأثير الوضع الكلي الحالي على أعمال المعلن.

على الجانب الآخر من "حاجز الإعلان" يوجد Meta Platforms أو Facebook. تحاول الشركة تحولًا عميقًا ومكلفًا من قائد منصة اجتماعية إلى شركة تركز على تجارب تقنية VR / AR كجزء من اتجاه Metaverse. أكدت نتائج الشركة أن قطاع الإعلان الرقمي يشهد تباطؤًا ، لا تستطيع الشركة التعامل معه بفعالية مثل Alphabet. تجبر بيئة ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم الشركات على تقليص إنفاقها ، وهو ما يعاني منه نموذج أعمال Meta Platforms. ذكرت الشركة أن متوسط ​​سعر الإعلان انخفض بنسبة 14٪ على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك ، فإن ميزة الخصوصية في iOS تمنع Meta Platforms من المراقبة الدقيقة للنشاط داخل التطبيق وعلى الإنترنت ، مما يعقد قدرة الشركة على تزويد المعلنين ببيانات عن سلوك المستخدم.

الخدمات السحابية فرصة لصانعي أجهزة الكمبيوتر

اتضح أنه في عصر انخفاض مبيعات أجهزة الكمبيوتر الشخصية ، فإن فرصة عملاق الكمبيوتر مثل Microsoft أصبحت بشكل متزايد عائدات ناتجة عن الخدمات السحابية. يعتبر هذا الأمر ذا أهمية خاصة للشركة ، حيث ارتفعت مبيعات أجهزة الكمبيوتر الشخصية بنسبة 2.0٪ فقط لتصل إلى 14.4 مليار دولار ، أي أقل من تقديرات السوق البالغة 14.7 مليار دولار. المسؤول الرئيسي عن هذا الوضع هو إغلاق السوق والإنتاج الصيني ، والذي استمر حتى مايو. مرة أخرى ، يبدو أن ارتفاع معدل الإصابة بـ Covid -19 عامل خطر كبير من حيث التكرار المحتمل لعمليات الإغلاق وما يرتبط بها من انقطاع أو انقطاع في سلاسل التوريد. تباطأ معدل نمو الخدمات السحابية في Azure إلى 40٪ من 46٪ في الربع السابق وأقل من التقديرات البالغة 43.1٪ ، بسبب تباطؤ النمو في استهلاك الخدمات مثل موارد الحوسبة والتخزين ، وفقًا للمدير المالي إيمي هود. من ناحية أخرى ، قال الرئيس التنفيذي ناديلا ، إن عدد الصفقات التي تزيد قيمتها عن 100 مليون دولار وأكثر من مليار دولار شهد زيادة كبيرة في الربع الرابع. على الرغم من حقيقة أن البيانات السحابية كانت مخيبة للآمال بعض الشيء ، فقد نمت الإيرادات من Azure والخدمات الأخرى في هذا القطاع بنسبة 40٪ على أساس سنوي ، وهي علامة إيجابية. يمكن ملاحظة أنه على الرغم من البيئة الاقتصادية الصعبة ، لا يزال طلب الشركات قويًا ، والذي بدوره من شأنه أن يساعد مصنعي تكنولوجيا المعلومات على تجاوز الركود المتوقع.

يمكن أن تكون الخدمات السحابية فرصة ليس فقط لشركات تصنيع أجهزة الكمبيوتر ولكن أيضًا لصناعة البيع بالتجزئة في الأوقات الصعبة. التوقعات الكلية المتدهورة وارتفاع التضخم لم يثنعا المستهلكين عن التسوق ، أو على الأقل هذا ما تشير إليه نتائج أمازون. سجلت الشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 7٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2022 ، والذي كان أضعف قليلاً من نمو مبيعات التجزئة في الاقتصاد الأمريكي الإجمالي (حوالي 8٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2022). ومع ذلك ، لا تزال الشركة متفائلة بشأن المستقبل مع توقع نمو بنسبة 17٪ في الربع الثالث من عام 2022 والإعلان عن مزيد من التقدم في خفض التكلفة. وهذا بدوره يجب أن يُترجم بشكل إيجابي إلى هوامش وأرباح. يزداد تزايد الحاجة إلى خفض التكاليف من قبل تجار التجزئة في مواجهة انخفاض القوة الاستهلاكية. تعمل أمازون باستمرار على تنمية أعمالها السحابية (AWS) وتزداد قوة في هذا المجال. نمت إيرادات AWS بنسبة 33٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2022 ، ونمت حصة Amazon في سوق البنية التحتية السحابية إلى حوالي ثلث إجمالي السوق. لا ينبغي أن يكون تركيز أمازون على السحابة مفاجئًا - فهذه الشركة لديها هوامش ربح أعلى بكثير من البيع بالتجزئة. في الربع الثاني من عام 2022 ، كان الهامش التشغيلي لقطاع AWS يقارب 41٪! من المسلم به أن أمازون أعلنت عن خسارة 2 مليار دولار في الربع الثاني ، ولكن هذا كان في المقام الأول بسبب تحقيق خسارة في استثماراتها في Rivian ، والتي بلغت 3.9 مليار دولار في الربع (وأكثر من 11 مليار دولار منذ عام حتى الآن).

iPhone على قيد الحياة إلى الأبد

على الرغم من الأصوات التي تظهر على الإنترنت بأن الإصدارات التالية من أجهزة iPhone هي الطراز القديم في حزمة جديدة وتصميم متغير قليلاً ، إلا أن مبيعات "الهواتف الذكية مع تفاحة" لا تزال تعمل بشكل جيد. بلغ إجمالي الإيرادات من مبيعات iPhone 40.7 مليار دولار مقابل 38.9 مليار دولار المتوقعة من قبل السوق. على الرغم من الإيرادات القياسية ، إلا أن صافي ربح الشركة انخفض بنسبة 10.5٪ تقريبًا على أساس سنوي. أظهر التقرير أن الطلب على منتجات الشركة لا يزال مرتفعا للغاية على الرغم من التضخم القياسي و "تخفيضات الميزانية" الناتجة من قبل الأسر. تعتزم Apple الكشف عن طرز جديدة في الخريف: iPhone14 و Series 8 SmartWatch ، والتي يمكن أن تحسن المبيعات في الربع الرابع من العام وتؤثر بشكل كبير على النتائج في الربع الأول من عام 2023. في العام المقبل ، تعتزم Apple أيضًا الظهور لأول مرة في AR / سوق VR من خلال تصميم سماعات رأس جديدة - المنتج ليصبح الأساس للشركة لبناء عدد كبير من الخدمات والمنتجات كجزء من اتجاه "Metaverse". على الرغم من حقيقة أن شركة آبل لم تظهر النتائج التي فاقت توقعات المحللين بشكل كبير ، إلا أن السوق تلقى تقرير الشركة بشكل إيجابي للغاية. أظهرت الإيرادات المتوافقة مع التوقعات وأرباحًا أعلى قليلاً من التوقعات أن السوق يقدر جيدًا تأثير المشكلات الحالية في سلاسل التوريد. قال الرئيس التنفيذي لشركة Apple ، Tim Cook ، إن الشركة ترى تحسنًا في الصين بشأن هذه المشكلة ، والتي يمكن اعتبارها بالغة الأهمية للشركة. لماذا ا؟ الربعان الثالث والرابع من السنة التقويمية هما الأفضل موسميًا لشركة Apple ، لذا فإن المشكلات الأصغر في جانب العرض تقلل من خطر عدم تمكن الشركة من تلبية الطلب على منتجاتها في النصف الثاني من العام.

متوسط لكنه مستقر

على الرغم من حقيقة أن BigTechs لم تتفاجأ بالنتائج المذهلة وتظهر العلامات الأولى للتباطؤ الاقتصادي الوشيك ، إلا أن "الحرس القديم" التكنولوجي لا يزال صامدًا بشكل جيد في الوقت الحالي. يبدو أنه ، في الوقت الحالي على الأقل ، لا ينبغي أن نتوقع انخفاضًا حادًا في عائدات شركات BigTech الكبرى ، الأمر الذي قد يهدئ المزاج على المدى القصير ويفضل الانتعاش في بورصة ناسداك ، والذي كان مستمرًا منذ ذلك الحين بعد منتصف مايو.

قسم البحوث XTB