حققت إنفيديا رقمًا قياسيًا جديدًا. تؤكد نتائج الربع الأول أن طفرة الذكاء الاصطناعي لم تنتهِ بعد، على الرغم من تزايد العقبات التنظيمية.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالبعد نتائج إنفيديا المالية للربع الأول من عام 2026، هناك أمر واحد مؤكد: لا تُظهر الشركة أي علامات تباطؤ، وتواصل تعزيز قناعة وول ستريت بأنها في قلب ثورة تكنولوجية عالمية. كان رد فعل السوق فوريًا، حيث ارتفعت أسهمها بأكثر من 3% في تداولات ما بعد ساعات التداول، متجاوزةً 140 دولارًا أمريكيًا، ومخففةً المخاوف الأخيرة من انعكاس الاتجاه.
بلغت الإيرادات 44.1 مليار دولار أمريكي، وهو رقم قياسي، بزيادة قدرها 12% عن الربع السابق، وارتفاعًا مذهلاً بنسبة 69% على أساس سنوي. وبلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 0.81 دولار أمريكي، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 0.73 دولار أمريكي. الأهم من ذلك، أنه باستثناء الرسوم غير المتكررة البالغة 4.5 مليار دولار والمتعلقة بقيود تصدير رقائق H2O إلى الصين، كان ربح السهم سيبلغ 0.96 دولار أمريكي، وكان هامش الربح الإجمالي سيبلغ 71.3%.
حقق قطاع مراكز البيانات - محرك النمو الأبرز للشركة - إيرادات بلغت 39.1 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 73% على أساس سنوي، وإن كانت أقل بقليل من توقعات المحللين البالغة 39.2 مليار دولار أمريكي. كما شهد الربع المالي رقمًا قياسيًا في مبيعات أجهزة الكمبيوتر المخصصة للألعاب والذكاء الاصطناعي، حيث بلغت الإيرادات 3.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة تقارب 50% على أساس ربع سنوي.
التوجيهات الحذرة قوبلت بالهدوء في وول ستريت
على الرغم من الإشارة إلى نهج أكثر حذرًا في التوجيهات المستقبلية - حيث من المتوقع أن تصل إيرادات الربع الثاني إلى حوالي 45 مليار دولار أمريكي مقارنة بـ 45.9 مليار دولار أمريكي المتوقعة - إلا أن المستثمرين لم يترددوا. وينبع هذا الحذر بشكل رئيسي من توقع انخفاض مبيعات الربع الثاني بمقدار 8 مليارات دولار أمريكي نتيجة تشديد قيود التصدير الأمريكية إلى الصين مؤخرًا. مع ذلك، يبدو أن المستثمرين يعتقدون أن "تأثير الصين" قد بلغ ذروته، حيث تُقدّر إنفيديا التأثير الإجمالي بحوالي 15 مليار دولار. وتسعى الإدارة إلى إعادة هوامش الربح الإجمالية إلى نطاق 75% في وقت لاحق من هذا العام، ويمكن أن تُسهم الصفقات الجديدة في الشرق الأوسط في تعويض خسارة حصة السوق الصينية.
تعليقات الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ تتجاوز التسويق
تصريح هوانغ بأن الذكاء الاصطناعي أصبح "البنية التحتية الحيوية" الجديدة - على قدم المساواة مع الكهرباء أو الإنترنت - لم يكن مجرد دعاية إعلامية. فهو يُجسّد حجم التحول الجاري، حيث تُعتبر إنفيديا موردًا رئيسيًا. يجري الإنتاج الضخم للحاسوب العملاق بلاكويل NVL72، وقد تضاعف عدد رموز استدلال الذكاء الاصطناعي المُولّدة في العام الماضي عشرة أضعاف. بالنسبة للمستثمرين، يُعدّ هذا مؤشرًا واضحًا: دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا تزال تتسارع.
الحفاظ على التفوق التكنولوجي والتشغيلي - على الرغم من تزايد الخلافات العالمية
على الرغم من تصاعد التوترات الجيوسياسية وتزايد الحواجز التجارية، تواصل إنفيديا الحفاظ على تفوقها. حتى مع تقييمها الحالي الذي يراوح حول 30 ضعفًا للأرباح المتوقعة، لا يزال السهم يوفر فرصًا للارتفاع - طالما استمرت الشركة في تحقيق أداء متفوق مثل هذا الربع. وعلى نطاق أوسع، أعاد نجاح إنفيديا تنشيط قطاع التكنولوجيا بأكمله ومؤشر ناسداك 100، الذي يعتمد بشكل متزايد على سردية الذكاء الاصطناعي.
لا تزال المخاطر الاستراتيجية قائمة - ولكنها مدفوعة إلى حد كبير بالاقتصاد الكلي
في هذه المرحلة، تُعدّ أكبر المخاطر التي تواجه إنفيديا استراتيجية وخارجية بطبيعتها. ومن المرجح أن يتطلب أي تباطؤ حقيقي في الأعمال تباطؤًا اقتصاديًا أوسع نطاقًا مدعومًا ببيانات ملموسة - وليس مجرد تحولات في المعنويات. وهذا أمر خارج عن سيطرة إنفيديا. لا تزال الرسوم الجمركية الأمريكية على الصين عند 30%، ولا تزال شروط التجارة مع أوروبا غير واضحة. في غضون ذلك، قد تُؤخر الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة أي تخفيضات في أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي وتُقلص طلب المستهلكين.
ومع ذلك، يُعيد السوق اليوم النظر في سيناريو متفائل، حيث يتعامل مع الحروب التجارية على أنها قضية "مُحَلّة". سيُظهر الزمن ما إذا كان هذا مجرد تمني أم ثقة عقلانية. أمر واحد واضح حتى الآن: سباق الهيمنة على الذكاء الاصطناعي قائم، وشركة إنفيديا تقود هذا السباق بقوة.
