ارتفعت أسهم إنتل بأكثر من 9.5% بعد تقارير تفيد بأن شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) وشركة Broadcom تدرسان صفقات منفصلة قد تؤدي إلى تقسيم شركة الرقائق الأمريكية العملاقة إلى كيانين. يمثل هذا التطور الدرامي لحظة تحول محتملة لصناعة أشباه الموصلات، مما يشير إلى كل من الصراعات الأخيرة التي واجهتها إنتل والمشهد المتطور لتصنيع الرقائق العالمية.
النقاط الرئيسية:
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال
- شركة Broadcom تدرس أعمال تصميم الرقائق والتسويق الخاصة بشركة Intel
- شركة TSMC تدرس السيطرة على بعض أو كل مرافق التصنيع الخاصة بشركة Intel
- المحادثات أولية ولم يتم تقديم أي عروض رسمية
- ستكون موافقة الحكومة الأمريكية مطلوبة لأي صفقة
الهيكل المقترح
من شأن التقسيم المقترح أن يخلق عمليتين منفصلتين عن الهيكل الحالي لشركة Intel. كانت شركة Broadcom تستكشف الاستحواذ على أعمال تصميم الرقائق والتسويق، بينما درست شركة TSMC السيطرة على مرافق التصنيع الخاصة بشركة Intel، ربما كجزء من اتحاد المستثمرين. تعمل كلتا الشركتين بشكل مستقل، وتظل المناقشات في مراحلها المبكرة دون تقديم أي عروض رسمية إلى مجلس إدارة شركة Intel.
المشهد التنظيمي
لقد جذب الموقف اهتمامًا كبيرًا من إدارة ترامب، حيث قاد الرئيس التنفيذي المؤقت لشركة Intel فرانك ياري المناقشات مع الخاطبين المحتملين والمسؤولين الحكوميين. أشار البيت الأبيض إلى أن الرئيس من المرجح أن يعارض أي صفقة تنطوي على سيطرة أجنبية على مصانع Intel، نظرًا للدور الحاسم الذي تلعبه الشركة في الأمن القومي. يضيف هذا الموقف تعقيدًا إلى أي اتفاق محتمل، وخاصة فيما يتعلق بمشاركة شركة TSMC.
تحديات التصنيع
يواجه الجانب التصنيعي من الصفقة تحديات تشغيلية كبيرة. إن إعادة تجهيز مصانع إنتل لتتماشى مع مواصفات TSMC يتطلب استثمارًا كبيرًا وخبرة هندسية. وقد تعيق قيود الهجرة قدرة TSMC على نشر مهندسيها في الولايات المتحدة، حيث يأتي العديد من موظفيها الفنيين من تايوان ومناطق أخرى خارج أمريكا. بالإضافة إلى ذلك، يأتي تمويل قانون CHIPS الأخير لشركة إنتل مع متطلبات للحفاظ على ملكية الأغلبية لمرافق التصنيع، مما يزيد من تعقيد أي هيكل صفقة محتمل.
سياق السوق
يأتي انفتاح إنتل على مثل هذه التغييرات الدرامية بعد فترة صعبة للشركة. انخفض سعر سهمها بنحو 60٪ في عام 2024، مما أدى إلى رحيل الرئيس التنفيذي بات جيلسنجر في ديسمبر. كافحت الشركة لمواكبة TSMC في تصنيع الرقائق المتقدمة وفوتت إلى حد كبير طفرة الذكاء الاصطناعي التي تهيمن عليها Nvidia. كما أدى التنافس المتزايد من شركة Advanced Micro Devices في أعمال المعالجات الأساسية إلى تآكل مكانتها في السوق بشكل أكبر.
آراء المحللين
قدم المحللون آراء متباينة بشأن الصفقات المحتملة. يحذر المحلل تشارلز شوم من بلومبرج إنتليجنس من أن شركة TSMC تخاطر بربحيتها وميزتها التنافسية إذا استثمرت في مصانع التصنيع التابعة لشركة إنتل في الولايات المتحدة، مشيرًا إلى تحديات التكامل وتأخر الربحية حتى عام 2027. يتبنى المحلل سي. جيه. ميوز من كانتور فيتزجيرالد وجهة نظر أكثر تفاؤلاً، مشيرًا إلى أن الشائعات المستمرة حول الانقسام بين عمليات التصميم والتصنيع من المرجح أن تكون لها مضمون.
الاستعدادات الحالية
بدأت إنتل بالفعل في الاستعداد للتغييرات الهيكلية المحتملة. بدأت الشركة مؤخرًا في تشغيل مصانعها وكأنها كيانات منفصلة، وتقبل الطلبات من فرق التصميم الداخلية والعملاء الخارجيين على حد سواء. يتم الآن الإبلاغ عن النتائج المالية لقسم التصنيع بشكل منفصل، وهناك خطط قائمة لإنشاء شركة تابعة لها مجلس إدارة تشغيلي خاص بها. يمكن أن تسهل عملية إعادة التنظيم هذه الاستثمار الخارجي في عمليات التصنيع، سواء من العملاء أو شركات الأسهم الخاصة.
إنتل (الفاصل الزمني D1)
يتم تداول السهم فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم ويقترب حاليًا من أعلى مستوى في نوفمبر. سيهدف المتفائلون إلى سد الفجوة من أغسطس عند 29 دولارًا، بينما سيستهدف المتشائمون إعادة اختبار المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 21.98 دولارًا. يسجل مؤشر القوة النسبية ارتفاعات أعلى في منطقة ذروة الشراء، بينما يستمر مؤشر التقارب والتباعد المتوسط في الاتساع، مما يشير إلى زخم قوي.
