أدى الندفاع في سوق الأسهم التي تغذيها تقنية الذكاء الاصطناعي واحتمال نهاية وشيكة لارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى بدء تدفق رؤوس أموال المستثمرين إلى صناديق الاستثمار المتداولة في مجال التكنولوجيا بوتيرة قوية للغاية. يتطلع المضاربون على ارتفاع السوق في المقام الأول إلى مؤشر ناسداك 100، الذي كان ذروة البيع العام الماضي ، وهناك فرصة جيدة أن يكون النصف الأول من هذا العام من حيث التغيير الإيجابي في المؤشر. زادت رسملة أكبر سبع شركات تكنولوجيا أمريكية بمعدل قياسي يقارب 3.8 تريليون دولار منذ بداية العام. انضمت Nvidia إلى صفوف الشركات التي تقدر قيمتها بأكثر من 1 تريليون دولار في مايو ، مما أدى إلى النمو المحموم في أسهم صانع أشباه الموصلات. عاد سوق الأسهم إلى الحركة - من الذعر والمخاوف من تكرار بيع فقاعة "الدوت كوم" ، انتقلنا بسلاسة إلى الاندفاع الشديد. في خضم ذلك، حققت أسهم Apple أو Microsoft بالفعل ارتفاعات تاريخية جديدة ، ولم تشهد صناديق الاستثمار المتداولة للتكنولوجيا مثل هذه التدفقات الضخمة لفترة طويلة. إلى ماذا هم مستحقون؟
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالصناديق الاستثمار المتداولة - تعرض متنوع وسهل للارتفاع التكنولوجي؟
يرجع التدفق الضخم لرأس المال بشكل مباشر إلى قوة السوق الناتجة عن الذكاء الاصطناعي. هذا هو بلا شك معلم تكنولوجي - يمكن أن يؤثر على هوامش وأداء العديد من الشركات. ومع ذلك ، لا يزال من غير الواضح إلى أي مدى ، مما يجعل من الصعب تقييم التأثير المستقبلي للذكاء الاصطناعي على عائدات وهوامش آلاف الشركات. هذا يحفز الخيال ويدفع المستثمرين إلى دفع أسعار أعلى من أي وقت مضى للأسهم. على وجه الخصوص تلك الشركات التي لديها فرصة حقيقية لتوسيع نطاق أعمالها بفضل الثورة التكنولوجية الجديدة مثل Nvidia أو Microsoft التي لديها حصة في OpenAI. انخفضت أسهم شركة إكسون موبيل، أكبر منتج للنفط في الولايات المتحدة ، بنسبة 4٪ منذ بداية العام. في الوقت نفسه، سجلت شركة Apple ارتفاعًا بنسبة 47٪ ، وتقترب القيمة السوقية للشركة من 3 تريليونات دولار.
يبحث العديد من المستثمرين عن التعرض السلبي للاتجاه التكنولوجي لأنك تسمع عن الذكاء الاصطناعي في كل مكان تقريبًا. البعض منهم ليس لديه الوقت لإدارة محفظة بنشاط أو لا يعتبر هذه الطريقة الأمثل في حالتهم. هناك أيضًا مجموعة كبيرة من المستثمرين الذين يفضلون الاستثمار في مؤشر عريض للشركات ، مما يقلل من مخاطر الاستثمارات الخاطئة. من خلال شراء الأسهم في صناديق الاستثمار المتداولة ، يضمن المستثمر أن استثماره سيعكس "المتوسط" - في الأوقات الجيدة بالنسبة للتكنولوجيا ، ومع ذلك ، يمكن أن يكون "المتوسط" مرضيًا للغاية.
تسارعت التدفقات الصافية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في مجال التكنولوجيا بشكل ملحوظ مؤخرًا ، بالتزامن مع سحب كامل للأموال من صناديق الاستثمار المتداولة للطاقة. اجتذبت أكثر من 400 من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في العالم (معظمها في الولايات المتحدة وآسيا) تدفقات صافية تزيد عن 12 مليار دولار خلال العام الماضي ، في حين تم سحب أكثر من 17 مليار دولار من أكثر من 300 صندوق للطاقة. بالمقارنة ، يمكن ملاحظة أن القطاعات الأخرى مثل العقارات والمواد والرعاية الصحية لم تكن شائعة. كان القطاع المالي فقط هو الذي أعطى الفضل في تدفقات كبيرة إلى حد ما، على الرغم من أنها أصغر من تلك الخاصة بشركات التكنولوجيا.
صافي التدفقات بين أكبر صناديق الأسهم في العالم. المصدر: Bloomberg، XTB
بعض الأمثلة تستحق الذكر. تحقق كل من iShares S&P 500 Information Technology (IUIT.UK) و iShares Nasdaq UCITS (CNDX.US) ، وهما من بين أكثر صناديق الاستثمار المتداولة شهرة في العالم ، أداءً رائعًا ، حيث يتفاخران بتغيير سنوي قدره 37٪ و 30٪ على التوالي. من المهم أن نلاحظ ، مع ذلك ، أن أكبر الأسهم في صناديق الاستثمار المتداولة هذه مملوكة من قبل أكثر الشركات شهرة مثل Apple و Microsoft و Nvidia. إن حصة الشركات الأصغر التي كانت نجومًا في مسيرة الذكاء الاصطناعي (مثل C3.AI ، التي اكتسبت ما يقرب من 300 ٪ منذ بداية العام) لا تكاد تذكر. بشكل غير مباشر ، أدت نشوة مؤشر ناسداك وضعف الدولار الأمريكي إلى تقديم نفسها للأسواق الناشئة ، بما في ذلك الهند ، حيث تمتلك شركات التكنولوجيا مثل Saksoft و Cyient حصة كبيرة في المؤشرات. كما ترون ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة تعرض الانكشاف ، حتى في مثل هذه الأسواق الغريبة - منذ انخفاض مارس ، اكتسبت iShares MSCI India (NDIA.UK) بالفعل أكثر من 15 ٪ ، وتوقعات العام حتى الآن قد ارتفعت بنسبة 10 ٪ تقريبًا.
الفرص والمخاوف:
تجدر الإشارة إلى أنه منذ بداية العام، نشأت النشوة حول التكنولوجيا في بيئة من الركود في أسهم الشركات من قطاعات أخرى من الاقتصاد. يتم تسجيل تدفقات رأس المال الخارجة من قبل صناديق الاستثمار المتداولة على شركات الطاقة، والتي كانت تعمل بشكل جيد في عام 2022. احتمالية حدوث ركود وانخفاض أسعار السلع الأساسية، بما في ذلك النفط (فقد خام برنت 15٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه، وانخفض بأكثر من 40٪ مقارنةً بشهر يونيو 2022) تثبط انكشاف المستثمرين على قطاع الطاقة الصناعية. مع ذلك، كان انتعاش شركات التكنولوجيا هائلاً، وبدون "السبعة الكبار" ، سيتم تداول S & P500 عند مستويات يناير. منذ بداية العام، بينما كان النفط يخسر، ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 40٪ تقريبًا.
في ضوء ذلك، قد يبحث بعض المستثمرين عن التعرض لصناديق الاستثمار المتداولة التي تخفف من مخاطر التصحيح المحتمل لأكبر الشركات (التقنية) في المؤشر ، ولكن لا يزالون يعرضون التعرض لسوق الأسهم الواسع. تعادل صناديق الاستثمار المتداولة هذه حصة جميع الشركات في المؤشر ، على سبيل المثال ، XTrackers Equal Weight S & P500 (XDEW.UK). منذ بداية يناير ، شهد هذا الصندوق تدفقات قياسية وصلت إلى 700 مليون دولار (127 مليون دولار في الأسبوع الثاني من يونيو). إن تدفق رأس المال إلى صناديق الاستثمار المتداولة "الأكثر أمانًا" يرجع إلى قلق المستثمرين بشأن التأثير المتزايد لشركات التكنولوجيا ، التي تعتبر حصتها في مؤشر S&P أو Nasdaq 100 ساحقة. في حالة حدوث ركود أو زيادة أخرى في أسعار الفائدة ، يمكن توقع أن يبدأ رأس المال في الهجرة إلى القطاعات التي يكون فيها المستثمرون السلبيون أقل تعرضًا حاليًا.
يتمثل التهديد الرئيسي لصناديق الاستثمار المتداولة في مجال التكنولوجيا اليوم في خطر حدوث تباطؤ اقتصادي ، والذي يمكن أن "يهدئ" الشعور بالاندفاع بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يثبت التضخم في العديد من البلدان ، بما في ذلك الولايات المتحدة ، أنه أكثر رسوخًا ، مما يدفع البنوك المركزية إلى تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر وفي النهاية - تباطؤ أعمق. قد تدفع أسعار الفائدة المرتفعة المستثمرين إلى البحث عن طريقة آمنة لتخصيص رأس المال وتقليل الاقتراض للاستثمارات في سوق الأوراق المالية (أي الهامش). في الوقت الحالي ، السيناريو الأساسي في الولايات المتحدة هو "هبوط ناعم" ، أي عدم وجود ركود أو ركود ضحل جدًا. هذا سيناريو إيجابي للغاية لسوق الأسهم، ولكن لا يبدو بالضرورة أنه الأكثر احتمالية.
