USD/PLN - USD/PLN

La paire USD/PLN représente le taux de change entre le dollar américain (USD) et le zloty polonais (PLN). Cette paire est très prisée des traders et des investisseurs, en particulier ceux qui s’intéressent plus particulièrement aux marchés émergents européens. Le dollar américain jouant un rôle prépondérant dans la finance mondiale et le zloty polonais étant lié à la croissance économique de la Pologne au sein de l’Union européenne, la paire USD/PLN rend compte à la fois des tendances mondiales et des conjonctures économiques régionales, ainsi que des écarts de rendement, des taux d’intérêt et de la situation économique générale.

Cette paire peut être très volatile en période de tensions géopolitiques, la Pologne étant un pays voisin de la Russie et membre important de l’OTAN. En général, la paire suit la paire EUR/USD, et le zloty polonais s’apprécie lorsque l’euro s’apprécie également. Mais, ce n’est toutefois pas une règle immuable car la Pologne dispose d’une banque centrale indépendante et d’une économie extrêmement vigoureuse avec un faible taux de chômage. Le plus grand partenaire commercial de la Pologne est l’Allemagne et les investisseurs en quête d’opportunités en Pologne peuvent également s’intéresser à la plus grande économie européenne. 

Les principaux facteurs économiques influençant la paire USD/PLN

• L’économie américaine :
  En tant que monnaie de réserve mondiale, le dollar américain est influencé par divers facteurs, dont notamment les décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt, la croissance du PIB, les taux d’inflation et les données relatives à l’emploi. Tout changement notable dans ces indicateurs économiques peut influer sur la paire USD/PLN. Lorsque l’économie américaine montre des signes de vigueur, le dollar s’apprécie généralement, tout comme le taux de change USD/PLN à la hausse. Toutefois, cela n’est pas garanti, car l’économie polonaise est l’une des plus dynamiques d’Europe.

• L’économie polonaise :
  L’économie polonaise, l’une des plus importantes d’Europe centrale et orientale, a enregistré une forte croissance, même après la pandémie de Covid-19. Tirée par la production industrielle, les exportations, l’augmentation du nombre de consommateurs et les services spécialisés, l’économie est étroitement liée à l’ensemble de l’Union européenne. Le zloty polonais (PLN) est fortement influencé par les données économiques nationales, notamment l’inflation, la croissance du PIB et les décisions de politique monétaire de la Banque nationale de Pologne (NBP). Des statistiques économiques polonaises vigoureuses entraînent souvent une appréciation du PLN, ce qui peut conduire à une baisse du taux de change USD/PLN.

L’impact des politiques monétaires sur la paire USD/ PLN

• Réserve fédérale (Fed) :
  Les décisions de politique monétaire de la Fed ont un impact majeur sur la paire USD/PLN. Lorsque la Fed relève ses taux, le dollar américain s’apprécie généralement, ce qui entraîne une hausse de la paire USD/PLN. À l’inverse, lorsque la Fed abaisse ses taux ou adopte une position plus accommodante, le dollar américain peut se déprécier et ainsi entraîner une baisse de la paire USD/PLN.

Banque nationale de Pologne (NBP) :
La NBP joue un rôle essentiel dans la détermination de la valeur du zloty polonais. La hausse des taux d’intérêt par la NBP vise généralement à contrôler l’inflation, ce qui peut renforcer le zloty et faire baisser le taux de change USD/PLN. À l’inverse, la baisse des taux d’intérêt par la NBP ou une politique monétaire accommodante tend à peser sur le zloty et à se traduire par une appréciation de la paire USD/PLN.

Les principaux facteurs influençant la paire USD/PLN

• Le différentiel de taux d’intérêt (Fed et NBP) :
  Le différentiel de taux d’intérêt entre les États-Unis et la Pologne est un déterminant clé de la paire USD/PLN. Lorsque les taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine sont supérieurs à ceux de la Pologne, les capitaux ont tendance à se diriger vers les actifs libellés en USD, ce qui entraîne une hausse de la paire USD/PLN. À l’inverse, si la NBP relève ses taux de manière plus agressive que la Fed, le PLN pourrait s’apprécier et entraîner une baisse du taux de change USD/PLN.

• Le taux d’inflation en Pologne :
  L’inflation est un enjeu majeur pour la Pologne et une inflation élevée affaiblit généralement le zloty car elle érode le pouvoir d’achat. Une inflation plus élevée peut inciter la NBP à relever ses taux, ce qui peut stabiliser ou renforcer le zloty, en fonction de l’efficacité de sa politique monétaire.

• La santé de l’économie américaine :
  La vigueur de l’économie américaine, telle qu’elle est illustrée par des statistiques économiques clés comme le rapport sur les créations d’emplois hors secteur agricole (NFP), le PIB ou encore l’indice des prix à la consommation (IPC), influence directement le dollar américain. Des données économiques solides outre-Atlantique entraînent généralement une appréciation du dollar américain et, par là même, de la paire USD/PLN.

• Les liens économiques de la Pologne avec l’UE :
  L’économie de la Pologne est étroitement liée à l’Union européenne via les échanges commerciaux et les investissements. Tout problème économique au sein de l’UE, tel qu’un ralentissement dans la zone euro, peut avoir un impact sur le zloty. Si l’économie de l’UE s’affaiblit, le PLN peut se déprécier, entraînant une hausse de la paire USD/PLN.

• Le sentiment vis-à-vis du risque au niveau mondial :
  La paire USD/PLN est également influencée par le sentiment à l’égard du risque. En période d’incertitude sur les marchés, le dollar américain sert de devise refuge. À ce titre, il bénéficie d’afflux de capitaux et s’apprécie face au zloty polonais. À l’inverse, en période d’appétit pour le risque, les investisseurs peuvent privilégier les devises des marchés émergents comme le PLN, d’où une baisse du taux de change USD/PLN.

• Les événements géopolitiques :
  La proximité géographique de la Pologne avec l’Europe de l’Est signifie que toute tension géopolitique régionale peut avoir un impact direct sur le zloty. Des événements tels que l’instabilité politique, les conflits militaires ou les changements dans les politiques de l’UE peuvent accroître la volatilité de la paire USD/PLN.

Les stratégies d’investissement pour la paire USD/PLN

• Les opérations de portage :
  Les investisseurs peuvent utiliser le différentiel de taux d’intérêt entre la Réserve fédérale et la Banque nationale de Pologne pour procéder à des opérations de portage (« carry trade »). En empruntant dans la devise à faible rendement (PLN) et en investissant dans des actifs en USD plus rémunérateurs, les investisseurs peuvent tirer profit de l’écart de taux d’intérêt. Toutefois, cette stratégie est sensible aux variations soudaines des taux d’intérêt ou du sentiment vis-à-vis du risque.

• Le suivi de tendance :
  Compte tenu des influences macroéconomiques sur l’USD/PLN, les stratégies de suivi de tendance sont très prisées. Les investisseurs utilisent souvent des indicateurs techniques, tels que les moyennes mobiles ou les indicateurs de momentum, pour identifier des tendances au sein de la paire.

• Les nouvelles et les événements économiques :
  La paire USD/PLN est très sensible aux publications de statistiques économiques américaines et polonaises. Les investisseurs peuvent tirer parti de la volatilité autour d’événements clés tels que les créations d’emplois hors secteur agricole aux États-Unis, les décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt et les données sur l’inflation en Pologne, en utilisant des stratégies de trading basées sur les événements.

Les principaux risques liés à un investissement dans la paire USD/PLN

• Le risque politique et géopolitique en Pologne :
  l’incertitude politique en Pologne, notamment sur le front des élections, des changements de politique du gouvernement ou de l’évolution des relations entre la Pologne et l’Union européenne. Bien sûr, les aspects géopolitiques et les tensions entre l’OTAN et la Russie sont encore plus importants. Par exemple, le dollar américain a franchi les 5 zlotys polonais lorsque la Russie a attaqué l’Ukraine, mais un an plus tard, la paire est repassée sous le niveau de 3,8 zlotys pour un dollar grâce à une économie polonaise extrêmement vigoureuse et à la politique restrictive de la NBP.

• Les interventions de change :
  La Réserve fédérale et la Banque nationale de Pologne peuvent toutes les deux intervenir sur les marchés des devises pour stabiliser leur devise respective. Des interventions soudaines peuvent entraîner des mouvements inattendus de la paire USD/PLN, créant ainsi des risques pour les investisseurs. Toutefois, la NBP n’intervient pas régulièrement et les transactions sur la paire USD/PLN ne sont pas affectées par ces mesures.

• Le ralentissement économique dans l’UE :
  La Pologne étant fortement dépendante de l’UE pour ses échanges commerciaux, un ralentissement économique dans la zone euro peut entraîner une baisse de la demande en faveur des exportations polonaises. Une telle situation est susceptible de peser sur le zloty et d’orienter la paire USD/PLN à la hausse. 
• De substantielles réserves d’or : La NBP détient près de 20 % de réserves en or, soit plus de 420 tonnes. Il s’agit de l’une des plus importantes réserves d’or d’une banque centrale. L’augmentation des réserves peut contribuer à stabiliser le zloty polonais (PLN) en renforçant la confiance du marché dans la devise, en particulier durant les périodes de tensions économiques. D’importantes réserves d’or peuvent également constituer une protection contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie. En octobre 2024, les réserves d’or polonaises dépassaient celles de la Grande-Bretagne.