O que é o halving do Bitcoin? Um guia para iniciantes sobre o mecanismo de oferta do Bitcoin

A cada quatro anos, o mundo das criptomoedas prepara-se para um grande evento que gera discussões, previsões e movimentos no mercado: o halving do Bitcoin. Se é novo no mundo das criptomoedas, pode estar a perguntar-se: o que é exatamente o halving do Bitcoin e porque é tão importante? Em essência, o halving do Bitcoin é um recurso integrado à rede Bitcoin, projetado para controlar a sua oferta e limitar a escassez de metais preciosos, como o ouro. 

Tem um impacto direto nos mineradores, reduz a taxa de introdução de novos Bitcoins e tem influenciado historicamente o preço da Bitcoin. Mas este não é apenas um evento técnico, é um mecanismo económico que desempenha um papel crítico no valor de longo prazo do Bitcoin. Neste artigo, vamos explicar o que é o halving do Bitcoin, como funciona, por que acontece e o que significa para os investidores e para o mercado de criptomoedas em geral. 

Quer seja um entusiasta de criptomoedas ou esteja apenas a começar, compreender o halving do Bitcoin é fundamental para entender um dos aspetos mais fascinantes dos ativos digitais. 

Antes de começar, alguns pontos-chave

• O halving do Bitcoin ocorre a cada quatro anos – é um evento pré-programado que reduz para metade as recompensas de mineração, tornando o Bitcoin cada vez mais escasso ao longo do tempo.
• O fornecimento de novos Bitcoin diminui – Antes do halving de 2024, os mineradores ganhavam 6,25 BTC por bloco. Agora, eles recebem apenas 3,125 BTC, reduzindo o número de novos Bitcoin que entram em circulação.
• Concebido para controlar a inflação – Ao contrário das moedas tradicionais, que podem ser impressas infinitamente, o Bitcoin tem um limite de oferta rigoroso de 21 milhões de moedas. Os eventos de halving garantem que as novas moedas sejam lançadas a uma taxa decrescente, semelhante à forma como o ouro se torna mais difícil de minerar ao longo do tempo.
• Impacto no preço? A história sugere que sim – Os halving anteriores (2012, 2016, 2020) foram seguidas por aumentos fortes no preço da Bitcoin, mas o momento varia. Embora a oferta fique mais restrita, os movimentos reais dos preços dependem das condições gerais do mercado e da procura.
• Os mineradores sentem a pressão – Como as recompensas são reduzidas para metade, minerar Bitcoin torna-se menos lucrativo, a menos que os preços aumentem significativamente. Alguns mineradores podem encerrar as operações, levando a mudanças na segurança da rede e na dificuldade de mineração.
• Um grande negócio para os mercados de criptomoedas – O halving do Bitcoin afeta não apenas o Bitcoin, mas também outras criptomoedas, já que o sentimento dos investidores e a especulação do mercado muitas vezes se espalham para as altcoins.
• A escassez encontra a procura – Se a procura por Bitcoin permanecer forte enquanto a oferta diminui, a economia básica sugere que os preços podem subir a longo prazo. No entanto, fatores externos como regulamentações, tendências macroeconómicas e comportamento dos investidores também desempenham um papel crucial.
• O próximo halving? – Espera-se que a rede Bitcoin atinja o próximo halving em 2028, quando as recompensas de mineração cairão para 1,5625 BTC por bloco.

O que é o halving do Bitcoin?

Para entender o halving do Bitcoin, é essencial primeiro compreender a história do próprio Bitcoin. Criado em 2009 por Satoshi Nakamoto, o Bitcoin é uma moeda digital descentralizada baseada em criptografia, que permite transações ponto a ponto sem intermediários. Ele opera com a tecnologia blockchain — um livro-razão público que regista todas as transações — e é gerado por um processo chamado mineração, no qual novos blocos são adicionados à rede.

A mineração de Bitcoin envolve resolver quebra-cabeças matemáticos complexos usando computadores especializados chamados 'nós'. Os mineradores — sejam indivíduos ou empresas — competem para validar transações e adicionar novos blocos à blockchain. Quando um minerador resolve com sucesso um quebra-cabeça criptográfico, a solução é verificada por outros nós. Se validado, o bloco é adicionado à blockchain e o minerador é recompensado com Bitcoins recém-criados.

Ao contrário das moedas tradicionais, como o dólar americano ou o euro, que são emitidas e reguladas pelos bancos centrais, a oferta de Bitcoin é controlada pelo seu algoritmo. No entanto, o Bitcoin não pode ser gerado indefinidamente — a sua oferta total é limitada a 21 milhões de moedas.

Para fazer cumprir esse limite, a rede Bitcoin está programada para reduzir para metade as recompensas de mineração a cada 210.000 blocos, reduzindo efetivamente a taxa na qual novos Bitcoins entram em circulação. Esse evento, conhecido como halving do Bitcoin, está incorporado no código do Bitcoin e ocorre aproximadamente a cada quatro anos.

O primeiro halving ocorreu em 2012, reduzindo as recompensas de mineração de 50 BTC para 25 BTC por bloco. A segunda aconteceu em 2016 (para 12,5 BTC) e a terceira ocorreu em 2020 (reduzindo as recompensas para 6,25 BTC). A última redução, em abril de 2024, reduziu ainda mais as recompensas para 3,125 BTC por bloco. Esta redução controlada ajuda a regular a inflação do Bitcoin, tornando o ativo mais escasso e, teoricamente, mais valioso ao longo do tempo.

Halving do Bitcoin: porque é importante?

O halving do Bitcoin não afeta apenas a oferta de Bitcoin, mas também desempenha um papel fundamental na dinâmica dos seus preços. Como reduz o número de novos Bitcoins que entram no mercado, cria uma sensação de escassez, o que pode aumentar a procura. Historicamente, os halving têm sido associados a tendências de alta, embora os aumentos de preços tendem a ser graduais, em vez de imediatos.

Além disso, como o Bitcoin é a criptomoeda dominante, os movimentos do preço do Bitcoin costumam influenciar o mercado de criptomoedas em geral. Quando o valor do Bitcoin sobe após um halving, outras criptomoedas (altcoins) frequentemente seguem o mesmo caminho.

Além disso, o halving do Bitcoin tende a atrair a atenção dos media e novos investidores, levando a uma maior volatilidade no mercado. No entanto, também apresenta desafios: recompensas de mineração mais baixas podem tornar a mineração de Bitcoin menos lucrativa, potencialmente forçando os mineradores menores a sair da rede. Se muitos mineradores saírem, a taxa de hash da blockchain (poder computacional que protege a rede) pode diminuir, potencialmente tornando as transações mais lentas. Em resposta, o algoritmo do Bitcoin ajusta automaticamente a dificuldade de mineração para manter a eficiência da rede.

⌛Quando será o próximo halving do Bitcoin?

O próximo halving do Bitcoin está previsto para ocorrer em 2028, com a data exata ainda a ser determinada. Nessa altura, as recompensas de mineração serão reduzidas para 1,5625 BTC por bloco.

📈📉Impacto do halving do Bitcoin: o efeito da oferta e da procura

O halving do Bitcoin não é apenas um ajuste técnico — é uma mudança fundamental na forma como novos bitcoins entram no mercado. E sempre que a oferta muda num sistema com disponibilidade fixa, há potencial para grandes movimentos de preço.

1. Um abrandamento na produção de Bitcoin

Na sua essência, o Bitcoin funciona como ouro digital com um limite rígido — apenas 21 milhões de bitcoins existirão. Os mineradores protegem a rede e, em troca, recebem bitcoins recém-cunhados como recompensa. Mas a cada quatro anos, o evento de halving reduz essa recompensa para metade, diminuindo o número de novos bitcoins que entram em circulação.

Antes do halving em abril de 2024, os mineradores ganhavam 6,25 BTC por bloco. Agora, esse valor caiu para 3,125 BTC. Essencialmente, menos bitcoins novos estão a ser criados, tornando mais difícil para a oferta acompanhar a procura.

2. Porque razão a escassez faz o preço subir

Pense da seguinte forma: se amanhã todas as minas de ouro do mundo fossem obrigadas a reduzir a sua produção para metade, as pessoas provavelmente correriam para comprar ouro, esperando que ele se tornasse mais valioso. O Bitcoin funciona de maneira semelhante: quando menos moedas novas entram em circulação, a procura pode começar a superar a oferta.

É isso que muitos investidores em Bitcoin antecipam. Se as pessoas continuarem a comprar Bitcoin na mesma proporção (ou até de forma mais agressiva), a oferta limitada empurra os preços para cima. A ideia é simples: quando há menos de algo que as pessoas querem, o seu preço geralmente sobe.

3. Halvings anteriores: um histórico de aumentos de preço

Embora ninguém possa prever o futuro, os halving anteriores do Bitcoin sugerem uma tendência clara:

• Halving de 2012: o Bitcoin estava em cerca de US$ 12 na época. Um ano depois, ele disparou para mais de US$ 1.000.
• Halving de 2016: o preço do BTC era de US$ 650 antes do evento. No final de 2017, ele atingiu quase US$ 20.000.
• Halving de 2020: pouco antes do evento, o Bitcoin era negociado a cerca de US$ 8.500. Menos de dois anos depois, atingiu um recorde histórico de US$ 69.000.

É claro que as variações de preço não acontecem da noite para o dia. Muitas vezes, leva meses para o mercado reagir totalmente, com grandes movimentos altistas ocorrendo mais tarde, à medida que a oferta se torna ainda mais restrita. No entanto, o futuro permanece incerto, e o desempenho passado não é um indicador de resultados futuros.

4. Outras forças de mercado em ação

Embora o halving do Bitcoin tenha um papel importante na formação da oferta, não é o único fator que afeta o preço. Outros elementos incluem:

• Condições económicas globais – a inflação, as taxas de juro e a incerteza financeira muitas vezes levam as pessoas a procurar o Bitcoin.
• Compras institucionais – quando os hedge funds, empresas ou ETFs entram no mercado, a procura pode disparar.
• Especulação do mercado – investidores que reagem emocionalmente podem levar a grandes oscilações de preços.
• Regulamentações – as políticas governamentais podem apoiar ou restringir a adoção do Bitcoin.

5. O panorama geral: o crescimento a longo prazo do Bitcoin

O halving do Bitcoin não é um evento de curto prazo — é parte de um projeto económico de longo prazo que controla a oferta. Ao reduzir gradualmente a emissão de novas moedas, o Bitcoin imita a dinâmica de escassez do ouro ou de outros ativos finitos.

Historicamente, cada halving reforçou a narrativa do Bitcoin como reserva de valor, muitas vezes levando a uma maior procura e valorização ao longo do tempo. No entanto, fatores externos, como recessões económicas ou medidas regulatórias rigorosas, também podem afetar os movimentos dos preços.

No final das contas, o halving do Bitcoin é uma peça de um quebra-cabeça muito maior. Mas, se a história servir de guia, reduzir a nova oferta enquanto a procura permanece forte tem sido uma receita para preços mais altos a longo prazo.

🌍Ciclo do Bitcoin vs. Halvings: O Padrão

O Bitcoin opera em ciclos de mercado bem documentados, com os halvings a desempenharem um papel fundamental na formação do preço. Historicamente, cada halving do Bitcoin deu início a uma sequência de eventos que influenciam o sentimento do mercado, o comportamento dos mineradores e, em última análise, as tendências de preço. Embora não existam dois ciclos idênticos, alguns padrões notáveis surgiram ao longo do tempo.

⌛Quanto tempo dura a alta após um halving?

A análise estatística das halving anteriores sugere que o Bitcoin tende a experiencar uma forte tendência de alta após o evento. No entanto, isso não acontece da noite para o dia. Historicamente, os mercados em alta do Bitcoin duraram cerca de 12 a 18 meses após o halving antes de atingirem o pico.

• Halving de 2012: o Bitcoin atingiu o pico do ciclo cerca de 12 meses depois, no final de 2013.
• Halving de 2016: a alta atingiu o pico 17 meses depois, em dezembro de 2017.
• Halving de 2020: o Bitcoin atingiu um recorde histórico 18 meses depois, em novembro de 2021.
• Halving de 2024: O resultado ainda está por ver, mas muitos analistas esperam um prazo semelhante.

Embora o padrão sugira que a valorização do preço do Bitcoin tende a acelerar 6 a 12 meses após uma halving, é crucial lembrar que a dinâmica do mercado muda. Resultados anteriores não garantem resultados futuros.

Ciclo de quatro anos do Bitcoin: de halving a halving

Os movimentos do mercado do Bitcoin parecem seguir um ritmo de quatro anos, intimamente ligado aos seus eventos de halving programados. Aqui está uma análise simplificada de como o Bitcoin normalmente se comporta neste ciclo:

1. Fase de acumulação pré-halving (meses 0-18 antes do halving)

• O Bitcoin recupera gradualmente do mercado em baixa do ciclo anterior.
• Investidores institucionais e de longo prazo acumulam Bitcoin a preços mais baixos.
• O sentimento do mercado muda de medo para neutro ou otimista.

2. Expansão pós-halving (meses 1-12 após o halving)

• A nova oferta de Bitcoin é reduzida, criando escassez.
• A procura começa a superar a oferta, levando frequentemente a uma valorização constante dos preços.
• Investidores de retalho e institucionais entram no mercado antecipando preços mais altos.

3. Pico e euforia (12 a 18 meses após o halving)

• O Bitcoin atinge um novo máximo histórico.
• A cobertura grande pelos media, o FOMO (medo de ficar de fora) do retalho e os investimentos especulativos geram extrema volatilidade.
• O ciclo atinge o pico e os investidores experientes começam a garantir lucros.

4. Mercado em baixa e reinício (18 a 36 meses após a halving)

• Uma correção acentuada segue o pico do mercado.
• O Bitcoin entra num mercado em baixa prolongado, muitas vezes caindo 50-80% em relação ao seu pico.
• Os investidores institucionais voltam lentamente a entrar a preços com desconto, preparando-se para o próximo ciclo.

Este ciclo mantém-se sempre?

O desempenho passado do Bitcoin sugere uma forte correlação entre as halving e os ciclos de mercado, mas fatores externos podem influenciar cada ciclo de maneira diferente. As condições macroeconómicas, as mudanças regulatórias, a adoção institucional e as tendências mais amplas do mercado financeiro desempenham um papel importante na definição da trajetória do Bitcoin. Embora os halvings tenham historicamente preparado o terreno para mercados em alta, os investidores devem abordar cada ciclo com cautela, entendendo que nenhum padrão tem garantia de se repetir exatamente como antes.

📋Formas de investir em criptomoedas: ações e ETPs

Os investidores podem obter exposição indireta ao Bitcoin por meio de ETPs (Exchange Traded Products) que acompanham o desempenho do seu preço. As opções disponíveis incluem:

• BTCE.DE (Bitcoin Exchange Traded Crypto)
• VBTC.DE (VanEck Bitcoin)

Além disso, os investidores podem diversificar a sua exposição através de ETPs focados no mercado global de criptomoedas, tais como:

• VT0P.DE (VanEck Crypto Leaders ETN)

Outra abordagem é investir indiretamente em criptomoedas em empresas envolvidas na indústria de criptomoedas, incluindo:

Negociação e bolsas:

Coinbase (COIN.US), MicroStrategy (MSTR.US), Bullish (BULL.US), BitMine Immersion Technologies (BMNR.US)

Mineração de Bitcoin:

Riot Platforms (RIOT.US)

Soluções de pagamento em criptomoedas:

Square (SQ.US), PayPal (PYPL.US)

Soluções de stablecoin:

Circle (CRCL.US)

Empresas detentoras de Bitcoin:

Semler Scientific (SMLR.US)

Empresas que exploram a integração de blockchain e criptomoedas:

Salesforce (CRM.US), Meta (META.US), 

Para uma estratégia de investimento diversificada, os investidores também podem considerar o ETF BCHN.UK, que inclui empresas líderes relacionadas com criptomoedas. Antes de investir em Bitcoin ou ativos relacionados com criptomoedas, é fundamental compreender a volatilidade do mercado e os riscos associados. 

Embora o halving do Bitcoin possa ter um impacto significativo nas tendências de oferta e preço, vários fatores influenciam o panorama mais amplo das criptomoedas, tornando a pesquisa e a gestão de riscos essenciais para uma tomada de decisão informada.

👁️Factos interessantes

1. O  halving foi codificada no Bitcoin desde o primeiro dia

Ao contrário dos bancos centrais, que ajustam as políticas monetárias à medida que avançam, o calendário de halving do Bitcoin está fixado desde a sua criação em 2009. Satoshi Nakamoto, o misterioso criador do Bitcoin, programou halvings no sistema para garantir uma oferta controlada e uma emissão previsível. Esta escassez incorporada é frequentemente comparada ao ouro digital, exceto que sabemos exatamente quanto Bitcoin existirá (21 milhões).

2. A primeiro halving do Bitcoin diminuiu as recompensas de 50 BTC para 25 BTC

Quando o Bitcoin foi lançado, os mineradores recebiam uns incríveis 50 BTC por bloco — uma quantia inimaginável hoje em dia. Após a primeira halving em 2012, as recompensas caíram para 25 BTC, depois para 12,5 BTC em 2016 e 6,25 BTC em 2020. Agora, após o halving de 2024, os mineradores recebem apenas 3,125 BTC por bloco. Cada halving torna a mineração mais difícil, mas também torna o Bitcoin mais escasso.

3. Os halving anteriores provocaram altas... mas não instantaneamente

Muitos acreditam que os halving sempre levam a uma alta no preço, mas a história mostra que isso não é imediato. Após o halving de 2012, o preço do Bitcoin subiu de US$ 12 para mais de US$ 1.000 em um ano. O halving de 2016 viu o preço do Bitcoin subir de US$ 650 para quase US$ 20.000 em 18 meses. E após o halving de 2020, o BTC disparou de US$ 8.000 para uma alta histórica de US$ 69.000 em pouco mais de um ano. No entanto, outros fatores, como a adoção institucional e as tendências macroeconómicas, também tiveram um papel importante. O desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros.

4. Os mineradores precisam de preços mais altos para se manterem lucrativos

Os mineradores de Bitcoin não estão mais apenas operando alguns computadores nas suas casas. Hoje, grandes armazéns de mineração operam enormes centros de dados que consomem uma quantidade enorme de eletricidade. Quando as recompensas por bloco são reduzidas pela metade, os mineradores precisam que o preço do Bitcoin aumente — ou suas operações deixam de ser lucrativas. Se muitos mineradores encerrarem suas atividades, a rede ajusta a dificuldade para manter as transações funcionando normalmente.

5. O halving cria um choque de oferta — mas a procura é a verdadeira chave

A cada halving, o número de novos bitcoins que entram em circulação é reduzido. Esse choque de oferta é a razão pela qual muitos esperam que os preços subam. Mas, para que o Bitcoin realmente  valorize, a procura deve superar os cortes da oferta. Se os investidores institucionais, compradores de retalho e empresas continuarem acumulando Bitcoin, o preço poderá seguir os padrões históricos. Se a procura cair, no entanto, mesmo o halving não garantirá um aumento de preço.

6. O último Bitcoin será minerado em 2140

O último halving do Bitcoin acontecerá daqui a mais de um século, em 2140. Nessa altura, todos os 21 milhões de bitcoins terão sido minerados e os mineradores não receberão mais recompensas em BTC — em vez disso, dependerão das taxas de transação para sustentar as suas operações. Embora isso esteja muito longe no futuro, levanta uma questão importante: como o ecossistema do Bitcoin se adaptará quando a nova oferta parar completamente? O tempo dirá.

Resumo

O halving do Bitcoin é mais do que apenas um evento técnico enterrado no código da criptomoeda — é um mecanismo fundamental que controla a oferta e a proposta de valor a longo prazo do Bitcoin. Ao reduzir as recompensas de mineração pela metade a cada quatro anos, o halving reduz gradualmente o número de novos bitcoins que entram em circulação, tornando o ativo mais escasso ao longo do tempo. Essa escassez inerente é frequentemente comparada ao ouro, mas, ao contrário do ouro, o cronograma de emissão do Bitcoin é totalmente previsível e segue uma estrutura matemática rigorosa.

Historicamente, os halving têm sido pontos de viragem fundamentais para os ciclos de preços do Bitcoin. Embora não façam o preço disparar instantaneamente, os eventos passados foram seguidos por grandes altas nos meses e anos seguintes. No entanto, a oferta por si só não dita o preço — a procura desempenha um papel igualmente crucial. Se os investidores, instituições e investidores de retalho continuarem a acumular Bitcoin, a redução da oferta poderá empurrar os preços para cima. Se a procura enfraquecer, o impacto do halving poderá ser menos dramático.

Para os mineradores, o halving é uma faca de dois bicos Embora aumente a escassez do Bitcoin, ela também reduz as suas recompensas, tornando as operações de mineração mais caras. Aqueles com altos custos de eletricidade ou equipamentos ineficientes podem ter dificuldade em manter a rentabilidade, enquanto mineradores maiores e bem financiados podem continuar a dominar o setor. Com o tempo, isso pode moldar o panorama da mineração de Bitcoin, consolidando o poder entre um número menor de participantes mais eficientes.

Olhando para o futuro, os eventos de halving continuarão até que o último Bitcoin seja minerado em 2140. Nesse ponto, a rede fará a transição para um modelo em que os mineradores dependem inteiramente das taxas de transação para obter receita. Como essa mudança afetará a economia e a segurança do Bitcoin permanece uma questão em aberto, mas, por enquanto, os halvings continuam a ser uma característica marcante da “política monetária” do Bitcoin.

Em última análise, o halving do Bitcoin é um lembrete do motivo pelo qual essa moeda digital é única — ela opera com um conjunto de princípios económicos totalmente diferente do dinheiro fiduciário tradicional. Seja você um investidor, um minerador ou simplesmente um entusiasta de criptomoedas, compreender o halving ajuda a traçar um quadro mais claro da trajetória de longo prazo do Bitcoin no mundo financeiro.