Volkswagen stojí pred jednou z najväčších reštrukturalizácií vo svojej histórii. Zástupcovia zamestnancov varujú, že plánované úspory by mohli v krajnom prípade zasiahnuť až 140 000 pracovných miest, ak by sa k už pripravovanému prepúšťaniu pridalo aj zatváranie ohrozených tovární v Nemecku. Vedenie automobilky pritom pripravuje sériu stretnutí so zamestnancami, na ktorých chce vysvetliť potrebu výraznejšieho znižovania nákladov.
Manažment doteraz pracoval s možnosťou zrušenia až 100 000 pracovných miest. Odbory však upozorňujú na ďalších približne 40 000 pozícií v štyroch nemeckých závodoch, ktorých dlhodobá budúcnosť nie je istá. Generálny riaditeľ Oliver Blume síce uviedol, že zatváranie tovární v Nemecku počas tohto desaťročia nepovažuje za realistické, tlak na výraznejšie úspory však pokračuje.
Volkswagen sa potýka predovšetkým s poklesom predaja v Číne, vysokými výrobnými nákladmi v Nemecku a nedostatočne využitou kapacitou niektorých tovární. Podľa dostupných údajov má automobilka oproti časti konkurencie približne 30 % nákladovú nevýhodu a potrebuje odstrániť najmenej 10 miliárd eur nadbytočných nákladov.
Súčasťou reštrukturalizácie preto nemá byť iba prepúšťanie. Manažment pripravuje aj zníženie európskej výrobnej kapacity o ďalších približne 500 000 vozidiel ročne, obmedzenie počtu manažérskych pozícií a zjednodušenie ponuky modelov a výbav. Cieľom je vytvoriť štíhlejšiu automobilku schopnú lepšie konkurovať v prostredí elektromobility, softvéru a rýchlo rastúcich čínskych výrobcov.
Situáciu však komplikuje špecifická vlastnícka a riadiaca štruktúra Volkswagenu. Vedenie nemôže rozsiahle zmeny jednoducho presadiť bez podpory silných odborov a spolkovej krajiny Dolné Sasko. Odborový zväz IG Metall už navyše naznačil možnosť štrajkových akcií, ak manažment svoje plány nezmierni.
Tlak na rýchlejšiu reštrukturalizáciu prichádza aj od Porsche SE, prostredníctvom ktorej rodiny Porsche a Piëch kontrolujú Volkswagen. Slabšia ziskovosť Volkswagenu aj Porsche totiž obmedzuje dividendy, ktoré sú pre holding významným zdrojom príjmov.
Prevádzková marža
Zdroj: Bloomberg
Ziskovosť Volkswagenu sa v posledných rokoch dostala pod výrazný tlak. Zatiaľ čo v roku 2023 sa prevádzková marža pohybovala prevažne okolo 6–7 %, následne začala výrazne kolísať a postupne klesať. V treťom štvrťroku 2025 sa dokonca prepadla do záporných hodnôt približne k −1,5 %, čo dobre ilustruje rozsah tlaku na hospodárenie automobilky.
Po tomto prepade sa marža začala zotavovať, jej úroveň však zostáva výrazne pod hodnotami z predchádzajúcich rokov. V druhom štvrťroku dosiahla 4,2 %, zatiaľ čo vedenie Volkswagenu sa usiluje o dlhodobé zvýšenie marže až na 9 %. Práve výrazný rozdiel medzi súčasnou ziskovosťou a cieľom manažmentu pomáha vysvetliť rozsah pripravovaných úspor. Ak chce Volkswagen svoj ambiciózny cieľ splniť, bude musieť nielen znižovať náklady, ale aj zlepšiť využitie výrobných kapacít a stabilizovať svoje postavenie na kľúčových trhoch.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
📈 Víťazi a porazení z S&P 500 (24.8.2026)
Nvidia mieri do vesmíru. SpaceX stavia satelity poháňané jej čipmi
Ranné zhrnutie: Silné kryptomeny, slabší Nasdaq a ďalšia kapitola obchodnej vojny medzi USA a Kanadou
Denné zhrnutie: Mierne poklesy pred Jackson Hole a výsledkami Nvidie
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
