Bitcoin mal katastrofálny začiatok roka a rovnako slabý druhý štvrťrok, počas ktorého rally smerom k 81 000 USD úplne vyprchala. Kryptomena sa tak prepadla na najnižšie úrovne roka 2026, zatiaľ čo spotový dopyt zostáva utlmený, vyberanie ziskov naďalej dominuje a pozicionovanie na derivátovom trhu ukazuje na pretrvávajúcu opatrnosť investorov.
Kľúčový vývoj
- V júni Bitcoin prvýkrát od roku 2024 klesol pod 60 000 USD. Hlavnou brzdou boli pretrvávajúce odlivy z amerických spotových Bitcoin ETF, ktoré počas posledných týždňov prvej polovice roka dosiahli odhadom 4,5–6 mld. USD.
- Slabosť sa začala už skoro. V januári zaznamenali Bitcoin a Ethereum ETF takmer 1 mld. USD odlivov počas jediného dňa, čo nastavilo negatívny tón pre celý rok. Napriek silnému odrazu v marci, keď ETF prilákali 1,32 mld. USD prítokov, zakončili spotové Bitcoin ETF prvý štvrťrok stále s čistými odlivmi okolo 500 mil. USD.
- Predajný tlak znovu zosilnel v máji a júni. Šesťdňová séria odlivov z ETF v objeme viac než 1,5 mld. USD znížila čisté prítoky za rok 2026 iba na približne 536 mil. USD. Trh ETF sa zároveň čoraz viac koncentroval okolo spoločností BlackRock a Fidelity, ktoré predtým priťahovali väčšinu prítokov, no v posledných týždňoch sa zmenili na čistých predajcov.
- V júni spoločnosť Strategy prvýkrát od roku 2022 predala malú časť svojich bitcoinových držieb, čo zaťažilo sentiment okolo najväčšieho firemného držiteľa Bitcoinu na svete.
- Pokles cien Bitcoinu zasiahol aj ťažobný sektor. Pri niektorých ťažiaroch výrobné náklady prekročili trhovú cenu Bitcoinu, zatiaľ čo hashrate siete na začiatku roka 2026 klesol približne o 5,8 %. To poukazuje na rastúci tlak v celom ťažobnom odvetví.
- Narativ Bitcoinu ako zaistenia proti slabosti amerického dolára stratil momentum. Trhy totiž začali oceňovať jastrabejší Fed, vyššie úrokové sadzby a rotáciu kapitálu z kryptomien smerom k akciám spojeným s AI a polovodičmi, rovnako ako k vysoko očakávanému IPO spoločnosti SpaceX.
- Na regulačnom fronte investori stále čakajú na prielom. Pokrok okolo Clarity Act v Spojených štátoch zostáva pomalý, čo obmedzuje inštitucionálny apetít napriek pokračujúcemu rozširovaniu kryptomenových služieb zo strany veľkých finančných firiem.
Graf Bitcoinu (časový rámec D1)
Zdroj: xStation5
Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
- Ethereum v prvej polovici roka 2026 výrazne zaostávalo za Bitcoinom, pretože investori preferovali Bitcoin ETF, zatiaľ čo dopyt po ETH zostával podstatne slabší.
- Spotové Ethereum ETF naďalej priťahovali len obmedzený inštitucionálny záujem. Prítoky zostávali výrazne pod úrovňami pri bitcoinových produktoch, a to aj v obdobiach zlepšujúceho sa trhového sentimentu.
- Staking Etherea dosiahol ďalšie rekordné maximum. Viac než tretina celkovej ponuky ETH je uzamknutá v stakingu, čo znižuje množstvo voľne obiehajúcich mincí.
- Siete Layer-2 naďalej získavali na význame. Spracovávali rastúci podiel transakcií na Ethereu a pomáhali znižovať poplatky na hlavnej sieti.
- Aktivita v decentralizovaných financiách (DeFi) zostala odolná. Celková uzamknutá hodnota (TVL) však zostala pod maximami z predchádzajúceho cyklu, pretože investori zostávali opatrní.
- Využívanie stablecoinov na Ethereu ďalej rástlo. To posilňuje pozíciu siete ako hlavnej vyrovnávacej vrstvy pre tokenizované dolárové transakcie.
- Vývojári Etherea pokračovali v práci na upgrade Pectra, jednom z najdôležitejších nadchádzajúcich vylepšení protokolu. Jeho cieľom je zlepšiť škálovateľnosť, efektivitu validátorov a používateľskú skúsenosť.
- Napriek zlepšujúcim sa on-chain fundamentom zostávalo ETH pod tlakom. Vyššie úrokové sadzby v USA a silná výkonnosť akcií spojených s AI naďalej odvádzali kapitál zo širšieho kryptomenového trhu.
Graf Ethereum (časový rámec D1)
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra krypto nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako:
E-booky:
Články:
🚨 Buffettov indikátor na 218 %, Wall Street rieši bublinu🫧
Nové inštrumenty na XTB 🚨 Päť atraktívnych komodít je teraz dostupných na platforme
Zhrnutie trhov 🔼 Európske a americké akcie rastú – Morgan Stanley vidí v Európe rastový potenciál (30.06.2026)
Graf dňa: Zlato rastie nad 4 000 USD po krachu – čo predpovedá Goldman Sachs? (30.06.2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
