Bank of Canada (BoC) ponechala jednodňovú sadzbu bez zmeny na 2,25 %, v súlade s očakávaniami trhu. Nižšie sú kľúčové závery z menovopolitického vyhlásenia a komentárov guvernéra Macklema:
Ekonomika v náročnej situácii
BoC otvorene priznáva, že čelí klasickému stagflačnému dilematu, teda slabému ekonomickému rastu v kombinácii s rastúcimi cenami. Samotná banka túto situáciu označuje za „dilemu menovej politiky“.
Ekonomická aktivita zostáva utlmená, zamestnanosť sa od začiatku roka 2026 takmer nezmenila a ekonomika by mala zostať v stave previsu ponuky, hoci sa očakáva oživenie rastu HDP v 2. štvrťroku.
Inflácia: Hlavne príbeh energií, nie plošný tlak
Banka fakticky prehliada krátkodobý dopad konfliktu v Iráne na infláciu. Kľúčovým odkazom je, že tvorcovia menovej politiky zatiaľ nevidia jasné dôkazy, že sa vyššie ceny energií prelievajú do ďalších kategórií.
Inflácia by sa mala v najbližších mesiacoch pohybovať okolo 3 % a následne postupne klesať. Ceny ropy sú aktuálne približne o 10 USD za barel vyššie, než banka predpokladala vo svojej aprílovej prognóze, čo predstavuje významnú revíziu výhľadu.
Výhlaď politiky: Riziká na obe strany
BoC jasne signalizuje flexibilitu a otvorené možnosti:
- Zníženie sadzieb zostáva možné, ak Spojené štáty zavedú dodatočné obchodné obmedzenia.
- Zvýšenie sadzieb, prípadne aj niekoľkokrát po sebe, by mohlo byť na stole, ak sa inflácia ukáže ako trvalejšia a rozšíri sa do viacerých oblastí ekonomiky.
- Ponechanie sadzieb bez zmeny zostáva aktuálnym postojom, pretože tvorcovia menovej politiky vyvažujú riziká na oboch stranách.
Čo sledovať ďalej
Guvernér Macklem zdôraznil, že banka bude pozorne sledovať, či sa inflačné tlaky začnú šíriť mimo energetického sektora.
Uviedol tiež, že mesačné dáta z trhu práce zostávajú veľmi volatilné. Jednotlivé správy o zamestnanosti preto pravdepodobne samy osebe nebudú určovať menovopolitické rozhodnutia. BoC sa namiesto toho pri hodnotení budúcich zmien sadzieb zameria na širšie trendy v inflácii a ekonomickej aktivite.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
⚠️ Koniec lacných peňazí v Európe? ECB zajtra mení kurz
Konflikt v Iráne sa nemusí skončiť
Bitcoin vyzerá lacno, ale je to už dno? Kryptotrhy čakajú na katalyzátor
BREAKING: Inflácia CPI v USA v súlade s očakávaniami
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
