Euro zažíva najhorší deň za niekoľko týždňov. Menový pár EURUSD po štvrtom týždni poklesu v rade klesol na 1,1161, najnižšiu úroveň od mája 2025. Dôvodom tentoraz nie je politika Fedu, ale prehlbujúca sa kríza dôvery vo francúzske verejné financie. Tá investorom čoraz viac pripomína scenár európskej dlhovej krízy spred viac než desiatich rokov.
Francúzsko v centre pozornosti
Premiér Sébastien Lecornu predstavil kontroverzný návrh rozpočtu na rok 2027, ktorý počíta so škrtmi vo výške 54 miliárd EUR. Ich cieľom je zabrániť zníženiu úverového ratingu alebo platobnej neschopnosti. Problémom je, že menšinová vláda návrh pravdepodobne nepresadí bez ústupkov. Francúzsky verejný dlh pritom už dosahuje 119 % HDP.
Výnosy desaťročných francúzskych dlhopisov minulý týždeň vystúpili na najvyššiu úroveň od roku 2002 a výnosový rozdiel medzi Francúzskom a Nemeckom prekročil 140 bázických bodov. Tento rozdiel zaznamenal najväčší týždenný nárast za 17 rokov a dosiahol najvyššiu úroveň od roku 2012.
Trh sa začína obávať prenosu problémov do zvyšku eurozóny, podobne ako v rokoch 2011–2012. To by teoreticky mohlo prinútiť ECB zasiahnuť na trhu francúzskych dlhopisov. Opäť sa tak vracia hrozba dlhovej krízy z tohto obdobia.
Zdroj: World Government Bonds
Situácii nepomáha ani vývoj v Španielsku, kde politická porážka vlády Pedra Sáncheza vyvolala náznaky možných predčasných volieb. To ďalej prispieva k celkovému obrazu politickej nestability v regióne.
Dolár zostáva silný napriek slabším údajom z USA
Slabšia než očakávaná správa z amerického trhu práce paradoxne euru nepomohla. Dolár posilňuje vďaka úteku investorov do bezpečia, ktorý vyvolal výpredaj francúzskych dlhopisov. Dolárový index vystúpil na nové tohtoročné maximum.
Trh zároveň zmiernil očakávania týkajúce sa sprísňovania politiky Fedu. Pravdepodobnosť ponechania sadzieb v októbri bez zmeny vzrástla na takmer 78 %, oproti 36 % pred iba týždňom.
Euro je z hľadiska pozícií najviac prepredané v histórii
Súčasný pohyb sa odlišuje rozsahom špekulatívnych pozícií. Údaje CFTC ukazujú, že počet krátkych kontraktov na euro dosiahol historické maximum v tomto dátovom rade a prekonal aj vrcholy z rokov 2011–2012.
Čisté pozície sa zároveň prepadli hlboko do záporného pásma, stále však nie sú tak nízko ako počas predchádzajúcich vĺn prepredanosti v rokoch 2015 alebo 2022. Tentoraz teda trh zaznamenáva rekordy konkrétne v objeme krátkych pozícií, nie v čistých pozíciách.
Kontrariánske signály zo Z-skóre
Z čisto štatistického pohľadu pôsobí súčasný výpredaj extrémne. Odchýlka EURUSD od 75-dňového kĺzavého priemeru dosahuje Z-skóre -2,6 a od ročného priemeru dokonca -2,8. Obe hodnoty sa nachádzajú výrazne pod hranicou -2, ktorá sa považuje za hranicu štatistickej prepredanosti.
V dlhšom horizonte je obraz pokojnejší. Dvojročné Z-skóre predstavuje -1,2 a päťročné zostáva kladné na +0,3. To ukazuje, že napriek dramatickému vývoju posledných seáns sa pár stále pohybuje vo svojom viacročnom rozpätí.
Takéto extrémne krátkodobé hodnoty v kombinácii s rekordným objemom krátkych pozícií na trhu historicky predchádzali rastovým odrazom. Vzhľadom na skutočné fiškálne riziko, nielen na trhovú náladu, by však nemali byť považované za samostatný signál na otvorenie pozícií proti trendu.
Technická analýza EURUSD na D1
Na dennom grafe sa EURUSD aktuálne obchoduje okolo 1,1196 a pokračuje v zostupnej korekcii po neúspešnom pokuse udržať sa nad vrcholom z roku 2025 v oblasti 1,1896–1,2083. Cena už prelomila Fibonacciho retracementy 23,6 % na 1,16324 a 38,2 % na 1,13536, čo signalizuje hlbšiu než obvyklú korekciu. Navyše sa obchoduje pod všetkými tromi kĺzavými priemermi SMA25, SMA50 a SMA200, takže strednodobé technické nastavenie zostáva medvedie.
Kľúčovou cieľovou oblasťou je široké pásmo podpory 1,0950–1,1130, ktoré v rokoch 2023–2024 slúžilo ako dlhodobá rovnovážna zóna. Psychologická úroveň 1,1000 tvorí jej spodnú hranicu.
Až prieraz nad klesajúcu trendovú líniu by otvoril priestor na výraznejšie zotavenie smerom k 1,1354–1,1632. Inak zostáva hlavným scenárom pokračovanie poklesu.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Ranné zhrnutie: Dolár posilňuje, ropa klesá. EURUSD na niekoľkomesačných minimách 📉
Expanzia Starbucks vyvolala spor. Nové kaviarne v Sin-ťiangu čelia kritike ☕
Ranný prehľad: Technologické akcie v Ázii rastú po výsledkoch Micronu, jen oslabuje napriek jastrabiemu postoju BoJ
📊 Denné zhrnutie: Spomalenie inflácie PCE prináša Wall Street úľavu, ropa však pokračuje v raste napriek návratu dodávok
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.