Politická vojna o Fed podkopáva dôveryhodnosť amerických inštitúcií a dolár sa stáva jej prvou obeťou. Vyšetrovanie prokurátorov voči Jeromeovi Powellovi a hrozba obžaloby za údajne zavádzajúce svedectvo o nákladnej renovácii budov Fedu sú v podstate pokusom o zastrašenie centrálnej banky, čím sa podkopáva dôvera v nezávislosť americkej menovej politiky. Powell sám otvorene tvrdí, že ide len o zámienku – podľa neho ide o to, či budú sadzby určované na základe dát alebo pod politickým tlakom prezidenta, čo znie ako výstražný signál pre investorov.
Niet divu, že kapitál smeruje do bezpečných prístavov: zlato prekonáva rekordy, švajčiarsky frank posilňuje a dolár po nedávnej rely oslabuje. Pre devízový trh ide o signál, že prémia za americkú inštitucionálnu stabilitu bola oslabená politikou namierenou proti šéfovi Fedu.
Tento fundamentálny kontext len zvyšuje tlak na dolár. Na jednej strane ekonomika naďalej vykazuje známky relatívnej sily – nezemědelská zamestnanosť sa stabilizuje, nezamestnanosť mierne klesá a Sahmovo pravidlo už nenaznačuje recesiu, takže Fed nemá naliehavú potrebu ďalej znižovať sadzby. Na druhej strane sa Biely dom pokúša obísť centrálnu banku: návrhy ako nákup MBS v hodnote 200 miliárd USD agentúrami Fannie a Freddie alebo obmedzenie poplatkov za kreditné karty na 10 % sú de facto formou kvázi-kvantitatívneho uvoľňovania (QE) a fiskálneho a politického zásahu do oblastí, ktoré tradične spadali pod Fed.
Trh preto vníma kombináciu: tvrdšiu trajektóriu úrokových sadzieb, rastúce inflačné očakávania a čoraz „kreatívnejšiu“ predvolebnú politiku Donalda Trumpa – od útokov na Powella a Lisu Cookovú až po snahy o vojenské a fiškálne „víťazstvá“ pred voľbami.
V takomto prostredí dolár už nie je jednoznačným kráľom G10, pretože investori začínajú zohľadňovať nielen sadzby a dáta, ale aj riziko, že menová politika sa stane nástrojom politického riadenia.
Na začiatku týždňa dolárový index USDIDX klesol pod 100-dňový kĺzavý priemer EMA (fialová krivka v grafe) a aktuálne testuje 50-dňový EMA (modrá krivka v grafe).
Pokiaľ sa index nevráti nad piatkové maximá, bude na grafe technicky prevládať klesajúci trend.
RSI pre 14-dňový priemer sa vracia k úrovni okolo 54 bodov.
Zdroj: xStation
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 70 CFD na globálne menové páry!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Ekonomický kalendár: Pokojný začiatok zaujímavého týždňa
Ranné zhrnutie (12.01.2026) – Jerome Powell vyšetrovaný; napätie v Iráne a Grónsku v pozadí 🚨
Denné zhrnutie: Trhy na konci týždňa opäť získavajú optimizmus
Tri trhy, ktoré sa oplatí sledovať budúci týždeň (09.01.2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
