Reserve Bank of New Zealand v stredu zvýšila základnú úrokovú sadzbu OCR o 25 bázických bodov na 2,75 %. Medziročná inflácia CPI v 2. štvrťroku zrýchlila na 4,1 %, najmä v dôsledku vyšších cien pohonných hmôt spojených s konfliktom na Blízkom východe.
RBNZ však zdôraznila, že podkladové inflačné tlaky zostávajú výrazne slabšie. Po vylúčení pohonných hmôt inflácia klesla na 2,9 %, zatiaľ čo jadrová inflácia, rast miezd a inflačné očakávania zostávajú v súlade s návratom celkovej inflácie do cieľového pásma 1–3 % do polovice roka 2027 a k úrovni 2 % neskôr v budúcom roku.
RBNZ zvyšuje sadzby na 2,75 %, výhľad však tlačí NZD nadol
Makroekonomické prostredie zostáva zmiešané. RBNZ sa domnieva, že hospodárske oživenie Nového Zélandu po slabom raste v druhom štvrťroku opäť naberá na sile, a očakáva, že sa ekonomická aktivita bude postupne rozširovať. Podporou zostáva odolný zahraničný dopyt a vysoké ceny exportu.
Domáce podmienky však zostávajú výrazne slabšie. Slabá spotreba domácností, zvýšená nezamestnanosť, neistota na trhu práce a nízke ceny nehnuteľností zaťažujú spotrebu a investície do rezidenčných nehnuteľností, najmä v Aucklande a Wellingtone. Centrálna banka preto naďalej vyvažuje proinflačné riziká spojené s cenami energií proti stále značným voľným kapacitám v ekonomike.
Holubičí tón zatienil zvýšenie sadzieb
Napriek zvýšeniu sadzieb bol celkový tón rozhodnutia vnímaný ako relatívne holubičí. RBNZ uviedla, že postupné sprísňovanie menovej politiky teraz by malo znížiť riziko potreby výraznejšieho zvyšovania sadzieb v budúcnosti. Zároveň zopakovala, že budúci vývoj sadzby OCR nie je vopred stanovený.
Štyria členovia výboru vyhodnotili inflačné riziká ako naklonené smerom nahor, najmä ak by sa vysoké ceny energií a petrochemických produktov začali výraznejšie premietať do širšej cenotvorby. Dvaja členovia považovali riziká za približne vyvážené.
Ekonómovia vo všeobecnosti hodnotili predpokladanú trajektóriu sadzieb ako menej agresívnu, než sa niektorí účastníci trhu obávali. To znížilo očakávania, že by sadzba OCR mohla nakoniec vzrásť až k 4 %.
Novozélandský dolár po oznámení výrazne oslabil a voči americkému doláru stratil takmer 1,0 %. Reakcia naznačuje, že investori boli vzhľadom na celkovú infláciu na úrovni 4,1 % pripravení na viac jastrabí signál.
RBNZ však namiesto toho zdôraznila postupný prístup a dočasný charakter súčasného inflačného šoku. Krátkodobý výhľad NZD tak bude pravdepodobne závisieť od toho, či ceny ropy zostanú zvýšené a či sa domáce inflačné tlaky začnú rozširovať aj mimo zložiek súvisiacich s pohonnými hmotami.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Ekonomický kalendár: Rozhodnutia centrálnych bánk a americký report ADP v centre pozornosti 🔎
🎥 Ranný komentár: Výnosy pokračujú v raste, výsledky Dell a spolupráca YouTube s Amazonom
Ranné zhrnutie (2. 9. 2026)
Denné zhrnutie: Leto sa skončilo. Trhy prechádzajú do režimu risk-off
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
