O 14:30 budú zverejnené najdôležitejšie makroekonomické dáta tohto týždňa – májová inflácia CPI v Spojených štátoch. Po šoku vyvolanom piatkovou správou NFP investori horúčkovito hľadajú akékoľvek argumenty, ktoré by naznačovali, že sprísnenie menovej politiky napokon nebude potrebné. Kľúčový by mohol byť pokles alebo stabilizácia cenových tlakov, no takémuto scenáru zatiaľ nasvedčuje len veľmi málo.
Ocenenie amerických úrokových sadzieb na základe futures aktuálne započítava zvýšenie sadzieb v 4. štvrťroku tohto roka. Toto jastrabie precenenie podporujú nielen známky stabilizácie na trhu práce a signály dynamicky rastúcich cenových tlakov, ale aj slabnúca vyhliadka na dohodu medzi USA a Iránom.
Graf 1: Trhom implikované ocenenie sadzieb FOMC (2026–2027)
Zdroj: Bloomberg, 12.05.2026
Celková inflácia vzrástla na 3,8 %, čo bola najvyššia úroveň od mája 2023.
Jadrová inflácia tiež prekvapila smerom nahor. Medziročne vzrástla o 2,8 % a medzimesačne o 0,4 %.
Najväčšie obavy vtedy vyvolalo vyššie momentum inflácie v jadrových službách (3,3 %), čo je ukazovateľ, ktorý spoľahlivo odráža hlboko zakorenené cenové tlaky.
Dnes budeme možno trochu nečakane pozorne sledovať vysoko volatilné ceny potravín (3,8 % v apríli) a energií (17,9 % v apríli). Ak opäť vykážu vysoké hodnoty, mohli by ukotviť inflačné očakávania na zvýšených úrovniach. To by sa následne mohlo premietnuť do vyššieho rastu miezd a spotreby a vytvoriť takzvané sekundárne efekty.
Graf 2: Sektorový príspevok k zmene medziročnej dynamiky inflácie v USA (2023–2026)
Zdroj: XTB Research, 10.06.2026
Priemerný spotrebiteľ skutočne nevníma inflačný tlak v jadrovom vyjadrení, ale v nominálnych hodnotách, s neprimerane veľkým dôrazom na ceny palív a potravín. Rast celkového ukazovateľa sám osebe nebude argumentom pre zvýšenie sadzieb, pretože je do veľkej miery považovaný za prechodný. V tomto ohľade je oveľa dôležitejší jadrový ukazovateľ. Mohol by však zvýšiť inflačné očakávania, čo by pre Výbor predstavovalo veľmi významnú informáciu. To by mohlo v budúcnosti viesť k vyššiemu rastu miezd a spotreby a vytvoriť takzvané sekundárne efekty.
Graf 3: Inflácia CPI a PCE v USA (2000–2026)
Zdroj: XTB Research, 10.06.2026
Pred zverejnením údaja dolár voči euru veľmi mierne oslabuje, a to o 0,1 % počas dňa a o 0,2 % v porovnaní s pondelkovým otvorením. Okrem špekulácií týkajúcich sa májovej úrovne inflácie sa pozornosť sústreďuje na správy z Blízkeho východu a zajtrajšie rozhodnutie ECB, kde centrálna banka s najväčšou pravdepodobnosťou zvýši úrokové sadzby prvýkrát od roku 2023.
Graf 4: EURUSD (18.06–10.06)
Zdroj: xStation, 10.06.2026
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
- Forex (definície)
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- EURUSD Forex obchodovanie – Ako investovať do EUR/USD meny?
BREAKING: Inflácia CPI v USA v súlade s očakávaniami
Kryptomenová eufória mizne, Bitcoin padá do stratovej zóny ₿
Zhrnutie trhov: Nervózne čakanie na infláciu v USA
Zlato klesá pod 4 200 USD 📉
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
