AGNC Investment Corp. ponechal mesačnú dividendu na máj na úrovni 0,12 USD, čo pri cene akcie 10,77 USD z 12. mája znamená anualizovaný dividendový výnos približne 13,4 %. Hypotekárny REIT za prvý štvrťrok vykázal net spread and dollar roll income vo výške 0,42 USD na akciu oproti 0,36 USD dividend deklarovaných za štvrťrok, takže na tomto ukazovateli bola výplata pokrytá. Hmatateľná účtovná hodnota na akciu však klesla o 5,6 % na 8,38 USD, keďže agency mortgage-backed securities sa v marci dostali pod tlak.
Krytie dividendy vyzerá solidne, no biznis zostáva citlivý na sadzby
AGNC je pákovo financovaný investor do agentúrnych rezidenčných hypotekárnych cenných papierov garantovaných Fannie Mae, Freddie Mac alebo Ginnie Mae. Táto štruktúra môže podporovať vysoký príjem v období priaznivých spreadov a anualizovaný net interest spread spoločnosti sa v prvom štvrťroku zlepšil na 2,06 % z 1,81 % v predchádzajúcom kvartáli. Vedenie uviedlo, že január a február boli pre agency MBS priaznivé, no marcová volatilita spojená s vojnou s Iránom a širšími rizikami na Blízkom východe spready rozšírila a zhoršila ekonomickú návratnosť.
História dividendy stále nabáda k opatrnosti
Súčasná dividenda je stabilná na úrovni 0,12 USD mesačne už od apríla 2020, čo investorom dáva väčšiu stabilitu než v skorších obdobiach. História dividend AGNC však ukazuje, že mesačná výplata bola na začiatku roka 2020 ešte 0,16 USD a na začiatku roka 2016 0,20 USD, čo pripomína, že výnosy mortgage REIT môžu klesať, keď sa nepriaznivo vyvíjajú náklady financovania, predčasné splátky alebo oceňovanie portfólia.
AGNC zároveň v prvom štvrťroku vydal 38,0 milióna kmeňových akcií za 401 miliónov USD v rámci programu at-the-market a marec ukončil s pákou 7,4x voči tangible net book value at risk a so 7,0 miliardy USD v nezaťažených peňažných prostriedkoch a agentúrnych MBS. Spoločnosť tak zostáva likvidná, no zároveň je vidieť, že podpora súvahy a udržanie flexibility sú rovnako dôležité ako samotná dividenda.
Trhy teraz budú sledovať, či AGNC dokáže udržať net spread and dollar roll income nad dividendou, či sa hmatateľná účtovná hodnota po poklese v prvom štvrťroku stabilizuje a ako sa na trhu agency MBS prejavia hypotekárne spready a politika Fedu. Pre dividendových investorov zostáva výnos vysoký, no nasledujúci štvrťrok bude rovnako dôležitý ako samotná výplata.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
Quantum computing: Výsledky spúšťajú trhovú eufóriu, ale odvetvie je stále v ranej fáze
US Open: Silnejší CPI vyvoláva na Wall Street obavy
Swatch spája sily s ultraluxusnou značkou Audemars Piguet ⌚ Čo vieme a čo môžeme očakávať❓
🔴 Wall Street Open: Rast pamäťových firiem a záver výsledkovej sezóny
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
