⚠️ 3 ตลาดที่ต้องจับตาสัปดาห์

สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรง โดยสัญญา Brent เพิ่มขึ้นมากกว่า 8% ตลอด 5 วันทำการ และยังคงยืนเหนือระดับ $104 ต่อบาร์เรล จากปัญหาด้านอุปทานที่ยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านการกลั่นน้ำมัน ขณะเดียวกัน ตัวเลขเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ ที่ออกมาในภาพค่อนข้างคลุมเครือ ยังส่งผลให้นักลงทุนปรับมุมมองไปในทิศทางที่ Hawkish มากขึ้นต่อ Fed

Wall Street จึงเผชิญแรงขายตลอดทั้งสัปดาห์ โดย Nasdaq 100 ปรับตัวลงประมาณ 1.4% นับตั้งแต่ต้นเดือน ขณะที่ S&P 500 ลดลงเกือบ 1.8% อย่างไรก็ตาม การซื้อขายในวันศุกร์เริ่มเห็นความพยายามในการรีบาวด์

อย่างไรก็ตาม บททดสอบที่แท้จริงจะเกิดขึ้นในสัปดาห์หน้า

เพียง 3 วัน ตั้งแต่วันพุธถึงวันศุกร์ ตลาดจะได้รับผลการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed), ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ตามลำดับ การที่ธนาคารกลางรายใหญ่ทั้ง 3 แห่งมีการตัดสินใจนโยบายการเงินภายในสัปดาห์เดียวกันถือเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นไม่บ่อย และอาจทำให้ความผันผวนในตลาด Forex, ตลาดโลหะมีค่า และดัชนีหุ้นหลักเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

โดยมี 3 ตลาดที่ควรจับตาเป็นพิเศษ ได้แก่ USDJPY, ทองคำ (GOLD) และ Nasdaq 100 (US100)

USDJPY

ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับเยน โดยร่วงลงมาอยู่บริเวณ 153.3 ปัจจัยหนึ่งมาจากถ้อยแถลงและการดำเนินนโยบายของ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งกล่าวอย่างชัดเจนว่า “I am the house now” ขณะที่อีกปัจจัยสำคัญไม่แพ้กันคือการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่า BoJ อาจเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงิน

ในวันศุกร์ที่ 18 กันยายน ตลาดคาดว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 1.00% เป็น 1.25% ซึ่งจะถือเป็นอีกหนึ่งก้าวของการทยอยกลับสู่ภาวะปกติด้านนโยบายการเงิน หลังจากญี่ปุ่นใช้อัตราดอกเบี้ยระดับศูนย์และติดลบมาเป็นเวลาหลายปี

ไม่กี่ชั่วโมงก่อนหน้านั้น ในเวลา 01:30 น. จะมีการประกาศตัวเลข CPI ของญี่ปุ่น โดยตลาดคาดว่าเงินเฟ้อจะเร่งตัวขึ้นมาอยู่ที่ 2.0% จาก 1.9% ซึ่งจะช่วยเพิ่มน้ำหนักให้กับเหตุผลในการเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ

อย่างไรก็ตาม ประเ

GOLD

ทองคำพุ่งทะลุระดับ $4,389 ต่อออนซ์ในวันศุกร์ โดยปรับตัวขึ้นมากกว่า 1.6% ในวันดังกล่าว แม้เมื่อมองตลอดทั้งสัปดาห์ ราคาทองคำยังคงลดลงเล็กน้อย โดยได้รับแรงกดดันจากดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่อยู่ในระดับสูง

ทิศทางสำคัญจะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของ Fed ในวันพุธ เวลา 20:00 น. ตลาดคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% ดังนั้นความสนใจของตลาดจะพุ่งไปที่ประมาณการเศรษฐกิจชุดใหม่และโทนของการสื่อสารจาก Fed

ทองคำไม่มีดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนในตัวเอง จึงมักเสียเปรียบในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง แต่ในขณะเดียวกัน ทองคำก็ได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yield) ที่ลดลง และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งปัจจุบันเห็นได้อย่างชัดเจนจากสถานการณ์ในตลาดน้ำมัน

ก่อนหน้านั้นในวันเดียวกัน เวลา 14:30 น. จะมีการประกาศยอดค้าปลีก (Retail Sales) ของสหรัฐฯ โดยตลาดคาดว่าจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งที่ 0.9% MoM หลังจากลดลง 0.6% ในเดือนก่อน หากตัวเลขออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด ก็อาจช่วยตอกย้ำมุมมอง Hawkish ก่อนที่ Fed จะเริ่มการแถลงข่าว

หาก Fed ส่งสัญญาณว่าพร้อมผ่อนคลายนโยบายการเงินมากกว่าที่ตลาดคาด ทองคำมีโอกาสกลับขึ้นไปทดสอบจุดสูงสุดระยะสั้นล่าสุด ในทางกลับกัน หาก Fed ยังคงมีท่าทีเข้มงวดกว่าคาด การย่อตัวลงมาทดสอบโซนแนวรับที่ $4,250–$4,300 ถือเป็นสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้

US100

ดัชนีหุ้นกลุ่มเทคโนโลยียังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงเมื่อมองตั้งแต่ต้นเดือน โดยปรับตัวลดลงประมาณ 1.4% แม้สัญญา US100 จะสามารถรีบาวด์ได้ในช่วงการซื้อขายล่าสุด ฤดูกาลประกาศผลประกอบการของ Wall Street ได้สิ้นสุดลงแล้ว ดังนั้นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในระยะต่อไปจึงอยู่ที่การตัดสินใจของ Fed และสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีซึ่งมีมูลค่าหุ้นสะท้อนความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงในอนาคต มีความอ่อนไหวอย่างมากต่อการเปลี่ยนแปลงของโทนการสื่อสารจาก Fed อีกหนึ่งปัจจัยเสี่ยงคือราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเพิ่มความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและจำกัดพื้นที่ในการดำเนินนโยบายของ Fed ในไตรมาสข้างหน้า

ในวันพฤหัสบดีที่ 17 กันยายน เวลา 14:30 น. จะมีการประกาศดัชนี Philadelphia Fed ซึ่งเป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าที่สะท้อนภาวะของภาคอุตสาหกรรมสหรัฐฯ ตลาดคาดว่าตัวเลขจะลดลงอย่างชัดเจนมาอยู่ที่ 28.6 จุด จาก 47.4 จุดในครั้งก่อน และหากตัวเลขออกมาอ่อนแอ ก็อาจกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจได้อย่างรวดเร็ว

ในวันเดียวกันจะมีการประกาศจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ ขณะที่สัปดาห์จะปิดท้ายด้วยตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมในวันศุกร์

หาก Fed แสดงท่าทีผ่อนคลายและส่งสัญญาณชะลอการคุมเข้มนโยบายการเงิน ก็จะเปิดทางให้ดัชนีมีโอกาสรีบาวด์ได้แรงขึ้น ในทางกลับกัน หาก Fed ยังคงใช้โทนระมัดระวังและ Hawkish มากขึ้น การปรับฐานของดัชนีอาจรุนแรงกว่าเดิม

มีอะไรน่าจับตาเพิ่มเติมในปฏิทินเศรษฐกิจ?

นอกเหนือจากการตัดสินใจของธนาคารกลางรายใหญ่ทั้ง 3 แห่งแล้ว ยังมีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญอีกหลายรายการที่ควรติดตาม

วันพุธ เวลา 08:00 น. จะมีการประกาศ CPI ของสหราชอาณาจักร โดยตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.1% เทียบกับ 2.9% ในครั้งก่อน หากเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นก่อนการประชุมของ Bank of England ในวันพฤหัสบดี ซึ่งตลาดคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% ก็อาจทำให้การสื่อสารของ BoE ทำได้ยากขึ้น

วันอังคารจะมีการประกาศดัชนี ZEW ของเยอรมนี โดยคาดว่าดัชนีความเชื่อมั่นจะปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนมาอยู่ที่ 40.0 จุด จาก 34.2 จุดในครั้งก่อน

ในวันเดียวกัน เวลา 09:30 น. จะมีการประกาศ CPI ในประเทศ โดยตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.4% ขณะที่ช่วงเช้าตรู่จะมีตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีน ซึ่งคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นเป็น 4.8%

สำหรับตลาดน้ำมัน สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษคือ รายงานสต็อกน้ำมันดิบจาก DOE ในวันพุธ เวลา 16:30 น. โดยเฉพาะหลังจากราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา