ข่าวเด่นวันนี้ 7 กันยายน

• รายงาน NFP กลายเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความผันผวนของตลาด เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ประมาณ 55,000 ตำแหน่งถึง 3 เท่า ขณะที่อัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.1% และค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.3% MoM ข้อมูลที่แข็งแกร่งเกินคาดทำให้โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 58% จากต่ำกว่า 50% ในวันก่อนหน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่มกราคม 2025 นักลงทุนจึงต้องเผชิญกับสถานการณ์ย้อนแย้ง เมื่อข่าวเศรษฐกิจที่ดี กลับกลายเป็นข่าวร้ายสำหรับตลาด

• Trump ปะทะ Fed พร้อมเปิดประเด็นภัยคุกคามด้านการค้าใหม่ ประธานาธิบดี Donald Trump เรียกร้องให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยทันที หลังตัวเลขตลาดแรงงานถูกประกาศ โดยให้เหตุผลว่าเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งหมายถึงความน่าเชื่อถือด้านเครดิตของประเทศที่ดีขึ้น ในโพสต์บนแพลตฟอร์ม Truth Social เขายื่นคำขาดที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนว่า หากประธาน Fed Kevin Warsh ไม่ปรับลดดอกเบี้ย Trump จะระงับการค้ากับประเทศที่สหรัฐฯ ขาดดุลการค้า ตลาดมองถ้อยแถลงดังกล่าวเป็นแรงกดดันทางวาจามากกว่าการประกาศนโยบายที่เกิดขึ้นจริง และยังคงให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจเป็นหลัก นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นถึงความย้อนแย้งของคำขู่นี้ เนื่องจากการตัดการค้าจะสร้าง Supply Shock และทำให้เงินเฟ้อพุ่งขึ้น ซึ่งอาจบีบให้ Fed ต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ดันราคาพลังงานสูงขึ้น ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่กลับมาทวีความรุนแรงอีกครั้ง ส่งผลให้ Brent มีแนวโน้มทำกำไรรายสัปดาห์แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยราคายังคงอยู่ใกล้ระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาดีเซลในสหรัฐฯ พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5.85 ดอลลาร์ต่อแกลลอน เพิ่มขึ้นเกือบ 60% YoY ความขัดแย้งในยูเครนและบริเวณอิหร่านกำลังสร้างความเสียหายต่อกำลังการกลั่น ส่งผลให้เกิดวิกฤตด้าน Supply ของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมทั่วโลก ราคาดีเซลที่อยู่ในระดับสูง ซึ่งเป็นต้นทุนสำคัญของภาคขนส่ง เกษตรกรรม และโลจิสติกส์ จึงเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ และอาจทำให้ Fed ต้องดำเนินนโยบาย แม้ข้อมูลเศรษฐกิจอื่นจะส่งสัญญาณแตกต่างออกไป

• ข้อมูลเศรษฐกิจยืนยันความแข็งแกร่งของสหรัฐฯ แต่เงินเฟ้อยังคงน่ากังวล Manufacturing PMI เดือนสิงหาคมอยู่ที่ 54.6 จุด ขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 8 ขณะที่ Services Index เพิ่มขึ้นสู่ 55.4 จุด และ Business Activity Index แข็งแกร่งถึง 61.7 จุด ในขณะเดียวกัน ISM Manufacturing Prices Index ยังคงอยู่ในระดับสูงที่น่ากังวลถึง 71.1 จุด และแรงกดดันด้านราคาในภาคบริการเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 4 ปี Fed Governor Christopher Waller ระบุว่าการตัดสินใจในเดือนกันยายนจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อเป็นหลัก และหากการเติบโตของราคากลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง เขาอาจสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีขยับเข้าใกล้ระดับ 4.8% ในสัปดาห์นี้ สะท้อน Premium ที่เพิ่มขึ้นจากความเสี่ยงด้านการคลังและเงินเฟ้อ

• ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ เผชิญแรงกดดันหลังรายงานตลาดแรงงาน Dow Jones Industrial Average ร่วงประมาณ 258 จุด หรือ 0.5% และมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ด้วยการลดลงประมาณ 0.3% ขณะที่ S&P 500 ลดลง 0.3% ในวันดังกล่าว แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 0.2% ในรายสัปดาห์ ส่วน Nasdaq Composite ลดลง 0.3% แต่ยังบวก 0.4% ในรอบสัปดาห์ นักลงทุนไม่สามารถเฉลิมฉลองกับตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งได้ เนื่องจากข้อมูลดังกล่าวเพิ่มความเสี่ยงที่ Fed จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

• ตลาดหุ้นยุโรปและเอเชียมี Sentiment ผสมผสาน JP225 ของญี่ปุ่นโดดเด่นด้วยการเพิ่มขึ้น 1.52% ตามด้วย W20 ของโปแลนด์ที่บวก 1.22% และ CHN.cash ของจีนที่เพิ่มขึ้น 1.16% ขณะที่ตลาดหุ้นยุโรปเคลื่อนไหวอ่อนแอกว่า โดย SPA35 ของสเปนเพิ่มขึ้น 0.22% ส่วน DE40 ของเยอรมนีแทบไม่เปลี่ยนแปลง และ ITA40 ของอิตาลีลดลง 0.40% หุ้น Volkswagen พุ่งขึ้น 6% หลังบริษัทประกาศแผนลดพนักงาน 50,000 ตำแหน่ง ภายใต้โครงการปรับโครงสร้าง “Future Plan 2030” เพื่อตอบรับแรงกดดันจากภาษีและการแข่งขันจากจีน

• Lululemon ร่วงหนักเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ Tesla ทำให้นักลงทุนผิดหวังจาก Cybercab หุ้น Lululemon Athletica ดิ่งเกือบ 20% สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 8 ปี หลังบริษัทปรับลด Guidance ประจำปีเป็นครั้งที่ 2 ของปีนี้ และรายงานยอดขายสาขาเดิมที่ลดลงพร้อมกันในตลาดหลักทั้งหมดเป็นครั้งแรก โดยอเมริกาเหนือลดลง 12% และจีนลดลงอย่างน่าประหลาดใจถึง 8% ยอดขายกางเกงเลกกิ้งสำหรับผู้หญิง ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 20% ของรายได้บริษัท ลดลง 20% ในไตรมาสดังกล่าว

ด้าน Tesla ร่วง 6% หลังการเปิดตัว Robotaxi รุ่น Cybercab ที่นักลงทุนรอคอยมานานไม่สามารถสร้างความประทับใจได้ เนื่องจากขาดข้อมูลใหม่เกี่ยวกับราคา กำหนดการผลิต และกฎระเบียบ ขณะที่ CEO Elon Musk ไม่ได้ปรากฏตัวในงานปิดที่เมือง Austin อย่างไรก็ตาม หุ้น DocuSign ปรับตัวขึ้นหลังรายงานผลประกอบการรายไตรมาสดีกว่าคาด พร้อมปรับเพิ่ม Guidance ทั้งปี

• ดอลลาร์แข็งค่า ขณะที่แนวโน้มเยนยังไม่แน่นอน ดัชนีดอลลาร์ USDIDX เพิ่มขึ้น 0.14% หลังรายงาน NFP ที่แข็งแกร่ง ขณะที่ USDJPY เพิ่มขึ้น 0.16% สู่ระดับ 156.08 สะท้อนความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐฯ

แม้เงินเยนจะแข็งค่าขึ้นอย่างมากในช่วงสัปดาห์ จากความคาดหวังว่า Bank of Japan จะขึ้นดอกเบี้ย แต่กลยุทธ์ค่าเงินมองว่าเยนอาจอ่อนค่าลงหลังการประกาศตัดสินใจจริง ตามสถานการณ์แบบ “Buy the rumor, sell the fact”

ยูโรและปอนด์อ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดย EURUSD ลดลง 0.09% สู่ 1.1613 และ GBPUSD ลดลง 0.06% สู่ 1.3513 ขณะที่เงินซลอตีโปแลนด์อ่อนค่าลงเล็กน้อย โดย USDPLN ลดลง 0.06% สู่ 3.7123 และ EURPLN ลดลง 0.19% สู่ 4.3112

• ทองคำและเงินปรับตัวลงหลังข้อมูลตลาดแรงงานแข็งแกร่ง ราคาทองคำลดลง 1.22% สู่ระดับ 4,417.90 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และมีแนวโน้มปรับตัวลงเป็นสัปดาห์ที่ 2 ติดต่อกัน โดยระหว่างวันราคาร่วงแตะระดับต่ำสุดที่ 4,370 ดอลลาร์ หรือคิดเป็นการลดลงมากกว่า 2% ในรอบสัปดาห์

ราคาเงิน (Silver) ปรับตัวลงแรงกว่า โดยลดลง 1.66% สู่ 65.81 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่หุ้นเหมืองทองคำอย่าง Kinross, Franco-Nevada และ Eldorado Gold ร่วงมากกว่า 3.5%

ด้าน Brent ลดลง 0.16% สู่ 95.64 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ WTI ลดลง 0.83% สู่ 90.90 ดอลลาร์ แม้ในภาพรวมรายสัปดาห์ น้ำมันทั้งสองประเภทมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นอย่างชัดเจนจากความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ส่วน Natural Gas เพิ่มขึ้น 0.99% สู่ 2.95 ดอลลาร์

ขณะที่ราคาดีเซลในสหรัฐฯ ซึ่งทำสถิติสูงสุด ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สำคัญต่อเศรษฐกิจโดยรวม

• คริปโตเคอร์เรนซียังคงอยู่ใต้เงาของตลาดแบบดั้งเดิม คริปโตเคอร์เรนซีรายใหญ่ไม่ได้เป็นจุดสนใจในวันที่ตลาดให้น้ำหนักกับรายงานตลาดแรงงานและผลกระทบต่อทิศทางนโยบายการเงินของ Fed

ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการขึ้นดอกเบี้ยและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น มักเป็นปัจจัยลบต่อสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะนี้นักลงทุนในตลาดคริปโตกำลังจับตาข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศในเร็ว ๆ นี้ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อทิศทางนโยบายของ Fed และอาจกำหนด Sentiment ระยะสั้นของตลาดสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม