BREAKING: Bank of England คงอัตราดอกเบี้ยตามคาด

ในเดือนเมษายน Bank of England คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.75% ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยผลการลงมติแบ่งออกเป็น 1-8-0 (1 เสียงเห็นควรขึ้นดอกเบี้ย, 8 เสียงคงดอกเบี้ย, และ 0 เสียงต้องการลดดอกเบี้ย) ซึ่งต่างจากความคาดหวังของตลาดที่คาดว่าจะออกมาเป็นเอกฉันท์ 0-9-0

การมี 1 เสียงสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยสะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางอังกฤษระบุว่า อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ในระดับ “เหมาะสม” และย้ำว่าพร้อมจะดำเนินการเพิ่มเติมหากจำเป็น พร้อมทั้งเตือนว่ามีความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญต่อการเกิด “second-round effects” ของเงินเฟ้อ

สรุปประเด็นสำคัญ

สมาชิกหลายคนในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ส่งสัญญาณว่าอาจมีความจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต หากแรงกดดันเงินเฟ้อจากพลังงานยังคงอยู่ ได้แก่:

• รองผู้ว่าการ Dave Ramsden
• รองผู้ว่าการ Clare Lombardelli
• สมาชิกภายนอก Megan Greene
• สมาชิกภายนอก Catherine Mann

ทั้งหมดสะท้อนแนวโน้ม “tightening bias” หากราคาพลังงานยังสูงต่อเนื่อง

การเปลี่ยนกรอบคาดการณ์ของ BoE

ธนาคารกลางอังกฤษได้ยกเลิก “การคาดการณ์เงินเฟ้อหลัก (central projection)” และแทนที่ด้วย 3 ฉากทัศน์ตามทิศทางราคาพลังงาน โดยทุกกรณีบ่งชี้ว่ามีความจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

• กรณีเลวร้ายที่สุด: น้ำมันอยู่ราว 130 ดอลลาร์/บาร์เรล → อัตราดอกเบี้ยอาจต้องเพิ่ม 66–151 bps

ฉากทัศน์หลัก

Scenario A

• ราคาพลังงานเป็นไปตามตลาดฟิวเจอร์ส
• การใช้จ่ายภาคครัวเรือนลดลงมากกว่าความสัมพันธ์ปกติ
• ความเสี่ยงเงินเฟ้อรอบสองถูกจำกัด

Scenario B

• ราคาพลังงานสูงต่อเนื่อง
• การออมเป็นไปตามรูปแบบประวัติศาสตร์
• เงินเฟ้อรอบสองอยู่ในระดับปานกลาง

Scenario C

• ราคาพลังงานพุ่งสูงและยืดเยื้อ
• เงินเฟ้อรอบสองรุนแรงที่สุด
• เพิ่มแรงกดดันให้ต้องใช้นโยบายเข้มงวดมากขึ้น

ภาพรวม

ข้อมูลจากรายงานนี้สะท้อนว่า Bank of England กำลังเผชิญความท้าทายจากแรงกดดันเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงาน และมีแนวโน้มที่ท่าที “hawkish bias” จะยังคงอยู่ หากราคาน้ำมันและก๊าซยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง

Source: xStation5

Source: xStation5