Cocoa ร่วง 3.5% แตะระดับต่ำสุดตั้งแต่ตุลาคม 2024 หลังความกังวลเรื่องอุปทานลดลง 📉

ตลาดฟิวเจอร์สคาเคา (ICE – COCOA)

ราคาคาเคาร่วงเกือบ 3.5% วันนี้ เนื่องจากนักลงทุนมองไปที่ฤดูกาล 2025/2026 ที่คาดว่าจะมี อุปทานเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

• การเริ่มฤดูกาลเก็บเกี่ยวใน ไอวอรีโคสต์ วันที่ 1 ต.ค. (ผู้ผลิตคาเคารายใหญ่ที่สุดของโลก) ชี้ว่าจะมีสินค้าใหม่เข้าสู่ตลาด

• ราคาคาเคาร่วงลงกว่า 50% จากจุดสูงสุดตลอดกาล

นักลงทุนกำลังรอ ข้อมูลการบดคาเคาจากตลาดสำคัญ ที่จะประกาศสัปดาห์หน้า หากตัวเลขต่ำกว่าคาด อาจยืนยัน รูปแบบทางเทคนิค Head and Shoulders และเพิ่มแรงกดดันฝั่งขายในฟิวเจอร์สคาเคา เนื่องจากนักเก็งกำไรและผู้เล่นในตลาดเริ่มเปลี่ยนความสนใจจาก อุปทานตึงตัว ไปสู่ ความต้องการต่ำและการผลิตคาเคาที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปีหน้า

Source: xStation5

แนวโน้มตลาดคาเคา (CoT – 23 กันยายน 2025)

ฝั่ง Commercials (ผู้ผลิต/ผู้ค้าส่ง/ผู้แปรรูป/ผู้ใช้)

• อยู่ใน สถานะ Short อย่างชัดเจน: ประมาณ 50.4k สัญญา short เทียบกับ 27.1k สัญญา long

• เป็นแนวทาง hedging แบบคลาสสิก – ผู้ผลิตและผู้แปรรูปป้องกันความเสี่ยงราคาสูงขึ้นโดยการขายฟิวเจอร์ส

• การเพิ่มขึ้นของ short positions บ่งชี้ว่าฝั่งอุปทานคาดว่าราคาจะสูงและมีการป้องกันความเสี่ยงอย่างแข็งขัน

ฝั่ง Managed Money (กองทุนเก็งกำไร)

• ชัดเจนใน สถานะ Long: 16.9k long เทียบกับ 10.1k short

• แสดงว่านักเก็งกำไรยังเดิมพันราคาคาเคาสูงขึ้น แม้ Commercials จะ Short หนัก

• ในสัปดาห์ที่ผ่านมา กองทุนเก็งกำไรเพิ่มสัญญา short ใหม่ราว +1.5k สัญญา แสดงถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้น

สรุปการวางตำแหน่งตลาด

• เห็นความขัดแย้งแบบคลาสสิก: ผู้ผลิตป้องกันความเสี่ยง (short) ขณะที่ กองทุนยังคงถือ long

• การตั้งค่านี้มักหมายถึงตลาดยังอยู่ภายใต้แรงกดดันด้านอุปทาน แต่เงินเก็งกำไรยังสนับสนุนด้านขาขึ้น

• การเพิ่ม short ของฝั่ง Commercials และกองทุนที่ระมัดระวังเพิ่ม short อาจทำให้ตลาดเข้าสู่ ช่วง consolidation พร้อมความเสี่ยงของการทำกำไรหลังราคาปรับขึ้นก่อนหน้า

• ฝั่ง Commercials ป้องกันความเสี่ยงจากราคาสูง ขณะที่ Managed Money ยังคงเดิมพันขาขึ้น แต่ระมัดระวังมากขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันต่อการวางตำแหน่งของนักเก็งกำไรหากข้อมูลการแปรรูปคาเคา (grinding data) ชี้ว่าความต้องการช็อกโกแลตและผลิตภัณฑ์คาเคาลดลง

Source:CFTC